小摩总裁深信美联储会不顾衰退痛击通胀 美股暴跌还难言见底

59岁的平托告诉媒体，他不同意人们现在所说的“美联储太鹰派”的观点，“把通货膨胀放回盒子里非常重要。即使这个过程可能略微加深一段时间内的经济衰退，但这就是我们必须付出的代价。”

平托出生和成长在阿根廷，对高通胀有切身体会，“商品价格每小时都在飙升，如果工人不赶紧把工资兑换成美元，就可能会损失20%的工资。”

（来源：摩根大通官网）

因此，这位华尔街老兵认为美联储会在利率上偏向激进，不可能允许通胀在美国经济中根深蒂固。如果过早回到较宽松的货币政策，有可能重蹈70年代和80年代两次大滞胀的覆辙。

目前联邦基金利率位于3%-3.25%的范围，平托表示，可能会在5%左右达到峰值，届时伴随着失业率的上升，通货膨胀可能会被抑制。

美股尚未见底

与他的同僚杰米·戴蒙的想法一致，平托也认为，美国正面临经济衰退。至于衰退的程度有多深，平托表示，“我们正在观察市场对衰退的可能性和深度的定价。”

与美国历史上的衰退表现不同的是，虽然商品和服务都在明显上升，但成份股公司仍能保持相对弹性的盈利能力，令寻找经济放缓迹象的投资者颇为困惑。

（标普500指数周线图 来源：英为财情）

平托则表示，市场对企业的利润预期还没有下降到足以反映外部环境的水平。截至上周五收盘，标普500指数已累跌21%，平托认为市场将继续在这个基础上下行。

两周前，摩根大通CEO戴蒙接受采访时称，标普500指数很有可能非常轻松地从当前水平再跌20%，而与之前的动荡相比，下一个20%将会痛苦得多。

平托还认为，即使在美联储控制了通胀之后，未来的利率也可能会显著高于过去的水平，“未来20年的实际利率应该高于过去20年，这会影响很多事情，比如成长型公司的估值。”

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