博众信合资本：陪伴中国制造走向全球 深耕产业赋能的伯乐
理财鱼小提示：博众信合资本：陪伴中国制造走向全球 深耕产业赋能的伯乐
2021年投资10余家新企业，过往被投企业中有4家申报IPO；此外，在今年，仍有2个被投企业在申报IPO的路上，创下这一优异成绩的，是一家名为博众信合资本新生代PE。
博众信合资本的字号在一级市场上还略显陌生，它成立迄今仅三年多时间，2019年底募集完成第一支基金“科创博信先进制造业基金”。该基金与东莞科技创新金融集团合作，总规模10亿人民币，主要投向粤港澳大湾区的先进制造业。
这两年一级市场对新机构众所周知的不友好，LP们纷纷表示“2万家GP太多了”、“90%的GP将被淘汰”。博众信合资本恰好在行业洗牌的当口入局，却用实打实的业绩数据证明了，靠谱的GP永远会是市场的宠儿。
2021年6月24日，宏业基披露了主板IPO招股说明书，这是博众信合资本2021年第四个申报IPO的项目。在2020年博众信合资本已经有IPO在手，博众信合资本成立后投资的第一个项目创鑫激光科创板IPO过会，震有科技已经完成科创板挂牌，另外新秀新材、鼎泰高科、宏业基等均已完成申报，还有部分项目在上市辅导中。
在如此高的命中率背后，博众信合资本究竟有什么杀手锏？
一支来自产业、深耕于产业专注于产业的基金
在与投中网的对话中，龚建坤、颜雄和罗峥几位合伙人最频繁提及的一个词是“产业”，博众信合资本虽是一家新机构，他们几位可都是业界老兵了。
龚建坤的工作履历集中在全球供应链方面，先后在IBM、DELL/EMC、联想和华为等多家跨国公司担任高管；颜雄在做投资前是一位创业者，他参与创立的德森精密，已经发展成为国内最专业的电子制造业高端装备供应商。颜雄擅长产业资源整合、产业资本运作，曾推动多家公司在A股上市或并购退出。罗峥有20余年的金融行业从业经验，曾担任过平安银行总行财务部副总经理、省一级分行行长，还一手组建了平安银行的交通金融事业部、汽车生态事业部并担任总裁。七年多的行业事业部经验积累了大量产业、金融资源，可用专业化的方式帮助产业链上的优质企业打通融资渠道。
这样的组合决定了，博众信合资本的投资风格迥异于多数偏投行背景的同行。在龚建坤看来，博众信合资本的投资阶段偏中后期，这个阶段的企业大部分是“隐形冠军”，实际上并不缺钱，因此投资人的作用并不单单是提供资金。龚建坤表示：我们的做法是从产业端的角度去跟企业家交流，然后寻找一个互相合作的点，慢慢的、长期的往前走。相互支持，相互成就。罗峥是2021年下半年加入博众信合资本的，他向投中网表示，当时吸引他加入的主要原因正是感到与博众信合资本的产业基因非常契合，深耕产业、专注产业，而不是只关心从投资到IPO的这一小段路。
这样的基因决定了，博众信合资本不是一家单纯的财务型PE，而是一支赋能型基金。下力气帮助被投企业找到优质客户、寻找优秀人才、解决融资难题，是博众信合资本的核心杀手锏。对产业资源的运用贯穿在博众信合资本投资的全过程之中。在最前端的项目源上，博众信合资本有两个主要的抓手。第一个抓手是顺着产业链从终端客户往上一路顺藤摸瓜，第二个抓手是运用基金合作方的资源，在政策、金融、土地等各方面为参投企业服务，从产业链、客户、人才、金融及全球化方面全方位赋能被投企业。
在项目的判断上，产业视角也能发挥关键作用。龚建坤表示，一个产品从研发到量产需要跨过很多道坎，下游的终端客户在对它的供应商进行验证的时候标准极其严格，从技术、品质、价格再到服务，不能有任何的瑕疵。因此，博众信合资本有时会协调客户资源去验证一个拟投项目的综合实力是否足够完善，这远比基金自身的尽调更为全面。
一支有温度的产业基金
博众信合资本要做有“温度”的基金，在投资之后，更大的重头戏是服务，值得单独拿出来细说。
博众信合资本的几位合伙人长期泡在先进制造业的行业圈子里，对全球先进制造产业供应链非常熟悉，与全球的海外终端客户保持着密切联系，甚至在硅谷、欧洲、东南亚都有相应的团队来开发和协调客户资源。在粤港澳大湾区，博众信合资本与各地方政府、产业平台也建立了良好的信任关系。运用这些产业资源，博众信合资本能够为被投企业进行非常具体而落地的赋能。
当下，一级市场言必称“赋能”，但真正能让赋能落地的却是凤毛麟角。而博众信合资本能把赋能的“颗粒度”做的很细。颜雄向投中网表示，博众信合资本基本上给投的每一个项目都带去过高质量的客户资源。这些项目快速发展、走向上市，背后有博众信合资本的一份功劳。
例如2021年2月份上市的某PCB公司，因历史原因，国际业务发展比较薄弱，对国内的客户依赖性较为严重。博众信合资本团队协助它开拓了三星通信等海外高端客户，客户结构大为优化，盈利能力显著增强。招股书显示，2017年该PCB上市公司销售额同比增加16%，净利润率从3%提升至8%。
另一个例子是创鑫激光。主导了该案投资的颜雄告诉投中网，投完后他与企业家一直保持着密切的沟通，协助企业家想办法突破瓶颈，动员优势资源引进团队、技术等。在客户资源方面，博众信合资本团队协调对接了汽车、通信、电子等行业客户，迅速打开了相应市场。从投资至今，创鑫激光的营收、净利润均增长了40多倍,现已成为激光器行业的排头兵。
博众信合资本有一个宗旨是“从产业来，到产业去”，意思是资本应该服务实业，不能占实业的便宜，博众信合资本也确实是这么做的。当前一级市场竞争激烈，央企、国企、产业资本纷纷入局，“投资+服务”反而成为博众信合资本与众不同的亮点。博众信合不仅助力于被投企业走向资本市场，更看重被投企业上市后的成长性，看重被投企业上市后业绩倍数级增长。
在这个一级市场竞争激烈的时代，产业能力也让博众信合资本有了不内卷的底气。罗峥表示，很多行业隐形冠军类的企业，对博众信合资本的产业资源是非常看重的。虽然现在很多细分赛道估值普遍偏高，但博众信合资本对估值过高的项目持审慎态度。博众信合资本希望寻找的是成长性较强、估值比较合理、创始人具有企业家精神，能够稳扎稳打的企业。
随着企业家们对资本的认识越来越全面也越来越深刻，过去那个凭信息差或者名气挣钱的时代正逐渐成为过去。颜雄坦言，目前的市场上，已经几乎不存在自己看见了而其他人没有看见的机会。这种情况下，博众信合资本的竞争力更加依赖在产业内的深耕和对产业资源的把握。颜雄表示：“好企业到Pre-IPO阶段，机构的竞争很激烈，很多时候已经很难投进去，最终你要把讲的东西都能够落地，企业家看到了你确实靠谱，才会让你投。”作为一家新机构，博众信合资本能够拿下很多同行们抢不到的热门项目，背后的秘密就在这里。
制造业的基因将融通大湾区先进制造产业链
2018年博众信合众合成立之时，正值一级市场的低迷时期，合伙人们聚在一起仔细研判了未来发展的方向和潜在的困难。
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