77亿有息债务缠身还加快借款 临沂城投集团或临资金压力
2022年8月5日，上交所公司债券项目信息平台更新了临沂城市建设投资集团有限公司(以下简称：临沂城投集团)公开发行2022年公司债券(面向专业投资者)，品种为小公募，拟发行金额50亿元，承销商/管理人分别是国泰君安证券、东海证券、国融证券、东方投行，项目状态显示“已反馈”。
《电鳗财经》注意到，临沂城投集团有超过77亿元的有息债务缠身，并且加快了借款步伐，市场质疑，其面临较大的资金压力。
拟发50亿元公司债
上交所公司债券项目信息平台显示，临沂建投集团50亿元小公募项目状态更新为“已反馈”，更新日期为2022年8月5日。根据募集说明书反馈回复稿，本次债券发行总规模为不超过人民币50亿元，公司拟将本次债券募集资金扣除发行费用后用于偿还公司债券和有息债务。
据上交所公司债券项目信息，临沂建投集团2019年以来共有四笔公司债，其中有两笔是已经通过的非公开发行公司债(私募)，2019年12月、2021年12月分别发行金额20亿元、40亿元;2020年3月份，公开发行了30亿元的公司债。此次公开发行的公司债，是公司首次面向专业投资者发行的，拟发行金额50亿元。
“之所以频繁发行公司债，显示出公司资金有较大的缺口。”业内人士分析称。
面临短期偿债压力
有借就得还，这是亘古不变的真理。
据《电鳗财经》了解，临沂建投集团全部债务保持增长且债务率水平持续上升，存在一定短期偿债压力。同时，公司投资性现金流持续净流出，资金来源仍主要依赖于筹资活动。
据披露，截至2021 年末，临沂建投集团全部债务构成如下表所示，短期偿债压力较大。其中2022年到期的有息债务规模为77.33 亿元，主要由银行借款及应付债券构成，公司主要通过银行贷款续贷、经营活动现金流和新增债券融资作为偿债资金来源。
值得注意的是，随着新冠疫情得到有效控制，临沂建投集团公共交通运输板块收入有所回升，但由于该板块 公益性较强，仍处于亏损状态。公司公共交通运输板块主要包括铁路投资建设、公交运营和公路客运等业务。2021 年，临沂建投集团公共交通运输板块实现收入 9.19 亿元，较去年有所增长;毛利率为-3.87%，仍处于亏损状态。
另据观察，2021年末，临沂建投集团流动负债较去年末基本保持不变，主要由短期借款、应付票据、应付账款、 合同负债、其他应付款和一年内到期的非流动负债构成。截至2021年，公司总负债达到407.84亿元，与2020年的354.79亿元相比，增长了14.95%。
与此同时，临沂建投集团还有资金窟窿要填。2021年末，公司一年内到期的非流动负债有所增长，包括一年内到 期的应付债券 0.48 亿元、一年内到期的长期借款 16.62 亿元、一年内到期的长期应付款 0.02 亿元和一年内到期的租赁负债 0.05 亿元。
经营性现金流大降76.34%
《电鳗财经》注意到，2021年，临沂建投集团经营活动产生的现金流量净额为97143.62万元，与2020年的410604.40万元相比，大幅下降76.34%。
是什么让临沂建投集团资金如此紧缺?
“2021 年公司经营活动产生的现金流量净额较 2020 年下降 76.34%，主要系公司收回往来款项规模下降，同时随着企业资产规模的不断扩大和业务的不断拓展，营业成本和支付各项税费及职工薪酬有所提高。” 临沂建投集团对此解释称。
此外，临沂建投集团的投资活动产生的现金流量净额“窟窿”进一步增大。数据显示，公司2021年投资活动产生的现金流量净额为-637873.12 万元，与2020年的-395961.41万元相比，“窟窿”增大了61.09%。“2021 年公司投资活动产生的现金流量净额较2020年窟窿增加61.09%，主要系近几年公司持续扩大对外投资，加快了木业、装配式制造、高铁片区建设等项目投资支出，导致发行人投资支出较大。未来随着公司筹建项目的逐步建成投产，将进一步扩大公司的业务规模，增强经营性现金流入，进一步改善公司的现金流状况。” 临沂建投集团对此表示。
不过，公司的筹资活动产生的现金流却同比出现了下降。这让本就资金捉肘的临沂建投集团进一步面临自己压力。
业内人士质疑，临沂建投集团此次要发行50亿元的大规模公司债，其在防范化解金融风险方面，尤其在化解隐性债务方面会有什么措施呢?
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