IPO热潮再度袭来 但是为什么都不涨呢？

　　对于进入美国公开市场的新公司来说，今年是一个辉煌的一年，但对于散户投资者来说，要想在新公司上大赚一笔是很困难的。

　　根据Renaissance Capital的一份报告，第二季度估计有113个股票进行IPO，而2019年同期为62个，是2000年以来的最高数字。这些交易筹集了近400亿美元。

　　然而，华尔街的这笔暴利似乎并没有给小投资者带来回报。

　　根据Renaissance的报告，最近IPO的大部分回报来自于第一天，而不是之后的走势。上市后的回报一般是指从第一天结束到上周6月24日收市时的回报。

　　首日收益在总收益中占比过高，这对散户投资者来说是个问题，因为最初的股票跳升有很大一部分发生在定价和开始交易之间，这意味着这些收益被直接从代理IPO的银行购买股票的机构投资者所占有。

　　考虑到这一点，今年的IPO结果对散户投资者来说是令人沮丧的，第一季度的市场回报率为负数，第二季度的市场回报率仅有小幅上升。

　　"IPO产生了34％的平均回报率和21％的发行回报率中值，"Renaissance在谈到第三季度时说。"如果不包括两只飙升的微型股票，IPO首日平均涨幅为24％，发行后的回报率为26％。回报率大多是由首日的强劲涨幅推动的，因为发行后市场的交易情况基本持平。三分之二的IPO收盘时高于发行价。"

　　今年的IPO回报率可能较弱，有几个原因。

　　首先，在高水平的新公司、第一季度推出的特殊目的合并收购的创纪录数量、高调的直接上市和已经上市的公司稳定的新股销售之间，有很多竞争来吸收投资者的资金。

　　TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示，一些疲软的表现可能是由于新上市公司的性质和缺乏知名品牌。

　　"没有那一两支人人都觉得必须得买入的股票，可以这么说。在过去的几年里，我们当然有这样的情况，人们会说’哦，我的上帝啊，我怎么能不买X公司，我每天都在使用这个产品，’"Kinahan表示。"我们有很多IPO，但我不知道那是Twitter还是Facebook，像这样的公司每个人都觉得他们必须参与。"

　　这位股票策略师补充说，更广泛的市场和大多数知名公司的成功可能会劝阻投资者对新进入的公司进行风险投资。

　　一些公司正在寻找方法来规避这种传统的IPO结构，让散户投资者以发行价买入。例如，周四申请上市的Robinhood就计划在其交易平台上直接向零售用户提供部分股票。

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