药明生物一度涨近6% 机构：被移出“未经核实清单”有助于估值改善

药明生物周一早间公告称，10月7日，无锡药明生物技术股份有限公司在中国商务部协调下成功完成美国商务部现场最终用户访问后，已被美国商务部从未经核实名单中移除。公司仍积极与相关政府机构合作，推动其另一子公司上海药明生物技术有限公司从未经核实名单移除。

药明生物强调，公司致力于以最严格的合规标准及适用的法律法规运营，将继续赋能生物制药和生物技术合作伙伴惠及全球病患，并对公司的强劲增长充满信心。

上UVL后 CXO板块估值持续下跌

今年2月8日，药明生物两家子公司——无锡药明生物技术股份有限公司和上海药明生物技术有限公司由于美国针对部分出口产品用途核实延期而被列入未经核实名单。导致药明生物被列入未经核实名单的，是广泛用于CDMO（合同研发与生产服务组织）行业的两个上游部件——一次性生物反应器控制器和中空纤维过滤器。

过去十年，药明生物获得美国商务部批准，一直从美国进口部分上述产品，美国商务部也会及时完成针对这些产品合理使用（即自用，不得转售）的例行核实程序。但2020年初暴发的新冠疫情，阻碍了例行核查的进行，两年来美国商务部未能及时来中国对药明无锡和上海工厂进行现场核检，于是它们被列入了未经核实名单。

自从药明生物被列入清单后，市场对公司及CXO板块国际关系持续担忧，导致板块估值持续下跌。WIND数据显示，自2月8日至今，CXO重点公司平均股价下跌37%，其中药明生物下跌40%。

券商：不确定性消除 看好CXO估值修复化落地

浙商证券对此事件点评到，2月8日药明生物无锡及上海子公司被列入UVL清单后，事件引发市场对公司及CXO板块国际关系的持续担忧。在成长性、盈利能力、运营能力持续提升的大背景下，事件发生后的8个月来，CXO重点公司股价回调明显，板块估值持续创历史新低。由于海外收入仍然是未来中期本土CDMO企业的重要支撑，因此对国际关系的担忧叠加本土公司资本开支的加速，影响了投资者对CXO板块长期景气度及竞争格局的认识。

浙商证券表示，此次UVL移除是CXO估值压制因素的明显边际改善，市场对中长期景气度支撑及竞争格局的认知有望明显边际向好。

此外，他们持续强调国内需求的多层次性、供给的稀缺性等长期景气逻辑，看好CXO板块估值的大幅修复。

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