传媒互联网：关注游戏板块 把握龙头超跌买入机会

　　6月份传媒（中信传媒指数，截至6月27日）板块下跌2.78%，跑输沪深300指数1.72个百分点，在中信一级30个行业中，传媒板块排名第20位，整体表现较弱。个股表现上金财互联(行情002530,诊股)、ST龙韵(行情603729,诊股)、ST众应、ST数知等超跌中小市值公司涨幅居前；盛迅达、中视传媒(行情600088,诊股)、中广天泽、【当代文体(600136)、股吧】(行情600136,诊股)、新华传媒(行情600825,诊股)等跌幅居前，一季度跌幅居前的白马龙头表现则整体有所改善。

　　暑期档临近关注超跌的游戏板块龙头

　　1）根据星图数据，2021年“618”大促全网交易总额为5784.8亿元人民币，同比增长26.5%，销售额排名前三的分别是天猫、京东和拼多多；抖音、快手均通过专项活动加入“618”大战。2021年“618”直播带货

　　GMV总额达645亿，天猫抖音成为主播超级孵化池，前五主播为薇娅viya59亿、李佳琦Austin54亿、雪梨32亿、天猫超市28亿、烈儿宝贝19亿。2）暑期档临近，包括完美世界(行情002624,诊股)《梦幻新诛仙》（6.25）、《幻塔》，三七互娱(行情002555,诊股)《斗罗大陆魂师对决》（7.9）等游戏即将上线，优秀产品供给有望刺激需求进一步释放，叠加基数效应以及较低的估值水平，游戏龙头具备良好的配置价值。

　　把握超跌龙头买入机会

　　关注超跌且有新品催化的游戏板块龙头，推荐完美世界、【吉比特(603444)、股吧】(行情603444,诊股)、三七互娱、祖龙娱乐、心动公司等标的；2）把握调整后的行业龙头买入机会，视频推荐芒果超媒(行情300413,诊股)、bilibili及快手科技；SaaS推荐中国有赞、微盟集团；IP消费推荐泡泡马特、阅文集团。3）关注版权保护产业链价值，两条投资主线：正版化解决方案服务商，阜博集团、视觉中国(行情000681,诊股)等。PGC内容方芒果超媒、华策影视(行情300133,诊股)、光线传媒(行情300251,诊股)等。4）线下娱乐复苏进程，推荐电影（光线传媒、万达电影(行情002739,诊股)）、电视剧（华策影视）、电梯广告（分众传媒(行情002027,诊股)）；5）中长期从新生态、新科技落地角度，推荐IP运营（阅读推荐掌阅科技(行情603533,诊股)、阅文集团；出版中信出版(行情300788,诊股)；图片推荐视觉中国）、VR\元宇宙（顺网科技(行情300113,诊股)、Roblox）等方向；6）国信传媒7月投资组合为芒果超媒、完美世界、吉比特、三七互娱、哔哩哔哩、泡泡玛特。

　　风险提示：业绩低于预期、监管政策风险等。

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