电池金属周报：锂基本面延续紧平衡，锂钴镍价格受支撑

锂：锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、钴酸锂周环比+1.89％、+2.88％、+2.88％、+8.19％、+2.22％。鉴于2-3月补库需求仍在，碳酸锂价格有望保持强势。

钴：钴精矿、电解钴、硫酸钴、四氧化三钴周环比+0.53％、+0.13％、+2.35％、+0.63％。原料供应持续紧缺，叠加需求端维稳，预计后市钴价继续走高。

镍：镍豆、镍铁（7-10％）、电池级硫酸镍周环比+2.90％、+0.14％和0.00％。供应偏紧支撑镍价，预计镍价后市震荡运行。

国外方面：根据Wind统计数据，截至2022年2月11日，COMEX锂结算价52美元/千克，周环比+12.32％；LME钴结算价71,000美元/吨，周环比-0.28％；LME3个月镍期货收盘价为23,235美元/吨，周环比+3.31％。

国内方面：根据Wind统计数据，截至2022年2月11日，无锡盘锂2202收盘价427元/千克，周环比+6.17％；无锡盘钴连三合约收盘价514.5元/公斤，周环比+2.50％。沪镍连三收盘价166,650元/吨，周环比+2.98％。

结论：锂供需格局延续趋紧，锂价易涨难跌；原料供应持续紧缺，叠加需求端的支撑，预计后市钴价向上概率较大。基本面供应偏紧继续带来支撑，预计后市镍价震荡运行。

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正文

一、行情回顾

节后电池产业链整体延续紧平衡态势，锂价仍保持强势，钴价持稳上行，镍价震荡回升。国内方面，根据IFinD数据，截至2022年2月11日，无锡盘锂2202收盘价427元/千克，周环比+6.17％；无锡盘钴连三合约收盘价514.5元/公斤，周环比+2.50％。根据IFinD数据，截至2022年2月11日，沪镍连三收盘价166,650元/吨，周环比+2.98％。国外方面，根据Wind统计数据，截至2022年2月11日，COMEX锂结算价52美元/千克，周环比+12.32％；LME钴结算价71,000美元/吨，周环比-0.28％；LME3个月镍期货收盘价为23,235美元/吨，周环比+3.31％。

二、价格影响因素分析

1、正极材料：新能源产业保持景气，原材料价格上行趋势不减

三元前驱体价格稳中有涨。根据IFinD数据，截至2022年2月11日，三元前驱体523市场价138,500元/吨，环比+1.65％。成本方面，钴、锂盐价格高企，前驱体成本保持上行。供给方面，节后部分企业开工率未完全恢复，锂矿原料现货仍供应持续紧张。需求方面，下游厂商节前备货充足，节后市场成交清淡，价格基本锚定原材料价格而上涨。本周前驱体价格小幅上行，但考虑到原材料成本涨势较高，预计三元材料价格继续跟随原材料价格上行。

三元材料价格大幅上涨。根据IFinD统计数据，截至2022年2月11日，三元材料811型市场价324,500元/吨，三元材料6系常规622型市场价309,500元/吨，三元材料5系动力型市场价311,500元/吨，三元材料111型市场价327,500元/吨，周环比分别+3.61％、+ 5.31％、+6.68％、+6.32％。成本方面，前驱体价格上行，锂盐延续高涨行情带涨三元材料，另定价方式的更改导致价格对成本敏感度的提高。供给方面，部分大厂开工率较高，但中小厂家锂盐采购难度高，价格向下传导难度较大，导致下游开工率低。需求方面，国内头部电池厂商增加5系订单的需求量，但对高镍的需求减少；海外市场增加对811型的需求。三元材料价格以原料端成本为支撑点，预计后市三元材料价格继续跟涨锂盐。

2、锂：受下游需求带动，锂价或保持上行趋势

2.1价格

锂精矿价格继续上涨。根据IFinD数据，截至2022年2月11日，6％-6.5％品位锂精矿进口平均价为2,740美元/吨，周环比+1.89％。国外疫情爆发，欧洲最大锂矿项目流产、南美酝酿锂组织，锂精矿供给紧张局势难以缓解，供需矛盾支撑矿端价格上行。

碳酸锂价格继续拉涨。根据IFinD数据，截至2022年2月11日，国内工业级碳酸锂现货价为374,600元/吨，周环比+2.88％；99.5％电池级碳酸锂平均价39万元/吨，周环比+4.49％。库存方面，碳酸锂库存从上周的4930吨减少至4919吨，环比-0.22％，碳酸锂库存继续收紧。碳酸锂企业均已开工，且多数碳酸锂厂家在春节假期保持正常生产状态，少数企业生产减量，但下游正极材料企业春节假期也未停产，需求只增未减致库存减少。供给方面，部分锂盐企业检修致供给量仍处较低水平。需求方面，动力行业需求仍保持较佳状态，原料短缺影响使2月碳酸锂需求量环比减少6％，供不应求状态得以小幅缓解，但供需缺口仍约15％。2-3月补库需求仍在，以需求端为支撑，预计碳酸锂价格保持强势。

氢氧化锂价格大幅上行。根据IFinD数据，截至2022年2月11日，国内工业级氢氧化锂现货价291,666.66元/吨，周环比+2.88％；96％微粉级氢氧化锂平均价32.55万元/吨，周环比+7.36％。库存方面，氢氧化锂库存由787吨降下至732吨，环比-6.99％。供给方面，头部厂商或于2月下旬进入年检阶段，供应量或下降。成本方面，定价基准改为以高位碳酸锂价格为基准，叠加头部企业定价权较高，致报价上涨。需求方面，高镍材料企业补库需求旺盛，原料端供给短缺，高位氢氧化锂价格接受度提高。碳酸锂价格仍强势上行，原料供给持续紧张，预计氢氧化锂价格将继续上行。

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