神农投资总经理陈宇：2022年将是点状投资机会：军工科技医药消费

回首2021年，A股市场“一九分化”行情十分明显，指数整体走势虽相对平稳，但大部分赛道和个股却“跌跌不休”，只有极少数赛道和个股实现了惊人的收益。

在注册制大背景下，市场将长期存在结构性机会，如果说2020年是面状投资机会，2021年是线性投资机会，那么2022年将是点状投资机会。

对于2022年的股市，我有三点建议：第一要注意波动；第二要精选个股，从下到上找α机会；第三就策略而言，则是极品公司大跌大买，“专精特新”只买成长性最高的公司。聚焦到赛道上，我们给出的机会排序是：军工大于科技，科技大于医药，医药大于消费。

2022年，军工行业预计将出现万亿级别的增量。从产业机构角度来看，军事工业的蓬勃发展是对伟大复兴的保驾护航。从不受外界干扰的角度出发，军工产业受宏观经济、疫情等变量的干扰相对较小、确定性更强、爆发力更大。2021年以来，相关军工企业的业绩成长性非常扎实，目前仍是一个未被资金充分炒作，且有较大α机会的赛道。

在科技领域，新能源电动车、半导体、AI、元宇宙等行业都在快速成长，之所以认为其未来机会次于军工，主要是因为它们在2021年已经被充分挖掘过一轮行情，需要等待内生性增长和变化出来，股价才会有继续爬坡的基础。

至于历史上牛股辈出的医药板块，未来是机会与压力共存的。医药板块的压力主要来自于资金，2022年大概率不会呈现全面爆发态势，但板块还是存在较多的点状机会。2021年，医药龙头几乎全线深度回调，特别是港股的创新药公司，回调尤为彻底，如果未来半年或一年内，这些医药公司的内生性增长能够继续保持两位数以上，则估值的吸引力将进一步提升，届时医药股又会呈现出极高的投资价值。

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