年中时点银行股半年报业绩和下半年走势成投资者关注重点

　　近两个交易日银行板块走势不尽如人意。实际上，二季度以来，银行股超额收益便逐渐收窄。年中时点，银行股半年报业绩和下半年走势成为投资者关注的重点。

　　业内人士认为，随着经济持续复苏，银行业盈利有望提升，资产质量也将获得改善，银行股有获取超额收益的机会。7月中下旬开始披露的业绩快报或将成为银行股新一轮行情的催化剂。

　　资产质量持续改善

　　持续改善的资产质量是银行充分释放利润的基石。多家银行此前表示，将持续大力度确认和处置不良贷款，提高资产质量，打开业绩释放空间。

　　“近年来，银行持续大力度确认和处置不良贷款，存量不良包袱大幅减轻；不良认定标准趋严，资产质量账面指标真实性大幅提升 。随着企业盈利能力改善、偿债压力缓解，预计对公贷款不良生成率将逐步下降。信用卡及消费贷不良暴露高峰已过，有望伴随经济和消费的修复逐步转好。” 东兴证券分析师林瑾璐认为。

　　安信证券研报指出，当前银行业资产质量呈现改善趋势，包括不良生成速度明显放缓，理财非标回表以及信用债违约事件对银行资产质量影响可控等。该机构还指出，当前银行资产质量改善的程度是分化的，长三角地区资产质量明显更优。

　　资本补充马不停蹄

　　有分析人士指出，在监管部门鼓励金融机构加大实体经济融资支持力度背景下，银行核心资本损耗速度加快。

　　来源：Wind

　　华安证券6月29日发布的研报表示，上市银行补充资本金额维持高位。年初以来，A 股上市银行资本补充超过 6600亿元。Wind数据显示，今年上半年，银行业发行永续债、二级资本债和可转债的整体规模已近4800亿元。其中，第二季度发行规模接近3200亿元，超过此前两年同期水平。

　　业内人士预计，下半年，随着经济持续复苏，银行业盈利状况有望改善，内源性补充资本有望增加，但银行业仍将面临一定的资本、拨备和流动性补充的压力，预计银行通过发债等方式补充资本的需求仍较大。

　　下半年有超额收益机会

　　中证君注意到，今年上半年，银行板块迎来估值修复行情。截至6月29日，Wind银行指数今年以来涨幅达到6.63％，但是板块内行情分化明显。

　　来源：Wind

　　除去今年登陆资本市场的3家银行，剩下37只银行股中今年以来累计涨幅为正的有15家，为负的有22家，涨幅超10％的有江苏银行（35.76％）、南京银行（32.92％）、成都银行（22.94％）、招商银行（22.41％）、平安银行（16.42％），跌幅超10％的则有9家。

　　业内人士认为，未来银行股在估值修复的同时分化不可避免，但看好下半年银行业绩表现，银行股有获取超额收益的机会。

　　申银万国证券研究所预计，今年是银行典型的“业绩驱动年”。在去年上市银行净利润增速形成“深洼地”、不良大幅出清、让利政策缓和的背景下，下半年上市银行业绩将迈入“V型”反转的右半程。

　　安信证券分析师李双认为，现在处于数据真空期，银行股没有更多的催化剂，机构加仓意愿不高。基于市场对银行股的各种担忧，还是得依靠业绩验证或者经济数据超预期去驱动。而7月中下旬开始披露的业绩快报或将成为新一轮银行股行情的催化剂。

　　实际上，今年以来银行股颇受机构投资者青睐。一方面，今年上半年（截至6月29日），共计有14家A股银行获得机构调研，被调研数量已达到去年全年水平，总调研机构家数达558家，调研热情明显升温。另一方面，外资持有的A股银行市值有显著提升。Wind数据显示，截至6月28日，外资持有的A股银行市值合计为2866.92亿元，较2020年末增长32.81％。

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