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国君策略:能源新基建 发力的新引擎?

发布时间:2021-08-21 22:32原创专题 评论

经济现压力财政稳增长和严峻的节能形势下,能源新基建是当下投资的优选方向。推荐光伏、BIPV、风电、特高压、充电桩、抽水蓄能等六大赛道。

摘要

实体经济显现压力,保就业、稳增长举措有望落地。7月宏观经济数据中消费、生产、投资、进出口等数据低于市场预期,两年复合增速看,7月经济数据相交5、6月边际走弱,地产投资连续下行,6月出现反弹的消费数据再度回落,疫情局部反复和极端天气加剧了短期经济运行压力。保就业重要性显著提升,7月我国城镇调查失业率小幅回升至5.1%,其中25-59岁人口失业率维持平稳,16-24岁人口失业率快速上行至16.2%,接近两年失业率高点,保就业、稳增长政策亟待推出。

政府投资的引导带动作用加强,预算内投资计划有望加快。“十四五”时期国家重大工程项目有望加速落地,同时企业技术改造,传统制造业碳减排等低碳经济领域投资有望加强。根据测算,预计2021年下半年政府性基金支出规模在8-8.5万亿之间,占全年政府性基金支出的66%-67%,同比增长10%到15%,两年复合平均增速12.9%-15.4%,比上半年两年复合增速提高7-9.5个百分点。

全国节能形势十分严峻,清洁能源投资有望明显增加。8月17日,发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》,上半年青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省(区)能耗强度同比不降反升,10个省份能耗强度降低率未达到进度要求。政策层面坚决遏制“两高”项目盲目发展,坚决把不符合要求的“两高”项目拿下来,加快推动经济社会发展全面绿色转型。

各地陆续发布“双碳”行动方案,清洁能源将是财政发力重要方向。江苏省发布《省生态环境厅2021年推动碳达峰、碳中和工作计划》,大力推进可再生能源发展,提出2021年全省风电装机增加400万千瓦,光伏装机增加300万千瓦。此前,浙江省印发《浙江省碳达峰碳中和科技创新行动方案》,计划到2025年初步构建浙江省绿色低碳技术创新体系,到2030年绿色低碳技术创新及产业发展取得积极进展,可再生能源、储能、氢能、CCUS、生态碳汇等关键核心技术达到国际先进水平。

能源新基建:清洁能源大时代的基础设施。1)光伏:“碳达峰”、“十四五”指引,平价市场快速打开。2)BIPV:“建筑+光伏”深度结合,助力分布式发展,商业模型极佳。3)风电:国内风电补贴逐步退坡,抢装与平价并进,海上、大功率风机快速发展。4)特高压:国家发展重要战略,新一轮投资有望提速。5)充电桩:新能车快速上量,充电桩投资势在必行。6)抽水蓄能:新一轮规划出炉,为新能源发展保驾护航。

国君策略:能源新基建 发力的新引擎?


目录

1.稳增长压力显现,财政发力箭在弦上

2.能源新基建:清洁能源大时代的基础设施

2.1.光伏:“碳达峰”、“十四五”指引,平价市场快速打开

2.2.BIPV:蓝海来袭,分布式光伏风起在即

2.3.风电:抢装与平价并进,海上、大功率风机快速发展

2.4.特高压:国家发展重要战略,新一轮投资有望提速

2.5.充电桩:新能车快速上量,充电桩投资势在必行

2.6.抽水蓄能:新一轮规划出炉,为新能源发展保驾护航

3.能源新基建个股组合

4.风险提示

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稳增长压力显现,财政发力箭在弦上

实体经济显现压力,保就业、稳增长举措有望落地。7月宏观经济数据中消费、生产、投资、进出口等数据低于市场预期,两年复合增速看,7月经济数据相交5、6月边际走弱,地产投资连续下行,6月出现反弹的消费数据再度回落,疫情局部反复和极端天气加剧了短期经济运行压力。保就业重要性显著提升,7月我国城镇调查失业率小幅回升至5.1%,其中25-59岁人口失业率维持平稳,16-24岁人口失业率快速上行至16.2%,接近两年失业率高点,年轻人群是新增就业主力人群,保就业、稳增长政策亟待推出。8月16日召开的国务院常务会议指出,要促进吸纳就业能力强的劳动密集型行业发展,强化创业带动就业,推进新产业新业态新商业模式健康发展,做好高校毕业生、农民工、退役军人和脱贫人口等就业服务,努力消除就业歧视,面向市场需要加强职业技能培训等。

国君策略:能源新基建 发力的新引擎?


国君策略:能源新基建 发力的新引擎?


国君策略:能源新基建 发力的新引擎?


政府投资的引导带动作用加强,预算内投资计划有望加快。“十四五”时期国家重大工程项目有望加速落地,同时企业技术改造,传统制造业碳减排等低碳经济领域投资有望加强。2021年1-7月专项债仅发行年初额度的37%,根据国君宏观团队测算,剩余额度大概率将在年底发完,其中预留部分额度在12月发行。假设按照集中在8月、9月和12月,以及四季度均匀发行两种发行节奏,四季度发行的7000-9000亿专项债可能到2022年上半年形成实物工作量,则8、9两月发行的1.2 -1.4万亿将用于2021年的政府性基金支出。根据测算,预计2021年下半年政府性基金支出规模在8-8.5万亿之间,占全年政府性基金支出的66%-67%,同比增长10%到15%,两年复合平均增速12.9%-15.4%,比上半年两年复合增速提高7-9.5个百分点。

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