我应该投资生物技术吗

在 2020 年Covid引发的市场抛售的废墟中，投资者在少数几个行业找到了避难所。这些是“大流行的赢家”。大牌包括苹果和微软等科技公司，但制药和生物技术公司也从对疫苗开发的广泛关注中受益。

然而，自 2020 年暴涨以来，生物技术公司的股票已经跌至谷底。这意味着现在可能是探索该行业的有趣时机。

生物技术公司与制药公司的不同之处在于它们专注于医疗保健的创新方面。他们正在寻求开发明天的药物来应对未满足的医疗需求。

这些公司往往规模较小且亏损，而他们开发的绝大多数药物从未进入市场。然而，仅生产一种成功药物的可能性也意味着高回报的潜力。

这使得生物技术成为与制药公司不同的主张，后者更侧重于利用他们的营销能力来观察药物的后期阶段，然后将其商业化。

生物技术公司的性质和该行业的复杂性意味着它适合于主动管理，而不是被动管理。了解该行业的特质和技术是其增长核心的管理人员能够更好地应对其波动性。

其中之一是国际生物技术信托基金的联合经理 Ailsa Craig 。我最近与 Ailsa 进行了交谈，以了解她对该行业的看法：

在许多投资者对 2021 年的下跌感到恐慌的情况下，克雷格保持冷静。她解释说：

“该行业确实进进出出。在过去的二十年里，我们已经多次看到它。”

她认为这主要是因为“投资者不完全了解生物技术公司，因此无法正确评估它们。”

这肯定是我们在 2020 年看到的情况。在 Cathie Wood(管理方舟创新基金)等该行业的直言不讳的支持者的推动下，所谓的“旅游”投资者在 2020 年首次探索生物技术，但不一定了解他们所从事的业务购买。

或许不可避免的是，随着市场环境的变化和投资者的目光转向别处，那些被夸大的估值很快又再次暴跌。

尽管存在这种波动，“该行业的基本面仍然完好无损”。她说：“对新药的需求仍然很大，而且公司本身也有惊人的创新。”

对于像克雷格这样的积极经理人来说，估值过山车现在处于有利的末端。目前，由于最近的抛售，她正在寻求“投资于风险较高的中小型公司，我们看到这些公司的价格有很大的折扣。”

对于对这个行业感兴趣的投资者来说，这场大流行或许提供了一个教训。这些公司当然可能会波动，但对于像这样的利基行业来说，这都是课程的一部分。

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