一天暴跌12%！卓胜微月内蒸发300多亿，股民人均亏损86万
理财鱼小提示：一天暴跌12%！卓胜微月内蒸发300多亿，股民人均亏损86万
文 | 金卫
7月13日，卓胜微开盘之后低开低走，盘中暴跌逾12%，截止发稿时，卓胜微仍大跌11%左右，收报于430元，总市值1437亿。
今年7月以来，卓胜微跌多涨少，尤其是近三个交易日连续大跌，由516跌至430元，三天时间蒸发287亿。如果按7月初544元高点计算，累计蒸发380亿。按最新披露的4.38万股民计算，仅七月这几天人均亏损86万。
究竟谁在割韭菜?
7月12日，卓胜微披露业绩预告，预计上半年净利润9.91亿元～10.25亿元，同比增长180.72%～190.36%。
卓胜微分析预增的原因称，一方面，5G通信技术的发展带动了射频前端市场需求的快速增长，公司产品在客户端持续渗透；另一方面，相较于去年同期，公司产品类型实现从分立器件向射频模组的跨越，凭借产品的高性能指标及交付稳定性等综合优势，适用于5G新频段的接收端射频模组产品需求持续攀升。
卓胜微主营业务为射频集成电路领域的研究、开发与销售，射频前端是无线电磁波收发的核心模块。
作为射频芯片龙头，卓胜微在这轮半导体超级景气周期中收益颇丰。2020年卓胜微实现营业收入27.92亿，同比增长84.62%；实现归母净利润10.73亿元，同比增长115.78%。
与此同时，卓胜微的股价走上主升浪，由年初320元左右起涨，到6月30日创下544.7元/股的历史新高，涨幅达到87%。
不过进入7月，公司股价持续下行，按最新432元价格计算，卓胜微已回调超20%。而在卓胜微大跌之际，还有多家机构推荐买入。
7月12日，东吴证券曾发布研报称，给予卓胜微买入评级。评级理由主要包括：1）射频芯片需求持续攀升，本土射频龙头充分受益；2）射频多元化布局稳步推进，持续扩大市场份额；3）自主研发成果转化效益显著，把握5G和射频芯片国产替代机遇。除了东吴证券，卓胜微近一个月获得3份券商研报关注。
卓胜微大跌，或与二季度业绩不及预期有关。尺度的卓胜微股东群，有投资者表示，二季度和一季度相比环比无增长。
今年一季度，卓胜微实现营业收入11.83亿元，同比增长162.37%；实现归母净利润4.92亿元，同比增长224.34%。而上半年净利润预计为9.91亿元～10.25亿元，同一季度4.9亿净利润相比，卓胜微二季度基本在原地踏步。
卓胜微的大部分营收为射频开关，在28亿营收中大概占比达到80%左右，营收相对单一。
去年，卓胜微发布公告称，公司拟定增30亿元，剑指高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目以及5G通信基站射频器件研发及产业化项目。
根据其公告：所募集资金中的14.1亿将投向高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目，该项目面向的是手机市场；8.3亿元将投向5G通信基站射频器件研发及产业化项目，该项目面向的是基站市场。
今年2月，卓胜微完成了30亿元定增项目，通过此次定增，公司正式切入高端滤波器领域，完成了分立器件--接收端模组一发射端模组的发展路径。
有机构预测，2025年射频前端市场占比中，排在第一的是PA模组，占35%，市场规模达89亿美金，其中主要为5G PA（功率放大器）模组；其次是FEM模组，占18%，市场规模为46亿美金；排在第三的是分立滤波器，占17%，市场规模为42亿美金。
如果卓胜微想保持其在国内的地位，或者有朝一日能够比肩国际射频厂商，他们就不得不进入5G PA 的赛道。但是与国际射频前端巨头相比，卓胜微还具有一定的差距。同时，在国内瞄准射频前端市场的本土企业，也不只有卓胜微一家，市场竞争激烈。
这两年，卓胜微从一家名不见经传的小公司到国产射频芯片第一股，涨幅巨大，卓胜微在创造奇迹的同时也肩负着太多的期望，一旦希望落空、预期差没了，市场往往会选择用脚投票，这也是投资者需要关注的问题。
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