全年净利下滑、收入依赖五大客户，爱丽家居如何掘金国内PVC地板市场？「家居深一度」

本报记者 苗诗雨 李未来 北京报道

PVC地板的生意好不好做，从爱丽家居（603221.SH）的全年业绩可见一斑。

近日，PVC弹性地板行业第一股爱丽家居披露了2021年全年业绩报告。2021年全年爱丽家居实现营收10.78亿元，同比增长0.08%；净利润587.98万元，同比下降92.59%。全年业绩表现增收不增利，拉长时间线来看，这也是爱丽家居连续第四年净利出现下滑。

2022年，爱丽家居聚焦PVC地板、深耕海外市场的规划并未有所动摇，但面对汇率风险等不可控因素时，爱丽家居又将如何抗衡呢？对此，爱丽家居方面向《华夏时报》记者表示：“未来，公司将在夯实外贸销售的同时，积极布局国内市场，力求实现内贸销售的突破。”

净利连续四年下滑

不同于传统意义上家居板块的上市企业，爱丽家居的主要业务聚焦在PVC弹性地板领域。PVC弹性地板是一种以PVC树脂粉、增塑剂、石粉等为原材料，经过挤塑、热压、回火等工序制作而成的新型轻体装饰材料。

爱丽家居与PVC地板的故事起于1999年，彼时爱丽家居的前身爱丽有限成立，并瞄准了PVC地板市场，成为国内最早从事PVC地板生产的企业之一；伴随产品的迭代出新，2017年爱丽有限完成了股份制改造，更名为张家港爱丽家居科技股份有限公司。

随后2020年3月23日，爱丽家居抓准市场时机，成功在上海证券交易所A股主板上市，成为了PVC弹性地板行业第一股，并在同年9月正式更名为爱丽家居科技股份有限公司。

上市后，爱丽家居继续在PVC地板领域深耕，只是成绩单缩水严重。

2020年上市首份业绩报便出现营收、净利双降的情况，至2021年仍未有扭转。截至2021年年末，爱丽家居全年实现营收约10.78亿元，同比增长0.08%；净利润587.98万元，同比下降92.59%；扣除非经常性损益的净亏损约459.77万元，同比由盈转亏。

拉长时间线来看，这也是爱丽家居净利润连续下滑的第四年，2018年-2021年，爱丽家居净利润分别为1.75亿元、1.42亿元、7930.05万元、587.98万元；对应毛利率分别为24.94%、23.72%、17.81%，7.78%。而对于2021年净利下滑的原因，爱丽家居将其归为产品原材料价格上涨、人民币对美元平均汇率升值以及成本增加。

产品营收方面，悬浮地板与锁扣地板营收占到了总营收近九成。其中，悬浮地板、锁扣地板以及普通地板营收分别约为2.03亿元、7.32亿元、1.25亿元，其他产品收入约1488万元。

悬浮地板后难出爆款

同家居行业大多数产品属性类似，PVC地板也存在同质化严重的问题。因此，研发成为了PVC地板企业提升竞争力的不二选择，爱丽家居也不例外。

2021年全年，爱丽家居研发费用投入约2904万元，同比增长4.71%，总研发投入金额占营业收入比例2.75%。

在诸多研发当中，悬浮地板是爱丽家居的当家“花旦”，2005年，爱丽家居的前身爱丽有限发明了颠覆性创新型产品-悬浮地板，并在2007年正式推向市场后爆火，营收一举突破5亿元。

悬浮地产产品结构图。 截自 爱丽家居官网

据悉，悬浮地板为高端PVC产品，主要由面层地板和垫层地板通过胶水错位复合而成，错位复合形成的铺设连接边使其具有铺设快捷、拆卸方便的特点。截至2021年年报发出时，悬浮地板依旧是爱丽家居产品营收当中的排头兵。

只是，纵观近年来的产品研发情况，在悬浮地板之后，爱丽家居至今也未再有爆款产品推出。

爱丽家居在接受《华夏时报》记者采访时透露：“目前公司仍在持续研究开发新产品，公司新产品双拼锁扣地板、鱼骨锁扣地板及悬浮2.0产品经过多次小批量试产并逐步推向市场。”据爱丽家居介绍，当前公司的研发重点体现在生产工艺技术创新和数智化管理水平提升方面。

此外，爱丽家居也在推进智能制造。爱丽家居在年报中披露，称公司的智能制造基地进入了最后冲刺阶段，PVC塑料地板生产自动化建设项目也在有序推进。

对此，中国家居、设计产业互联网战略专家王建国在接受《华夏时报》记者采访时表示，PVC地板是家居行业中相对重度垂直的一个领域，对于专业度要求较高，基于该类材料多用于公共空间和功能性空间建设的性质，生产的自动化能很好的帮助企业进行成本控制和效率提升。

“但同时也需要注意，来自产品线迭代升级和规模生产方面的压力。”王建国向记者表示，若自动化生产投入使用后，整体规模未能达到预期的安排，那对企业来说，自动化也会从机会变成风险。

收入高度依赖五大客户

不同于常见的风险分散化管控，爱丽家居把“鸡蛋”都放在了同一个篮子里。

从2021年的业绩报来看，报告期内，爱丽家居来自前五名客户销售额约10.2亿元，占年度销售总额94.28%。其中，仅第一大客户VERTEX的销售收入就达到了9.2亿元，占到总营业收入的85.37%。

销售收入高度依赖五大客户。 截自 爱丽家居2021年全年业绩报告

实际上，对于爱丽家居高度依赖大客户的情况，证监会早在其发审会上就曾提出过相关质疑，并要求爱丽家居说明客户集中度高的原因及合理性，是否属于行业惯例等多个问题。只是时至今日，该项收入占比依旧是爱丽家居的“达摩克利斯之剑”。

对此，爱丽家居向《华夏时报》记者解释道：“公司的客户较为集中，一方面在于公司与VERTEX拥有良好稳定的合作关系，另一方面也在于公司产能规模尚有限，向VERTEX等客户倾斜了较大部分产能。”爱丽家居表示，未来，随着募投项目逐步竣工投产，公司也将在为大客户提供更好服务的同时，为持续拓展其他境内外客户提供可能。

不仅仅是高度依赖五大客户，爱丽家居也几乎将所有生产力放在了拓展海外市场。报告期内，爱丽家居的主营业务外销收入约为10.5亿元，占同期主营业务收入的比例约97.85%，同期境内收入仅为2317万元。

对于爱丽家居的收入构成情况，王建国向《华夏时报》记者讲道，由于PVC地板这一材料国外起步较早，且用途较为广泛，因此以PVC地板为主产品的企业出现海外大客户的情况是不难理解的。

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