宝龙地产上半年销售大增近7成 许华芳：不买贵地，维持毛利率30%以上「财报时间」

本报记者 李贝贝 上海报道

8月19日上午，宝龙地产（HK .1238）召开2021年半年度业绩发布会。半年业绩报告显示，宝龙地产实现合约销售额530.4亿元，同比增长68.2%；总收入207.3亿元，同比上升20.7%；净利润50.8亿元，同比上升45.3%；归母净利润39.1亿元，同比上升76.1%；毛利率35.2%，稳居行业领先水平。宝龙地产总裁许华芳在业绩会上强调，宝龙地产对今年的目标信心十足。同时，“宝龙对待土地回归理性，不买贵地，不进贵城，维持毛利率30%以上。”

全年业绩目标已完成过半

今年以来，多地新冠疫情不断反复，叠加“三道红线”、集中供地、监管扩容、信贷额收紧等政策，地产板块步入深度“金控”，行业整体表现承压。但在高质量发展战略的指引下，宝龙地产上半年业绩持续高增长，盈利能力大幅提升。

宝龙地产于8月18日晚间发布的半年报显示，报告期内，公司销售业绩保持稳健增长态势，完成合约销售额530.4亿元，同比增长68.2%，已完成全年销售目标的50.5%。其中，长三角地区销售金额占比83.0%，战略聚焦效应明显。

秉持“1+1+N”投资布局战略，宝龙地产锚定长三角及大湾区，上半年共新增优质地块19幅，共计384万平方米，其中84.9%位于长三角及大湾区；长三角版图进一步扩展至安徽，大湾区则新进中山、佛山两座城市，并与广州市政府签订了500亿元战略投资协议，将其作为重要的目标市场和重点投资区域。

业绩会上，宝龙地产总裁许华芳强调，拿地还是要回归理性，“宝龙的逻辑是不拿贵地，不借贵钱”。其介绍说，今年上半年，宝龙调整了拿地策略，避开了高地价地区，避开了集中供地城市，没有获取集中供应地块。“这是因为我们观察发现，上海是开发利润较好的城市，其他很多城市开发利润都特别薄。宝龙的开发前提是利润保障、风险控制，需要有合理利润才会去开发项目。”许华芳解释说。

如许华芳所言，注重保障利润的宝龙地产，上半年实现净利润50.8亿元，同比上升45.3%；归母净利润39.1亿元，同比上升76.1%；毛利率35.2%，稳居行业领先水平。

凭借综合体拿地优势，宝龙地产也持续降低土地成本。截至今年6月底，公司总土地平均成本价为3570元/平方米，土地成交均价占2021年上半年销售均价比例为22.8%，成本优势突出，为后续的利润增长留足了空间，也为未来经营品质的提升和规模的稳步增长提供有力保障。

与此同时，宝龙地产的财务表现也持续优化：截至2021年6月底，公司净负债率为77.84%，剔除预收款后的总资产负债率为69.98%，现金比短债为109.29%，“三道红线”继续保持绿档，体现出公司较强的经营能力和抗风险能力，同时也为公司进一步发展提供强劲保障。

优异的业绩、稳健的财务表现，令宝龙地产备受资本市场各方青睐，投行、券商、信评均给予公司积极评价。例如，标普上调公司主体评级至BB-，债券评级至B+，展望稳定，这也是宝龙地产上市以来首次迈入“BB级”行列。花旗、高盛、瑞银、兴业、华泰、国泰君安等知名投行相继发布看好研报，并有多家机构上调对公司的目标价，尤其是公司还获纳入MSCI中国指数，进一步体现了市场对公司的综合实力、各项经营指标及企业管治等的积极认可。

作为宝龙地产旗下的重要业务版块，上半年宝龙商业（HK.9909）的表现同样亮眼。《华夏时报》记者了解到，宝龙商业上半年整体出租率上涨至92.3%，客流同比提升约56%，营业额同比提升约51%，另有4个项目提前开业，提前释放业绩增量。同时，上半年公司新增土地储备中含商场7家，规划面积55万平方米，下半年计划开业10家宝龙广场、3家宝龙天地及5家宝龙星汇项目，商业规模加速扩张，有利于公司进一步巩固在商业地产领域的领先优势。

值得一提的是，今年5月，宝龙商业还联手腾讯，加速构筑智慧商业新生态。双方旨在以数字全景、人工智能、精准分析驱动业务走向自动化和高效化，为商业提供一次性综合智慧解决方案，提高运营管理效率，优化服务体验，提升商业价值，从而进一步推动商业向数字化和智慧化转型升级，打造一个全方位的智慧商业生态圈。

“未来宝龙仍将跟随市场共同前进”

基于上半年的优异业绩，宝龙地产总裁许华芳对公司的未来充满信心。其在业绩会上指出，今年宝龙的目标非常清楚，对完成今年的目标也信心十足。宝龙地产会继续努力。而对于未来五年实现“双百双千”战略目标，也比较有信心，“这是团队的一个方向”。

对于年度目标的实现，宝龙地产副总裁兼首席财务官廖明舜亦展现出充足信心。其介绍说：“上半年宝龙整体去化率在62%-63%，完成了约530亿销售额，下半年还需要完成约520亿销售额，我们计划下半年在41个城市新推139个项目，总货值约为1184亿，货值较为充足，也就是说，只要我们下半年去化率达到44%，就可以实现年度目标。”《华夏时报》记者从宝龙地产方面了解到，139个可售项目中，83.7%位于一二线城市。

资源优势叠加结构红利之外，宝龙地产也将继续坚持高质量发展理念，持续做大做强商业地产主营业务，进一步提升企业运营能力，同时夯实深耕长三角、拓展大湾区投资战略，以更加稳健的姿态，顺利完成年度千亿目标，为投资者和客户带来更优回报。

强调“不拿贵地，不借贵钱”的宝龙地产，在“1+1+N”的投资布局战略之下，锚定长三角及大湾区两大核心区。许华芳解释说，之所以拓展大湾区，是因为当地存在综合体市场不饱和的重大商机。“宝龙大湾区战略非常清晰，只勾地，不拍地，达到预期和战略才会去开发。广东市场成熟，只要算得准，能满足回报率，发展前景良好。未来2-3年，宝龙在广东依然坚持勾地原则，市场有空白，我们就去开发，没有就不做。”

许华芳指出，希望在开发中获得合理利润的宝龙地产，“维持毛利30%以上是我们的一贯策略，我有信心继续保持”。而为保住高毛利水平，宝龙“三道红线”目前均处于绿档水平。

值得注意的是，在“三道红线”政策出台一周年之际，监管再升级，相关房企买地金额不得超年度销售额40%，这一比例限制不仅包括房企在公开市场拿地，还包括通过收并购方式获地的支出。

业绩会上，许华芳在回复投资者关于“政策对公司发展影响”的提问时表示，宝龙对“40%权益销售买地”的新政有所准备：“‘稳’字当先，拥抱政策，做好自己提升自己。”

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