申通三季度亏损加剧，双11或改变状况？

10月28日晚间，申通发布了第三季度报告。

报告显示，第三季度申通营业收入为58.9亿元，同比增加8.06%。归属于上市公司股东的净亏损达到9160万元，亏损同比上升39.9%。今年前三季度亏损达2.38亿元，去年同期盈利520.4万元。

上述数据与此前发布的业绩报告一致。申通10月15日发布的业绩预告显示，今年前三季度预计亏损2.3亿元至2.6亿元，第三季度预计亏损8400万元至1.1亿元，去年同期亏损6500万元。

对于亏损加剧一事，申通在此前的业绩预告中表示，由于前三季度整个快递市场的变化以及公司的相关投入与支出使得公司2021年前三季度业绩承压，具体影响原因有三点。

其一，在激烈的市场竞争环境中，公司为维持快递网络的健康发展，增强加盟网点的客户拓展和服务能力，同比上年同期适当调整了市场政策的扶持力度。其二，本报告期公司为提高全网产能，加大了资本开支投放的力度，但由于前三季度整体业务规模不及预期，导致公司产能利用率较低，一定程度上影响了整体业绩表现。其三，公司结合自身经营情况，适当加大融资力度，新增部分银行借款，导致财务费用有所增长。

从经营数据看，外部的低价竞争正在进一步压缩申通的利润空间。从9月几大快递公司的单票收入看，圆通、韵达和申通的单票收入分别为2.28元、2.14元和2.11元。在今年7月和8月，申通的单票收入一度跌破2元大关，分别为1.97元和1.95元。

而从单票收入同比下滑情况看，申通9月单票收入同比下滑3.21%。韵达，同比下滑0.47%。圆通9月快递服务单票收入则同比增长4.70%，已经连续两个月有所增长。

申通的业绩亏损并不突然。以净利润为例，除了2018年，申通已经连续五年出现净利润负增长。申通2016年、2017年、2018年、2019年以及2020年净利润增长率分别为64.96%、17.93%、37.73%、-31.27%和-97.42%。到了今年一季度，净利润增长率则是惊人的-253.39%。

伴随不断滑落的净利润增长率，是申通不断下滑的股价。截至目前，申通股价为7.5元，处于一年中的低位。

同质化竞争仍是低价竞争的主要原因。圆通此前在半年业绩报告中表示，由于行业集中度不断向头部企业集中，且同行业产品和服务同质化程度较高，若公司未来不能通过提升服务质量、聚焦成本管控、完善产品结构等方式实现差异化，提高行业竞争力，可能面临业务量及市场份额下降的风险。

申通同时表示，随着快递旺季的到来，公司的产能可以满足旺季的吞吐需求，产能利用率有望得到提升，规模效益将会逐步体现。申通此前表示，业务旺季预计在11月1日至11月20日，这意味着双11的到来，或许申通的规模效益会有所提升。

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