罗桂连：打造强政府投资公司是转型的关键(2)

培育强政府投资公司

一段时期以来，各地融资平台存在一些共性问题，罗桂连为此总结出五个方面，一是平台公司数量多资源分散，各中小平台单独融资，累计的大规模、高成本融资，严重依赖借新还旧，存在较高的区域性债务风险；二是功能定位重叠问题突出，各平台公司同质化发展问题严重，缺乏差异化战略定位，企业之间业务重叠和资源竞争现象突出，协同联动不足；三是市场运作盈利能力偏弱，主要依赖于政府性项目代建，业务模式较为单一，现金流和盈利性不足，自我造血和市场运作能力很弱；四是融资渠道有限创新不足，主要依赖本地银行融资和高成本的租赁、信托等短期融资方式，利用资本市场直接融资能力受限，公开发债规模较小，流动性风险大，成本很难管控；五是公司治理与内部管理混乱：债务风险防范、对外投资决策、投资担保等业务的内控流程体系亟待建立。

“出现这些问题的关键就在于没有一个强政府投资公司作为基础支撑，”罗桂连说，“首先还是要夯实基础设施投资建设运营业务，这是基础性业务和发展起点及支点，依托公共资源形成核心业务和衍生业务。通过核心业务形成核心资产，通过衍生业务赚取经营性现金流，形成现金流充足且核心资产多元厚实的良性发展局面。”

罗桂连说，打造强政府投资公司，应该抓住以下几个关键机遇，“如高水平综合性片区开发业务、产业园区投资运营管理业务、公用事业和公共设施运营管理、旧城改造等城市更新投资项目、股权投资培育优势产业集群等方面，尤其是在股权投资中，应该在招商引资重大项目股权投资、上市公司Pre-IPO参股、重点产业集群VC 和PE投资、政府引导基金等领域大有作为”。

值得注意的是，随着三年国企改革的深入推进，地方融资平台整合转型逐渐成为“一把手工程”，城市党政主要领导亲自牵头、协调和推动的情况日渐增多，“关键时期应该合并整合现有国资国企、公共资源和人力资源，聚焦培育1家到2家综合能力强的政府投资公司。”罗桂连分析说。

“在明确党政领导主抓的责任分工下，应该乘势明确城市发展重心，明确政府投资公司的定位、职能、治理结构、决策机制和管控机制等，作为准公共机构纳入预算、审计和监察体系，严管厚爱确保其规范运作。同时，代表政府控制和持有有价值增长潜力的核心资源和资产，通过上市公司、公募REITs、股权转让、资产转让、合资合作等方式进行资产运作，提升资产价值享受发展红利。”在谈到城市发展重心时，罗桂连这样说。

打造强政府投资，势必要真投资，更要合理优化投资，对此，罗桂连给出了强政府投资公司打造的关键几招，“首先，政府投资公司要做投资项目的真业主，做纳入合并范围的子公司的真股东，做实经营性资产和主营业务板块，维持良好的主体信用和融资能力。其次，在PPP等项目实施工作中，发挥政府实施主体、交易支撑主体、监管执行机构及风险处置机 构等方面的重要作用，提升重大项目招商引资的落地率和有效性。同时，聚焦打造整合培育利用公共资源、策划实施管理重大项目、筹集使用管理巨额资金、资产管理资本运作、引进实力合作伙伴等方面的核心能力”。

“当然，对于一个公司来说，发展离不开团队。按政府投资公司的核心能力要求配强管理团队，构建基于能力素质和经营绩效的有市场竞争力的薪酬激励机制，成为人才高地和干部培养基地。”罗桂连最后说。

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