私募产品免除投资人赎回费，透露了什么信号？

2021年10月15日，一则私募证券基金的公告抓住了无数渠道人士的眼球。

据一位渠道人士提供给记者的材料，上海一家私募基金10月15日发布公告称：因市场下半年以来表现欠佳，该机构决定自2021年10月15日起，免除收取旗下产品的赎回费和锁定限制，从绝对收益角度鼓励持有人合理安排资金需求。

上海小郁资产总经理左剑明在接受第一财经记者采访时表示，近两年在二级市场私募基金产品中，这种免除投资人赎回费的情况还是“挺少见的”，一般只出现在市场低迷、基金收益率不达标的情况下。

磐安投资合伙人邱晓刚对第一财经记者表示：“拥有直销客户的私募机构，可以节省渠道开支，这些机构就可以不收赎回费。一个产品又要申购费、赎回费，还要管理费，加上业绩提成，客户其实接受度是不是很高。”

邱晓刚表示，这可能是一种吸引客户购买基金产品的手段。

广东展富资产总经理钟海波表示，很多投资人因为赎回费的存在，持有基金产品的时间可能会相对长一些，或者说会增加锁仓时间。而免除赎回费，客户就可以提前安排赎回，是一种有利于投资人交易安排的手段。

左剑明表示，过去两年，二级市场基金效益整体不错，”减免赎回费或者给基金管理费打折的这种事情，发生的概率不大“。

“但如果基金是亏损的，为了维护客户，的确有可能相应减免基金的赎回费和管理费，比如2016年-2017年这两年，由于2015年下半年股市行情不好，不少私募机构减免管理费甚至业绩提成，来给投资者让利。”左剑明说道。

此次钦沐积极灵活私募证券投资基金A的做法是个例，还是会有越来越多的产品效仿？仍须静观行业变化。

但这种减免赎回费甚至管理费的现象，近两年在股权类私募机构中已然成为常态。

“一级市场基金其实最近这两年免除管理费的情况特别多，很多人都在‘含泪上市’。因为基金持有人持有三到五年的资产，结果发现收益是‘一场空’，甚至有30%-50%的下跌。”左剑明表示。

“别说赎回费，就连基金的管理费也已经免除了。甚至有的如果基金持有人再持有三年，未来三年的管理费都可以免除。这种行为在不少股权类私募机构当中并非个例。”左剑明向记者表示。

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