中国电信IPO首发过会，将实现A+H两地上市

7月22日晚间，证监会公告显示，中国电信股份有限公司（首发）获通过，将实现A+H两地上市。

根据招股书显示，中国电信拟募资544亿元，其中270亿元用于云网融合新型信息基础设施项目，114亿元用于5G产业互联网建设项目，其余160亿元用于科技创新研发项目。

3月17日，中国电信公布，拟申请A股发行并在上海证券交易所主板上市，拟公开发行A股数量不超过120.93亿股（即不超过A股发行后总股本的13%）。

在2020年业绩会上，中国电信董事长柯瑞文解释称，“每年资本市场都在跟我们讨论和交流，为什么今年董事会批准这么一个决定？最近一两年，特别是最近这段时间，处在一个很好的机遇期。经过我们综合研判，我们认为当前是公司发展难得的战略机遇期，公司坚定实施’云改数转’的战略。发行A股上市，是实施战略的重大举措，是公司发展到恰当的时候要做出的恰当决定。”

柯瑞文表示，要推动战略落地必须用好资本市场的力量，“不仅仅是为了募资，战略有一个生态的协同。比如说To B业务，特别是5G，To B的产业互联网，一定要和合作伙伴一起才能做得成。”

他提到，要与生态伙伴建立紧密的联系。“通过我们发行A股上市，我们在中间也打算引入战略投资者战略协同，大家一起为客户提供好的服务。”

在最新公告中，中国电信对今年上半年业绩进行了预计，营收约为2136.06亿元至2184.17亿元，同比增长约为11%至13.5%；归属于母公司股东的净利润约为175.76亿元至178.55亿元，同比增长约为26%至28%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为160.66亿元至163.55亿元，同比增长幅度约为11%至13%。

目前，中国通信市场竞争进一步加剧。在个人市场，中国电信除了面临与中国移动、中国联通的竞争，中国广电也已于2019年取得5G商用牌照；在家庭市场，面临与中国移动、中国联通、中国广电等的竞争。尤其是中国移动，近几年依靠低价以及与手机套餐捆绑方式迅速抢占市场。

在政企市场，中国电信面临与电信运营商、互联网公司、软件公司、设备制造商等的竞争。

5G正进入大规模建设期。2019年9月，中国电信和中国联通全面启动了5G网络的共建共享。在世界移动通信大会（MWC 2021）上，中国电信副总经理刘桂清表示，截至2021年4月底，双方已累计开通5G共享基站40万站，双方合计节省投资约800亿人民币，节省电费、塔租和运维成本每年近80亿元人民币。

今年3月，工信部发布的《2100MHz频段5G移动通信系统基站射频技术要求（试行）》也加速了电信联通5G网络的共建共享。

7月9日晚间，中国电信和中国联通发布2021年5G SA建设工程无线主设备（2.1G）联合集中采购项目招标公告。该项建设工程共需约24.2万站2.1G无线主设备，最高投标限价为205.32亿元（不含税）。

不过，由于5G发展仍处于规模商用初期，应用场景尚需进一步丰富，商业模式尚需进一步探索，5G的开发和运营方面还存在不确定性，包括5G产品和服务的竞争力、5G终端供应及定价、5G SA产业链的发展、供应商的5G设备供应能力，以及未来5G技术应用场景等。

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