摩根大通：变异毒株影响有限 建议布局价值与周期性板块

　　智通财经APP获悉，纳斯达克指数上周领涨主要股指，上涨1.9%。标准普尔500指数上涨1.6%，道琼斯指数则上涨1%。但小盘股例外，罗素2000指数(RTY)下跌1.4%。

　　不过，尽管股市一路走高，但随着COVID-19 Delta变异病毒爆发，人们对疫情控制感到担忧，进而引发了市场对经济复苏的不确定性。

　　白宫上周已宣布成立COVID-19应对小组，以抗击该病毒的高传染性变种。

　　摩根大通则表示，Delta变异病毒一定程度上导致了近期收益率和价值股的下跌。但通过其对传播的研究表明，当前的市场定位是不合理的。摩根大通研究了受Delta病毒影响最严重的15个国家，发现在15个国家中有10个病例有所下降，在15个国家中有13个死亡人数有所下降。

　　全球市场策略师Marko Kolanovic上周三在一份报告中写道:“总的来说，Delta变异病毒的传播并没有对这些国家持续造成影响，并且疫情已开始得到有效控制。”

　　在英国，病例每天增加约1.4万例，但是死亡率约为0.9%。Delta病毒导致的死亡率比冬季爆发的B.1.1.7低5-10倍，“可能是高疫苗接种率和自然免疫的结果，”Kolanovic补充说。

　　他预测收益率(TBT) (纳斯达克:TLT)将上升，并建议做多再通胀、周期性和价值板块，卖出强增长和防御性持仓。Kolanovic在周五的一份报告中写道，"过去一个月领涨标普500指数走高的通缩受益者可能开始表现不佳，因为风向将再次转向有利于价值和周期性板块。"

　　瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele也认为，投资者不应放弃价值股。他在一份报告中写道，三大理由分别是收益率将上升、美国GDP增速强劲，以及成长型股票估值较高。

　　“相对于价值股，成长股的预期市盈率处于后互联网泡沫时期的高位，接近1.8倍的溢价，”Haefele写道。“相比之下，1980年以来(不包括上世纪90年代末的科技泡沫)的长期平均市盈率是1.4倍。”

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