食品赛道三季报密集披露,贵州茅台刷新08年底以来最大单月跌幅!机构:底部守望确定性
截至10月28日盘中,A股多数食品饮料板块上市公司已披露三季度业绩。以中证细分食品饮料主题指数(000815)50只成份股为例,目前共35只成份股发布三季度业绩报告或业绩预告,三季度单季归母净利润同比增速方面,实现正增长成份股有20只,其中天味食品单季净利润同比大增超16倍,恒顺醋业、盐津铺子增超200%。
前三季度,归母净利润增速超100%的公司有三家:天味食品、盐津铺子、梅花生物,增速分别为204%、182%、159%。
Q3单季营业收入方面,28只成份股同比实现正增长,天味食品依旧以82.33%的增速拔得头筹,恒顺醋业紧随其后。
从食品饮料板块下的4大细分行业来看:
1、白酒行业方面,山西汾酒Q3单季归母净利润同比增速最高,达56.96%,洋河股份、泸州老窖、五粮液、贵州茅台分列第二三四五名,增速分别为40%、31%、18%、15%;10月以来,以贵州茅台为代表的白酒板块跌幅明显,截至10月28日盘中,茅台月线跌幅超27%,为2008年11月以来最大单月跌幅。
【贵州茅台历史月线走势】
2、乳品饮料及休闲食品方面,盐津铺子以超200%的单季利润增速排名第一,其次是东鹏饮料,同比增速28%;伊利股份Q3单季净利润同比跌超26%,营收增长6%,前三季度净利润同比微增1.47%,业绩一出,伊利股份28日开盘放量跌停封板。
3、调味品及食品加工行业方面,业绩有所分化,“酱油茅”海天味业不论是Q3单季还是前三季度,利润和营收双双下滑;相反,天味食品、恒顺醋业、梅花生物、金禾实业表现较好;
4、啤酒等非白酒行业方面,青岛啤酒、燕京啤酒Q3单季净利润增速较高,分别为18%、17%。
资金面上看,国庆节后来看,持仓贵州茅台的沪港通资金处于持续净流出的状态,不过,国金证券在《贵州茅台:逆势中信比金坚,底部守望确定性》中认为:集中性卖出的压力阈值已过,当前市场的担忧点根本是对于茅台动销或需求的预期,而在过去不同周期的演绎中已有呈现茅台穿越周期的韧性。短期回调后,当前茅台PE-TTM约31X,处于近3年来估值底部,近5年来的20%分位,近10年来的55%分位。
国金证券表示:目前贵州茅台定价属性中消费品&奢侈品要素更强烈(18年飞天批价约1500-1700元,目前已有明显提升),且近年来公司业绩增长中枢有所上移,公司治理及改革等基本面环比向好。参考海外龙头的定价框架,在目前外部风险扰动的背景下,稳健+确定性龙头的估值中枢理存在上移的溢价,目前的估值已经具备较高性价比。
附:食品ETF(515710)持仓成份股已披露的三季度业绩
资料显示,食品ETF(515710)覆盖A股食品饮料板块四大细分赛道(白酒、调味、乳品、啤酒),重仓贵州茅台、五粮液等高端白酒龙头,兼顾伊利、青岛啤酒、东鹏饮料等其它食品饮料龙头股成长机遇。投资者还可场外申购、定投食品ETF的“孪生兄弟”——华宝中证细分食品ETF联接基金,A份额代码为012548,C份额代码为012549,最低10元即可买入,便捷高效。
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