厉害了！菲仕技术会“72变”！财务数据、控股比例、一致行动人，变变变……

11月24日，宁波菲仕技术股份有限公司（下称“菲仕技术”）将科创板IPO（首次公开发行股票）上会。

IPO日报发现，菲仕技术身上看点颇多。其实控人突击赠股给配偶，却对是否会“一致行动”拿不定主意；在扣非后归母净利润下滑的情况下，公司估值野心猛增；最大募投项目为扩产项目，但该产品产销下滑严重。

数据来源：公司官网

“看我72变”

菲仕技术在上会稿中表示，公司主要从事高精高效稀土永磁同步电机、伺服和驱动系统、控制系统和新能源汽车电驱动系统的研发、生产和销售。公司产品为众多高端装备和新能源汽车等战略新兴产业的关键核心零部件。

产品摘要，数据来源：上会稿

虽然菲仕技术自我介绍既有“高精高效”又有“关键核心”等名词，但其在某些“关键核心”披露方面却既不“高精”又不“高效”。

财政部于2021年5月发布的《股份支付准则应用案例——以首次公开募股成功为可行权条件》的相关规定，但菲仕技术2021年6月16日签署的申报稿中却并没有对2017年度股权激励事项的股份支付会计处理进行差错更正。

这也造成菲仕技术申报稿和上会稿的财务数据有差异。比如，菲仕技术申报稿中2018年至2020年扣非后归母净利润分别为270.65万元、1558.72万元、3073.9万元。而菲仕技术2021年11月的上会稿中，2018年至2020年扣非后归母净利润分别为-6.74万元、1300.78万元、2832.77万元，均出现“缩水”，2018年业绩也由盈转亏。

财务数据对比，数据来源：申报稿和上会稿

另外，上会稿和申报稿关于实控人的控股比例也不一致。

在2021年6月的申报稿中，任文杰合计控制菲仕技术56.45%的股份，且无一致行动人。而2021年11月的上会稿中，实控人新增一致行动人胡瑾，即任文杰及其一致行动人胡瑾合计控制菲仕技术61.31%的股份。

资料显示，胡瑾为任文杰的妻子，其未在菲仕技术任职。并且，胡瑾手中持有的菲仕技术4.85%的股份，为任文杰于2020年12月赠与。

值得一提的是，证监会及沪深交易所2021年2月5日发布公告，申报前12个月内产生的新股东将被认定为突击入股。

那么，菲仕技术“突击”多了个实控人的一致行动人，有何意味？

某上市公司董秘对IPO日报表示，胡瑾在非一致行动的状态时，不需要在减持前进行预先披露，与任文杰有区别。

或许由于上交所对此进行了问询，菲仕技术在上会稿中，已将胡瑾列为任文杰的一致行动人。

扣非净利下滑却欲估值猛增

菲仕技术此次科创板IPO拟募资16.01亿元，其中最大的募投项目为年产25万台套新能源汽车驱动电机和动力总成项目，投资总额和拟募资额均为6.54亿元。该项目实施周期为37个月，形成年产25万台新能源产品产能。

2018年至2020年以及2021年上半年（下称“报告期”），菲仕技术新能源产品产量分别为1.04万台、6.82万台、1.6万台、0.92万台，销量分别为0.81万台、5.37万台、2.37万台、1万台，其中2020年产量和销量分别同比下滑76.54%和55.87%。

另外，菲仕技术新能源产品报告期内的产能利用率分别为39.98%、103.4%、23.51%、27.19%。

在此背景下，菲仕技术该板块主营业务收入分别为 4093.46万元、2.27亿元、8721.31万元和4809.74万元，其中2020年同比下滑61.55%。

除数据腰斩却募资扩产外，菲仕技术的市盈率也颇高。

菲仕技术此次科创板IPO发行不超过4282万股，占发行后总股份的25.004%，以此计算公司达到拟募资额时的估值为64.04亿元。

按2020年归母净利润计算，菲仕技术的市盈率为209.43倍。

菲仕技术上会稿中同行业可比公司为汇川技术、大洋电机、埃斯顿、精进电动，而截至2021年11月22日，同花顺显示这四家公司的平均市盈率为70.63倍，市盈率中位数为62.89倍。

值得一提的是，截至2021年11月22日，10月份起共有59家公司上市，其中18家出现过破发，破发率为30.51%。从市盈率角度来看，市盈率前十的破发率为60%，市盈率后十的破发率仅为10%。和上述公司一起计算，菲仕技术209.43倍的市盈率能排在第3位。

另外，菲仕技术2021年前三季度虽然营业收入同比增长27.17%，归母净利润同比增长4.22%，但扣非后归母净利润却同比下降9.97%。

也就是说，扣非后归母净利润同比下降，但菲仕技术估值却计划猛增。

菲仕技术2020年12月外部投资者增资时，菲仕技术的估值只有32.3亿元，考虑稀释作用后增资率为48.7%。

END

记者 邹煦晨

版式 褚念颖

编辑 王莹

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