机构论后市丨市场迎来中报配置窗口期，成长股仍是主旋律

　　本周A股三大股指集体下挫，沪指累计下跌2.46%，深成指跌2.22%，创业板指跌0.41%。本周北向资金累计净卖出157.97亿元。

　　A股后市怎么走？看看机构怎么说：

　　中信证券：7月市场从平静期向共振上行期转换，结构性调整中继续布局成长制造

　　中信证券研报指出，7月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段。预计跨月期间博弈性资金退潮会导致市场结构性波动有所加大，整体而言7月市场将从估值驱动转向盈利驱动，从一致上涨预期回归常态，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。

　　兴业证券：七月份行情没有大风险，成长仍是主旋律

　　兴业证券研报指出，展望7月份行情，平淡中寻找新奇，结构性行情依然精彩，并且将随着性价比的变化而此起彼伏，中报将是新亮点。总体而言，七月份行情没有大风险，政策预期的波动及局部存量风险的化解或形成阶段性扰动，但是，有惊无险。成长仍是主旋律但是要立足性价比，中报行情可布局绩优股。首先，成长板块围绕4条主线，找长期性价比合适的机会：（1）AIoT（计算机、通信、电子）；（2）医药（医疗器械、医疗服务）；（3）新能源链条（新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶）；（4）高端制造设备（半导体设备、军工）。

　　粤开证券：提前布局业绩超预期以及高景气有望持续的板块

　　粤开证券研报称，短期成长板块的波动与流动性和利率阶段性变化有关，预计业绩预期披露后，市场将迅速定价，在中报预告（7月15日之前）或为兑现收益的窗口期。长期来看，决定成长板块股价趋势和方向的，本质上是产业周期和景气度。长期拥有优质商业模式、业绩可持续的科技企业拥有较好的股价表现。类比美股在互联网泡沫破灭之后，英特尔、微软、IBM、甲骨文公司等净利润虽受较大影响，但仍维持正值，背后是企业可持续的商业模式支撑。具体细分行业方面，从业绩持续性和估值水平来看，当前电子、机械、电力设备新能源和基础化工等具备较高的性价比。

　　中银证券：市场进入中报配置窗口期，周期股价值回归

　　中银证券研报称，首先，进入7月市场再次进入中报配置窗口期，业绩高增及超预期的个股仍将成为市场资金配置的主要方向。另外，随着流动性环境从阶段性宽松向常态化回归，前期市场的流动性溢价或逐步回归，流动性溢价推升的部分缺乏业绩支撑的个股面临调整压力。此外，结合对下半年全球经济共振复苏的判断，我们认为现在是配置周期股行情的好时间。

　　国盛证券：7月市场将以震荡为主，三条线索掘金科创板

　　国盛证券研报认为，7月，无论是国内还是海外，都不存在系统性风险，仍将以震荡为主。三条线索“掘金”科创板：（1）开拓A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”；（2）业绩增速一直领跑科创的“高成长”；（3）上市以来回撤较深，已跌破发行价、从PEG等角度具备估值性价比的。

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