首批公募REITs交易首日成交额破17亿，多数基金高开低走、风险犹存

6月21日，首批9只公募REITs迎来交易时刻，市场投资热情高涨，其中涨幅最高的蛇口产园一度涨逾15%，整体成交额已经突破17亿元。

但对于大部分散户投资者来说，这类长期封闭型基金与普通的公募基金还存在诸多不同之处，投资还需要注意很多细节。从盘面上看，多数基金出现了高开低走的态势，不少业内人士提示波动风险。

交易首日成交破17亿元

上市首日，9只公募REITs开盘均出现溢价大涨，但大部分产品价格高开低走。

截至上午收盘，蛇口产园、首钢绿能涨幅最高，分别达到15.58%、12.32%；N首创、N浙杭徽、N张江REIT等基础设施REITs也有不同成程度的上涨。

从成交额来看，截至发稿9只REITs产品成交已经超过17亿元，其中N普洛斯以3.02亿元领先，蛇口产园、广州广河、浙商沪杭甬REITs、华安张江光大REITs成交均超过了2亿元，其余4只也均突破1亿元。

根据规定，基础设施公募REITs上市首日涨跌幅限制比例为30%，非上市首日涨跌幅限制比例为10%。此前就有业内人士提示，首批项目“优中选优”关注度较高，A股的“炒新”习惯火推高首批公募REITs上市首日的溢价水平，但公募REITs相对稳定的内在价值不支持暴涨暴跌。

从底层资产来看，这9只产品的底层基础设施项目位于京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长江三角洲等重点区域，领域覆盖污水处理、垃圾处理及生物质发电、产业园区、收费公路和仓储物流等。

6月7日，首批9只基础设施公募REITs产品正式设立，合计“吸金”超314亿元，认购火爆程度超出预期。

散户投资要注意什么？

尽管带着光环上市，但值得注意的是，国内公募REITs在基金分类上属于封闭式基金，与一般基民投资的公募基金差别较大，投资人退出主要通过二级市场交易而非向公募基金赎回，而且是每半年才公布一次净值。

这也意味着，把公募REITs当成股票来炒会大大增加损失的风险。中航基金此前指出，首批公募REITs的底层资产是具有持续经营能力的基础设施类项目，可以给投资者带来持续稳定的收益回报，但成长性与初创型或高科技行业的上市公司不可比，其内在价值稳定，不支持暴涨暴跌。

有业内人士对AI财经社表示，公募REITs类产品的年化收益率一般在5%-6%，二级市场上动辄10%、30%的极端涨幅会透支未来的收益，所以整体溢价不会太高，即使是个别炒作也会逐渐回归正常水平。

西南证券分析，公募REITs的收益主要来自高比例分红和价差收益，前者主要来自基础设施项目的租金和收费，采取强制分红政策，要求收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，在符合条件的情况下每年不得少于1次。从首批试点项目的公开募集信息来看，产权类公募REITs（例如仓储物流、产业园区等）预测的首年分派率不超过5%，较经营权类REITs（例如高速公路、市政设施等）的现金分派率低，但底层资产的增值潜力有望驱动产品价值的长期增长。

作为中国资本市场新增的一个投资品种，基础设施REITs现金流较为稳定、流动性良好，更适合中长线投资者。但与此同时，因为公募REITs投资者结构以机构投资者为主，这让公募REITs的流动性备受关注。

证监会债券部主任陈飞在首批基础设施公募REITs上市仪式上致辞时表示，证监会债券部和交易所着力支持运营成熟、现金流稳定、市场认可度高的资产依托REITs实现权益融资，同时希望原始权益人、中介机构等市场参与者切实归位尽责，广大投资者正确认识产品特征，树立风险意识，理性参与投资交易。

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