美经济前景趋弱叠加通胀放缓，摩根资产管理：美联储最早9月降息
当地时间周三，美联储一如预期那样，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。这是该央行自2022年3月以来为抗击通胀的连续第十次加息。本次加息后，美国基准利率水平接近2008年金融危机前的峰值。
“大家确实谈论过暂停加息，但在这次会议上没有谈论那么多。”美联储主席鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上说，“我们觉得离目标越来越接近了，甚至可能达到了。”
摩根资产管理固收投资组合经理杰森·戴维斯（Jason Davis）表示，美联储已经结束了加息周期，并且最早将于今年9月份开始降息。
加息周期结束？
分析人士认为，与上一份声明相比，5月货币政策声明删除了“委员会预计一些额外的政策收紧可能是合适的”措辞，取而代之的是“在确定进一步收紧政策的适当程度时，将仔细监测经济状况以及过去一年中快速加息的影响”，这一变化暗示本轮加息周期可能已经终结。
联邦公开市场委员会在声明中说：“在决定为了使通胀在一段时间内恢复到2%的目标，是否需要进一步加息时，货币政策委员会将考虑货币政策的累计收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响以及经济和金融发展情况。”这些表述与美联储官员在2006年停止加息时使用的表述如出一辙。在2006年6月会议上，美联储从政策声明中删除“可能还需要进一步收紧政策”这句话，并围绕可能需要的进一步收紧政策的“程度和时间”调整措辞。
与此同时，在声明发布后的新闻发布会上，鲍威尔说：“我认为货币政策已处于紧缩状态。”但他也补充说，“如有必要，我们准备进一步收紧货币政策。”
穆迪分析（Moody's Analytics）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）说：“他不能承诺暂停，但他几乎做到了这点。”
戴维斯则说：“在我们看来，加息周期绝对已经结束。”
他解释称：“原因来自两方面，即美联储的两大核心任务：成长方面，去年欧洲应对巨大能源冲击之时，美国经济展现了相当的韧性，但现在看起来却非常脆弱；我们看到的领先指标都在发出美国经济正在走向衰退的信号。而通胀方面，我们认为通胀正在迅速放缓，并将保持这一趋势，比如，平均时薪已达到目标水平。”
“我们的看法是，通胀已经到了转折点。如果从细分项看，核心商品的价格已经大幅下降，而且应该会进一步下降，住房通胀也终于下来了，其余项的波动性较大，但也在下行。”他说。
降息时间点已近？
市场预计，美联储将于今年9月开始采取三次降息行动，但鲍威尔在新闻发布会上对今年降息的预期予以反驳。鲍威尔说，联邦公开市场委员会认为，通胀率不会降得那么快，如果这一预测成立，那么降息将不合时宜。
“他们还不会谈论降息，不会宣告抗击通胀取得成功。”戴维斯表示，“但是，如果回顾以往的紧缩周期，你会发现最后一次加息与首次降息的时间间隔通常为6到7个月。”
“实际上我们认为这一次可能更早一些，因为我们处于1980年代以来最激进的紧缩周期，因此我们认为降息最早可能会在9月到来。”他说。
根据芝加哥商品交易所集团（CME）的“美联储观察（FedWatch）”工具，截至5月4日，美联储在9月政策会议上降息的概率超过85%。
不过，如最新货币政策声明所言，美国“通胀仍处于高位”，就业增长仍“步伐强劲”，尽管经济前景趋弱，通胀上行的风险仍使得美联储后期利率路径存在变数。
美国商务部上周五公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标——剔除食品和能源价格的核心个人消费支出平减指数(PCE)——3月份同比上涨4.6%，而修正后前值为4.7%，降幅低于经济学家的预期。
哈佛大学经济学家、奥巴马政府前经济顾问杰森·弗曼(Jason Furman)说：“通胀至少总会有一些暂时性因素，消除潜在通胀要困难得多。”
美联储曾誓言，就算以牺牲经济增长为代价，也要优先考虑恢复物价稳定，那么现在美联储还有更多工作要做。弗曼指出，在经济学家认为的货币政策收紧的主要指标中，少有指标显示出明显的减速，工资上涨、建筑业就业和信贷息差等因素看起来都相当强劲。
>相关《美经济前景趋弱叠加通胀放缓，摩根资产管理：美联储最早9月降息》内容：
1、 鲍威尔“放鹰”、黄金期货惊现35美元跳水行情！机构：黄金、白银、原油和铜期货最新技术前景分析
24K99讯 周四(5月4日)亚市盘中，黄金期货位于2050美元/盎司附近，已经自日内高点2085.40美元/盎司大幅回落。分析师指出，美联储主席鲍威尔的鹰派言论令期金上演“高台跳水”行情。Kshitij咨询服务团队(Kshitij Consultancy Service)周四最新撰文，对黄金期...【继续阅读】
2、 黄金收盘：经济衰退担忧和美元走软提振 黄金期货逼近历史新高
金融界5月5日消息，美元整体疲软、银行业问题以及对潜在经济衰退的担忧提振了对贵金属的避险需求，黄金期货创下自2020年8月以来的最高结算水平，同时逼近新纪录；白银价格收于一年多来的最高水平。 纽约商品交易所6月份交割的黄金期货上涨18.70美元，涨幅0...【继续阅读】
3、 银行股可能需要至少下跌30% 才会让人担心经济
据牛津经济研究院称，自3月初硅谷银行倒闭以来，美国银行股遭受重创。在投资者需要担心经济增长之前，美国银行股可能还会进一步下跌。 回顾150年来银行倒闭的历史可以发现，最近银行股的压力可能还不足以显示出对经济的影响。“银行倒闭本身对经济的影响往...【继续阅读】