两成员工是股东，估值破百亿，如果上市成功，会有多少富翁产生？
近期，上海微创电生理医疗科技股份有限公司（下称“电生理”）提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过10000万股，占发行后总股本的比例不低于10%。
IPO日报发现，电生理的两成员工皆是股东，成立10年有余，仍未在经营上赚到钱。
估值破百亿，但仍未赚钱
据了解，电生理是一家专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，致力于提供具备全球竞争力的“以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”。
2018年-2020年（下称“报告期”），电生理分别实现营业收入8421.78万元、11743.93万元、14128.66万元，扣非后归母净利分别为-908.15万元、-2514.02万元、-1485.93万元。
在上述时间段内，虽然电生理的营收呈现持续上升的趋势，但其近三年都未赚到钱，合计亏损了近5000万元。
此外，成立于2010年8月的电生理，截至2020年末的未分配利润为-4499.13万元。
也就是说， 若不考虑电生理股改时对未分配利润的变更，其自成立到目前为止，10年的发展时间，不仅没有在经营上赚到钱，反而还亏损了近4500万元。
对此，电生理表示，预计在未来一段时间内，公司仍然可能存在累积未弥补亏损，因此存在一定期间内无法现金分红的风险。
需要指出的是，虽然电生理至今还未赚到钱，但其估值却已超过百亿元。
8家员工持股平台公司
除了上述情况，IPO日报注意到，在电生理的股东名单中存在多个员工持股平台。
截至招股说明书签署日，毓衡投资持有电生理7.32%的股权，为电生理第三大股东；上海生晖持有电生理3.79%的股权，为电生理的第四大股东；爱德博瑞持有电生理3.05%的股权，为电生理的第六大股东。
而毓衡投资、上海生晖、爱德博瑞均为电生理的员工持有平台。
不仅上述3家公司为电生理的员工持有平台，IPO日报还通过股权穿透发现，它们背后还有员工持股平台：上海展辉骏、上海伽彦、上海昭熹均持有毓衡投资的部分股权；上海生迪持有上海生晖的部分股权；爱德博瑞一号持有爱德博瑞的部分股权。
而上海展辉骏、上海伽彦、上海昭熹、上海生晖、爱德博瑞一号也均是电生理的员工持股平台。
也就是说，电生理设立了8家员工持股平台公司，并通过直接或间接的方式持有公司股权。
据IPO日报不完全统计，通过穿透电生理所有员工持股平台的股权架构，大约有70位电生理的员工持有电生理的股权。同时，截至2020年末，电生理的员工数量为331人。
若以电生理2020年末的员工数量计算，大概两成左右的员工均是公司股东。
IPO日报还注意到，电生理的财报中还存在一个令人疑惑的现象。
招股说明书显示，报告期内，电生理在销售费用中的股份支付费用分别为59.84万元、125.45万元、124.2万元；在管理费用中的股份支付费用分别为83.93万元、165.15万元、559.77万元；在研发费用的股份支付费用分别为108.28万元、115.95万元、493.83万元。
也就是说，报告期内，电生理合计的股份支付费用分别为252.05万元、406.55万元、1177.8万元。
然而，在披露的招股说明书中，电生理非经常性损益表具体如下：
数据来源：招股说明书
可以看出，关于股份支付的费用，电生理未计入在非经常性损益中。
对此，一位注册会计师向IPO日报表示， 一般情况下，股份支付算企业经营外的收入，属于非经常性损益。但是对设定服务期等限制条件的股份支付，股份支付费用可采用恰当的方法在服务期内进行分摊， 并计入经常性损益。
那么，电生理的股份支付费用是否是在服务期内进行分摊， 并计入经常性损益？
END
记者 邓皓天
版式 褚念颖
编辑 王莹
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