这家公司四成收入来自境外，估值坐上火箭

近期，维峰电子（广东）股份有限公司（下称“维峰电子”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1832万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现，维峰电子每年至少约有四成的收入来自境外，且存在四家机构投资者投资公司股权一年就可能赚大钱的情况。

四家机构“赚大钱”

据了解，维峰电子成立于2002年，由李文化、李小翠出资设立。

截至招股说明书签署日，李文化直接持有维峰电子41.71%的股份，通过康乃特间接控制维峰电子15.17%的股份；李文化之妻罗少春直接持有维峰电子22.75%的股份；李文化之子李睿鑫直接持有维峰电子7.58%的股份。也就是说，李文化、罗少春及李睿鑫三人合计直接或间接控制维峰电子87.21%的股份，且均为维峰电子的实控人。

对此，维峰电子表示，上述三人可凭借控股地位，通过行使表决权等方式对公司发展战略、人事安排、经营决策、利润分配等方面实施重大影响，若控制不当，则存在损害公司及中小股东利益的风险。

需要指出的是，IPO日报查询发现，维峰电子的估值存在短期猛增的现象。

2020年9月，维峰电子进行了一次增资，李绿茵以5.95元/股的价格向维峰电子进行了增资。彼时，维峰电子的估值为2.98亿元。

2020年12月，维峰电子又进行了一次增资，莞金产投、富民创投、德彩玉丰、曲水泽通以12.39元/股的价格对维峰电子进行了增资。这时，维峰电子的估值为6.26亿元。

也就是说，短短3个月的时间后，维峰电子的估值翻了一倍多。

那么，为何在如此短的时间内，维峰电子的股权能增长这么多？增资价格是否公允？

除此之外，IPO日报还注意到， 虽然莞金产投、富民创投、德彩玉丰、曲水泽通对维峰电子增资的价格“过高”，但其仍能“赚大钱”。

维峰电子此次欲募集60369.24万元，占发行后总股本的比例不低于25%。若以此计算，维峰电子成功募集资金后，其估值将可能达到24.15亿元。

IPO日报进行简单的计算，2020年12月，莞金产投、富民创投、德彩玉丰、曲水泽通合计向维峰电子增资了5500万元，并合计持有维峰电子8.0764%的股权。同时，若维峰电子成功上市后，上述四者合计持有维峰电子的股权比例将被稀释到6.0569%，而该股权的价值或将为1.46亿元。

也就是说，若维峰电子成功上市，短短一年时间，莞金产投、富民创投、德彩玉丰、曲水泽通的投资回报率或将超过160%。

四成来自境外

业务方面，维峰电子致力于提供高端精密连接器产品及解决方案，专业从事工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器的研发、设计、生产和销售，产品可广泛用于工业控制与自动化设备、新能源汽车“三电”系统、光伏逆变系统等系列应用场景。

2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），维峰电子分别实现营业收入22936.8万元、23193.93万元、27344.98万元、18800.12万元，净利润分别为2658.42万元、4338.24万元、6109.43万元、4612.71万元。

可以看出，在上述时间段内，维峰电子的业绩呈现持续上升的趋势。

需要指出的是，维峰电子的产品并不局限于销往境内的市场，其也在境外市场销售。

招股说明书显示，报告期内，维峰电子在境内产生的销售收入分别为12273.95万元、13545.65万元、15767.48万元、11350.5万元，分别占当期主营业务收入的53.79%、58.94%、58.04%、60.87%；在境外产生的销售收入分别为10545.18万元、9438.08万元、11400.8万元、7296.85万元，分别占当期主营业务收入的46.21%、41.06%、41.96%、39.13%。

虽然维峰电子在境内产生的销售收入始终高于境外，但其仍每年至少约有4成的收入是来自境外市场。

对此，维峰电子表示，如果国际经济政治形势进一步恶化并影响到连接器行业的贸易环境及政策，导致公司境外客户的需求减少，若公司未能采取积极应对措施，可能会对公司经营业绩产生不利影响。

END

记者 邓皓天

版式 褚念颖

编辑 王莹

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