人民币汇率“破7”之后：出口导向型企业利润增厚，专家称汇率稳定有基础

本报（chinatimes.net.cn）记者张智 北京报道

这两天，人民币汇率走势引人瞩目。9月15日晚间，离岸人民币对美元汇率盘中跌破“7”关口；9月16日，在岸人民币对美元汇率也冲破“7”关口。

央行副行长刘国强在此前国新办吹风会上表示，近期主要是美国加码货币政策调整，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，但是和其他非美元货币相比，人民币相对平稳。

“到9月9日为止，万得人民币汇率预估指数比去年年底只跌了0.3%，美元指数上涨了14.5%。”中银证券全球首席经济学家管涛对《华夏时报》记者表示。

对企业来说，人民币汇率波动，在一定程度上利好外贸。共进股份（603118.SH）在答投资者问时表示，公司境外收入占总收入的比例接近50%，目前公司境外业务主要以美元结算，美元兑人民币汇率升值对公司业绩有一定积极影响。

“在美联储加息的情况下，我国依然表现出货币政策的吸引力，特别是我国货币相对大部分货币呈现升值态势。我国得以成为全球经济的避风港，也‘一带一路’国家和欠发达经济体的避风港，我国应与发达国家保持适度合作，融入国际货币体系，增强人民币使用份额。”在CMF宏观经济热点问题研讨会上，中国人民大学财政金融学院教授、CMF主要成员何青表示。

他建议，我国应更大程度地参与到国际货币体系中，在国际政策协调下鼓励此类国家持有更多的人民币资产，从而减少美联储加息对此类国家的影响。

防风险能力提升

对各经济体来说，一个平稳的汇率市场，远远优于一个汇率频繁波动的市场。新冠疫情暴发以来，欧美国家广泛采取了量化宽松政策，引发许多通货膨胀问题。

从历史数据来看，人民币要远远好于绝大多数的发达国家货币和新兴市场国家的货币，人民币汇率基本上是保持稳定的状态。

管涛表示，从2020年6月开始，人民币开始升值，今年进入升值的第三个年头。特别是去年美元升值，人民币对美元还在升值。去年年底、今年年初时，大家对人民币看涨情绪比较多，不少人认为今年人民币会破“6”。但今年4月份以来，人民币汇率经历了两波快速调整，一波是4月底到5月上中旬，第二波是8月中旬，8月15日央行意外降息引发的人民币汇率的快速调整。

“无论是4、5月份的这一波调整还是最近的这一波调整，美国通胀走高，美联储紧缩预期加强，中美利差收敛甚至倒挂都是一个重要的原因。”管涛对《华夏时报》记者表示。

不过，我国汇率杠杆调节作用正常发挥，逢高结汇，逢低卖汇，升值的时候买外汇的多，贬值的时候卖外汇的多，外汇市场对人民币汇率波动的承受能力大大增强。今年8月至今的人民币汇率调整，市场预期很平稳。

对企业来说，美元升值将进一步提高部分出口占比较高行业的价格竞争性优势；出口业务的海外收入也有望受益于汇兑收益，美元升值或将进一步增厚出口导向型企业的利润。

不过，更多企业早已采取措施，防范汇率波动风险。北京英惠尔生物技术有限公司副总裁许湲对《华夏时报》记者表示，汇率波动存在不确定性，公司已针对汇率波动建立了即期和远期结售汇相结合业务机制，公司将持续关注货币政策和汇率变动情况，采取积极的措施防范可能存在的风险。

从我国经济基本面看，预计三季度GDP增速较二季度有明显回升，通胀水平温和可控，国际收支状况良好；长期来看，稳经济一揽子政策落实生效、接续政策措施加力释放效能、市场主体内生增长动力加强，中国经济在稳增长、调结构、控风险、促改革中，内生动力不断增强，人民币不存在持续贬值的基础。

增长对冲压力

值得注意的是，当前，从短期人民币汇率来看，是偏空因素占上风，但一些利多影响也在逐步显现。

在市场人士看来，一方面，美国经济有可能在下半年见顶回落，而中国三四季度逐步抬高，在这种背景下中美增速差异会重新扩大。一旦美国经济出现一些实质性放缓信号，比如说就业、销售、增长等等，就业如果出现一些实质性放缓的迹象，紧缩预期也会减弱。

同时，中国还有一块稳增长还有政策空间，5月底六方面“33条措施”，8月底“19条”接续政策逐步发力，发挥组合拳作用，随着国内经济逐步企稳对提振市场信心，改善市场预期会发挥积极的作用。

事实上，行业监管政策的调整，对于改善中国经济增长的前景，提振市场信心是非常重要的。

在管涛看来，央行还是有很多的工具，比如4月份、9月份各自出台了一次下调金融机构外汇存款准备金率的政策，释放了比较强的汇率维稳信号，对于汇率预期、外汇交易、外汇收支活动都会有一些影响。

按照预测，随着美联储紧缩进一步深化，明年美联储紧缩对中国的影响特别是对外汇市场的影响，可能会由金融冲击逐渐演变成对实体经济的冲击。明年美联储进一步紧缩有可能会影响美国及全球经济走向，这有可能对中国的贸易渠道等带来影响。

“当务之急是在经济恢复的紧要关头，更加高效统筹防疫和经济社会的发展，抓紧落实一揽子稳增长政策措施，稳固经济复苏的基础，增强经济发展的后劲，特别是考虑到明年如果随着发达经济体货币政策的集体转向，世界经济下行风险加大，在这种情况下，如果我们能够做好这方面的工作，实际上人民币汇率稳定还是有基础的。”管涛表示。

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