亚洲渔港毛利率垫底且降 多个客户对应一个收货地址

理财鱼小提示：亚洲渔港毛利率垫底且降 多个客户对应一个收货地址

中国经济网编者按：深交所创业板上市委员会定于2022年2月18日召开2022年第7次上市委员会审议会议，届时将审议亚洲渔港股份有限公司（以下简称“亚洲渔港”）首发申请。亚洲渔港此次拟在深交所创业板发行不超过3349万股，占公司发行后总股本的比例不低于25.00%，本次发行原股东不公开发售股份，保荐机构为国信证券股份有限公司，保荐代表人为张存涛、余东波，拟募集资金3.30亿元，其中，2.50亿元用于亚洲渔港中央冷链加工项目，8000.00万元用于亚洲渔港前进宝供应链项目。

2017年至2021年1-6月，亚洲渔港实现营业收入分别为8.21亿元、9.14亿元、12.03亿元、8.97亿元、5.61亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.22亿元、6408.89万元、6904.87万元、5352.14万元、3326.50万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4336.16万元、5530.51万元、6750.46万元、5108.13万元、3171.44万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-1485.76万元、5144.75万元、550.81万元、3438.23万元、5098.62万元。

亚洲渔港2021年第四季度未经审计或审阅的营业收入为2.85亿元、净利润为384.83万元、归母净利润为380.64万元。

亚洲渔港2021年度未经审计或审阅的营业收入为11.54亿元，同比增长28.68%；营业利润8147.45万元，同比增长20.91%；归属于母公司所有者的净利润5809.32万元，同比增长8.54%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润5147.09万元，同比增长0.76%。

2017年至2021年1-6月，亚洲渔港流动比率分别为5.08倍、4.22倍、3.49倍、3.53倍、3.95倍；速动比率分别为4.67倍、3.83倍、2.90倍、2.89倍、3.13倍；合并资产负债率分别为19.42%、23.26%、28.78%、26.04%、27.56%。

2017年、2019年、2020年，亚洲渔港现金分红金额分别为6000万元、3000.00万元、3000.00万元；同年公司归属于公司股东的净利润分别为1.22亿元、6904.87万元、5352.14万元；现金分红占归属于公司股东的净利润的比率分别为49.16%、43.45%、56.05%。

亚洲渔港毛利率逐年降，且低于同行业可比公司。2017年至2021年1-6月，亚洲渔港主要产品毛利率分别为18.12%、17.88%、16.52%、15.24%、15.99%，其中，深加工产品毛利率分别为18.57%、18.34%、19.62%、21.78%、20.09%，初加工产品毛利率分别为9.14%、8.96%、6.91%、5.70%、12.30%。

2017年至2021年1-6月，亚洲渔港同行业可比公司安井食品毛利率分别为26.27%、26.51%、25.76%、25.68%、24.05%，千味央厨毛利率分别为22.69%、23.83%、24.50%、21.71%、21.52%，2018年至2021年1-6月，味知香毛利率分别为25.06%、24.88%、29.38%、25.95%。

2018年至2021年1-6月，亚洲渔港生鲜食材产品中深加工产品收入金分别为8.64亿元、8.84亿元、6.74亿元、4.66亿元，占营业收入比例分别为94.58%、73.53%、75.29%、83.18%。

2018年至2021年1-6月，亚洲渔港深加工产品销量分别为25944.59吨、26982.59吨、21517.30吨、14035.08吨，销售金额分别为8.64亿元、8.84亿元、6.74亿元、4.66亿元。

创业板上市委对亚洲渔港第二轮审核问询函显示，亚洲渔港系统中记录的海燕号客户收货地址，存在多个不同地区客户对应一个收货地址的异常情形，涉及客户87个，对应报告期收入6616.54万元，占海燕号收入的比例为27.32%，其中收货地址“济南维尔康市场”对应客户71个，对应收入5918.15万元；渔友水产-苏少洁、邹恭林等人亦在该地址经营。

创业板上市委要求亚洲渔港补充披露海燕号资金通过祝海红、苏少洁、王雨等人后又以销售款流回发行人的具体情况，除现场督导发现事项和金额外，相关事项是否完整披露，相关收入是否真实，是否存在体外循环、虚增收入情形；补充披露海燕号大量客户收货地址重复的原因，上述客户是否系由祝海红、苏少洁、王雨、邹恭林等相关人员实际控制并经营。

据招股书显示，2020年11月24日，亚洲渔港子公司亚渔食品发生一起安全生产事故，1名操作工经抢救无效后死亡。庄河市应急管理局于2021年2月8日出具《行政处罚决定书》（（庄）应急罚【2021】SG001号），决定给予罚款人民币 21 万元的行政处罚。招股书显示，亚渔食品为亚洲渔港100%持股子公司，为亚洲渔港自有工厂，属于亚洲渔港生鲜食材产品自主生产业务板块。

据大众证券报，亚洲渔港关联销售定价公允性或待商榷。报道指出，亚洲渔港经常性关联销售金额整体增长明显。在经常性关联销售金额上，2020年合计金额为6587.29万元、2019年合计金额为7075.02万元、2018年合计金额为4051.66万元，占同期营业收入的比例分别为7.35%、5.88%、4.43%，金额整体明显提升，2020年较2018年增长超过60%，占比更是逐年增加。

值得注意的是，亚洲渔港3家经常性关联销售对象还是公司重要客户。更值得注意的是，根据亚洲渔港披露的前五大客户，美团下属企业2020年为公司第一大客户、2019年为第二大客户、2018年为第四大客户，大连彤德莱是公司2018年第三大客户。大连彤德莱为公司子公司亚渔鹏飞持有15.69%的股权。

众所周知，由于容易涉及利益输送或者调节利润乃至造假等潜在风险，关联交易及公允性向来是监管的重点方向之一。亚洲渔港最新招股书中，对于上述关联交易公允性尤其定价公允性提及甚少，近乎轻描淡写。对于常年数千万元、整体增长明显且主要关联销售对象还是重要客户的关联销售公允性，尤其是定价公允性，亚洲渔港招股书中没有IPO企业的一般做法——就关联销售具体商品、具体单位产品价格或毛利率等，与同类产品非关联方销售进行对比，以清晰说明关联销售公允性。

大众证券报报道还指出，亚洲渔港资金状况良好，公司不差钱，其IPO募资必要性令人关注。2020年底，亚洲渔港手持货币资金4.12亿元，占资产7.65亿元的五成以上，另有应收账款及票据8175.78万元。2017-2019年期间，只有2019年流动负债达到1.93亿元，其余年份都低于1.33亿元。也就是说，亚洲渔港仅仅是手持货币，就足以轻松覆盖全部负债。

亚洲渔港此次拟募资中，2.50亿元用于亚洲渔港中央冷链加工项目，另外8000万元用于亚洲渔港前进宝供应链项目，两个项目拟投资额中合计有6000万元为铺底流动资金。这意味着，以亚洲渔港现金充沛、负债率很低的状况而言，支撑上述IPO项目每年的资金投入，恐怕并非难事。可谓不差钱的亚洲渔港，IPO募资必要性显然令人关注。

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