拼多多二季度业绩爆表，为何难以持续？

雷达财经出品 文|孟帅 编|深海

日前，拼多多交出了第二季度的财报答卷。

第二季度，拼多多迎来丰收，取得314.4亿元的收入，同比增长36%；该季度归属于普通股东的净利润达到88.96亿元，同比暴涨268%。

不过，作为三大营收来源之一的商品销售，第二季度收入为5070万元，同比下降97%。

此外，拼多多运营费用占比降至47%与二季度项目延迟、活动减少等因素相关。同时，公司对外投资费用减少。

拼多多董事长兼首席执行官陈磊在财报后电话会上坦言，二季度的投资因外在因素而被动减少，部分推广活动和农业项目延期，“尽管这可能会让季度业绩变得更好看，但平台的长期竞争力可能会因此受到影响，尤其是考虑到目前的行业格局变化”。

对于第二季度的表现，拼多多的财务副总裁刘珺也表示，“不应将本季度的盈利作为未来季度的参考”。

值得一提的是，拼多多此次并未在财报中公布其最新的用户数据。面对国内电商市场趋近饱和，互联网流量见顶的现状，拼多多不得不寻找新的增长极，其中出海便是外界猜测拼多多未来重点发力的方向之一。网传拼多多为了发展海外业务，有意撬跨境电商巨头SHEIN的墙角。

雷达财经注意到，目前国内的电商巨头都不约而同地将出海业务提至台前，阿里将海外业务打包后交给蒋凡掌管；京东于6月18日升级了自己的出海项目，拿出京东全球贸应战；与此同时，抖音海外上线的TikTok Shop也有意瓜分海外电商市场的蛋糕。这意味着，拼多多的出海充满挑战。

商品销售营收下滑超九成

8月29日，拼多多对外发布了2022年第二季度的财报。

财报显示，第二季度拼多多收入达314.4亿元，上年同期为230.46亿元，同比增长36%。雷达财经了解到，拼多多的营收主要分为三部分，在线营销及其他业务（即广告收入）、交易服务（即佣金收入）及商品销售（即自营商品销售收入）。

虽然拼多多第二季度整体营收上涨超三成，但实际上拼多多该季度在商品销售板块的表现却大幅下滑。第二季度，拼多多的商品销售收入为5070万元，上年同期为19.58亿元，同比下降幅度达到97%。

对于总体营收的增长，拼多多也解释称，主要是在线营销和交易服务的收入增加，抵消了商品销售收入的减少。第二季度，拼多多于在线营销服务和其他收入、交易服务的收入分别为251.73亿元、62.16亿元，同比分别增加39%、107%。

利润方面，第二季度拼多多的营业利润达到86.98亿元，上年同期为19.98亿元，同比增加335%；第二季度拼多多归属于普通股东的净利润达到88.96亿元，上年同期为24.15亿元，同比暴涨268%。

事实上，拼多多该季度较为亮眼的盈利表现，也离不开其降本增效控制费用的功劳。财报显示，拼多多第二季度的总运营费用为147.8亿元，占收入的比例为47%，与去年同期的57%相比，下降了10个百分点。

具体来看，拼多多第二季度在营销上变得“节制”，该季度拼多多的销售和营销费用为113.43亿元，同比增长9%，但与36%的营收增速相比，仍低不少，且该季度拼多多销售和营销费用占收入的比例也进一步下降，本季度的占比为36%，创下新低。

营销费用占收入占比下降的同时，拼多多在研发上加大投入，该季度拼多多的研发费用为26.11亿元，同比增长12%。

虽然第二季度拼多多交出的这份答卷营收、利润双涨，且利润增长幅度不低，但拼多多方对此则表现得比较冷静和克制。

拼多多董事长兼首席执行官陈磊在业绩会上表示，二季度的投资因外在因素而被动减少，部分推广活动和农业项目延期。他还指出，尽管这可能会让拼多多的季度业绩变得更好看，但平台的长期竞争力可能会因此受到影响，尤其是考虑到目前的行业格局变化。

“不应将本季度的盈利作为未来季度的参考”，拼多多的财务副总裁刘珺也做出这样的表态。刘珺指出，本季度部分推广和农业项目延期，再加之差旅商务活动减少等偶发性因素，短期内影响了拼多多的整体费用。

拼多多出海，挖SHEIN墙角？

雷达财经注意到，此次拼多多发布的财报中，并没有对外披露平台的最新用户数据。官方最后一次披露用户数据，要追溯至今年的5月。

一季报显示，彼时拼多多的平均月活跃用户为7.51亿，同比增长4%，年活跃买家数达8.819亿，同比增长7%。拼多多的财务副总裁刘珺对此表示，“在目前的规模下，我们不可避免地会看到增长放缓。”

易观千帆数据显示，拼多多今年1月、2月的月活数超过8亿，此后拼多多的月活数下降至8亿以下，3月、4月、5月拼多多的月活数连续三个月下降，虽然6月、7月拼多多的月活数据有所回升，在7月月活数达到7.64亿，但仍旧没能回到以前8亿月活数的水准。

与之对应的是，8月国内另外两大电商巨头淘宝、京东的月活数分别为8.15亿、3.36亿，另外以直播切入电商赛道的抖音、快手8月的月活数分别为7.15亿、5.1亿，而据《中国互联网络发展状况统计报告》发布的数据显示，截至2021年12月，我国网民规模达10.32亿。

眼下，国内电商市场趋近饱和，平台的用户增长在一定程度上陷入瓶颈，因此海外市场或将成为拼多多寻找新增长点的出路之一。事实上，早在此次财报发布之前，外界就盛传拼多多有意出海的消息。

彼时，据媒体报道，拼多多正在筹备跨境电商平台，预计将于9月中旬正式上线相关应用，拼多多还将打响出海第一枪的首发地选在美国。此外，带领拼多多出海征战的领头人，被传是黄峥的大学师妹、花名为“阿布”的顾娉娉。

据悉，为了更好的打入海外市场，拼多多还拿出了“0元入驻、0扣点”的政策吸引商家入驻，相比亚马逊对商家8%至25%的佣金抽成，拼多多给出的条件极具吸引力。一些从事跨境电商的商家表示，自己与拼多多的业务经理有过初步的接触。

与此同时，有消息称，拼多多还向不少SHEIN的员工抛出了橄榄枝，想要将这家中国跨境电商巨头的员工挖来。据悉，早在5月，拼多多就将80多名供应链的员工调往广州番禺，而广州番禺正是SHEIN的根据地。

不过，彼时拼多多对相关消息不予置评。此次财报发布后的电话会上，拼多多正面回应了有关出海业务的话题。

陈磊表示，作为一家年轻的创业公司，拼多多一直在持续探索新的机会，海外业务便是其中之一，该业务具备创造新价值的可能性，很多同行已经取得了不错的成绩，因此这是一个值得尝试的方向，“拼多多不会简单地重复别人做过的事，拼多多会从消费者的需求出发，努力创造出自己独特的价值”。

但陈磊也深知开拓海外市场所面临的难度，他认为，海外业务对拼多多来说将会充满挑战，需要不断的尝试，这个过程并非是一蹴而就的，但过程中积累的经验，对于公司和团队都会是非常有价值的。

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