“药茅”恒瑞医药怎么了？罕见季度利润下滑，年内2800亿市值没了
雷达财经出品 文|吴艳蕊 编|深海
8月19日晚间，有“药茅”之称的江苏恒瑞医药股份有限公司（下称“恒瑞医药”）发布了2021年半年度报告。上半年公司营业收入132.98亿元，归母净利润26.68亿元。其中，今年二季度净利润为11.71亿元，同比下滑13.03%。这是公司2011年以来，首次出现单季度利润下滑。
同时，“公司大幅裁员”的消息同样在网络流传开来，股吧、贴吧、知乎、脉脉职言都在讨论。对此，恒瑞医药董秘向媒体表示，公司员工变动符合正常流失率，在中报中也提出“精兵简政”的方针，不会专门发布公告回应此事。
8月20日，恒瑞医药跌停，公司年内跌幅跌幅达47.70%，年内市值累计蒸发2827.47亿元。
严峻的形势下，恒瑞医药创始人孙飘扬重新出任董事长。
恒瑞医药何以至此？
十年罕见出现季度利润负增长
8月19日晚间，恒瑞医药发布了2021年半年度报告。2021年上半年，恒瑞医药营业收入132.98亿元，同比增长17.58%；归属于上市公司股东的净利润为26.68亿元，同比增长0.21%。
恒瑞医药称，报告期内计提股权激励费用3.65亿元，剔除股权激励费用影响，报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长10.51%。
具体到2020年第二季度，恒瑞医药营业总收入63.68亿元，同比增长10.15%，环比增长-8.09%。此次二季度营收的同比增长率更是创了历年来新低。上次单季度总营收增速低于10.15%的还是2013年第三季度的9.74%。
图注：公司二季度营收增速创2013年三季度以来新低
二季度，公司归母净利润11.71亿元，同比增长-13.03%，这是公司2011年一季度以来，首次出现季度利润负增长。
图注：公司二季度净利润增速创2011年以来新低
此外，2020上半年恒瑞医药经营活动产生的现金流量净额为14.98亿元，比上年同期减少55.63%。财报称，主要原因为支付的研发、人工成本、材料款项增加以及客户采用承兑票据结算增多导致现金流入放缓。
2021年上半年，恒瑞医药创新药销售收入52.07亿元，同比增长43.80%，占整体销售收入的比重为39.15%。在创新药拉动业绩的同时，传统仿制药销售开始下滑。财报中称，2020年11月开始执行的第三批集采涉及的6个药品，报告期内销售收入环比下滑57%。另一方面，主要产品卡瑞利珠单抗自2021年3月1日起开始执行医保谈判价格，降幅达85%，加上产品进院难、各地医保执行时间不一等诸多问题，造成卡瑞利珠单抗销售收入环比负增长。
股价跌停、机构逃离
业绩不达预期，增速放缓，资本市场的反应是股价跌停。8月20日，公司股价报收于48.46元，跌幅9.99%。
事实上，近期恒瑞医药的股价表现也难言乐观。本周内公司股价下跌了14.28%，八月以来下跌了10.89%，自2021年来股价下跌了47.70%，接近腰折。
股价持续的下跌，促使机构投资者纷纷逃离。2020年末，恒瑞医药股东机构数量为1508家，2021年一季度末599家，到了6月30日机构数量剩余333家。半年时间，上千家机构清仓离去，持股比例从54.13%降至46.01%。
被称为“医药女神”的葛兰也从恒瑞的机构股东中消失。2020年年报中，葛兰担任基金经理的中欧医疗健康混合型证券投资基金A持有恒瑞医药1336.98万股，占公司流通A股比例0.25%；2021年一季报，该机构增持了879.76万股，持股比例变为0.42%。
在2021年一季报位列第十大股东奥本海默基金公司-中国基金从中报中消失。
值得注意的是，恒瑞医药获得高瓴资本增持。2021中报显示，高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金持有4046.19万股，占总股本的0.63%，为恒瑞医药第十大股东。
2021中报显示，恒瑞医药总户数为61.01万户，较第一季度增加了24.25万户，增长率达65.98%。在恒瑞医药的股吧中，能不时看到“抄底”的身影。
网传公司大幅裁员，中报称“精兵简政”
20日，恒瑞医药不仅股价跌停，大幅裁员的信息在网上流传开来。
股吧中，有网友回复“在裁管理层领导”。贴吧中，也有网友称“消息属实，销售行政裁员最多，一部分普通（员工）”。在知乎问题的下热门回答称，“被裁的路过，主要问题是不赔钱。”
对于裁员消息，恒瑞医药董秘称员工变动符合正常流失率。
在此次的半年报中，公司两处隐晦提到了“裁员”。
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