盘龙药业：加速中成药健康布局，业绩延续良好增长势头

理财鱼小提示：盘龙药业：加速中成药健康布局，业绩延续良好增长势头

10月28日，盘龙药业（002864）发布三季度报告，公司2021年前三季度实现营业收入6.23亿元，同比上升37.97%；归属于上市公司股东的净利润为7310.75万元，同比上升10.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7446.11万元，同比上升23.85%。

对于业绩持续增长，盘龙药业表示，主要原因是公司围绕医疗、医养、医美三方面展开布局，积极拓展市场，持续提升产品力及加大品牌推广力度，销量大幅增加。

业绩连续数年保持增长

盘龙药业自2017年上市以来业绩一直保持稳定增长态势。根据历年财报数据测算，公司营收从2017年的3.77亿元，增至2020年6.70亿元，年均复合增长率达21.13%。

对比最近4个会计年度前三个季度的数据，不难发现其增长趋势更为明显。从营业收入方面来看，2017年-2021年前三季度公司实现营业收入分别为2.73亿元、3.39亿元、4.36亿元、4.51亿元和6.23亿元，营业收入年均复合增长率为22.91%，经营业绩稳健增长。

从归母净利润来看，2017年-2021年在前三个季度公司净利润分别达到3309万元、4626万元、5805万元、6602万元和7311万元，年均复合增长率为21.92%，亦呈现不错的增长态势。

此外，在盈利方面，盘龙药业的表现同样也不错。财报数据显示，2021年前三季度，公司归母净利润同比增长10.74%。从利润构成来看，2021年三季度核心利润/利润总额为105.7%，公司核心利润贡献度较高，业绩增长主要靠内生驱动。目前，盘龙在已有的药品基础上，实现了盘龙七牙膏、盘龙七冷敷凝胶、盘龙七按摩精油以及盘龙牌补水面膜等大健康系列产品的开发并成功上市销售，广受好评。

同时，2021年三季度公司毛利率为60.6%，销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为38.6%、6%、-0.8%和1%，同比变化分别为-0.18%、+0.16%、-1.06%和-0.08%；综合来看，期间费用率为44.8%（去年同期45.9%），费用投放基本持平，内控能力较强。

单从2021年第三季度来看，主业实现快速增长。盘龙药业第三季度实现营收2.2亿元，同比上升3.5%；单季度归母净利润为3068.6万元，环比上升24.3%；公司主营业务收益增速为32.1%，主营业务放量推动盈利上升，盈利水平整体提升。总体而言，公司利润的可持续性强。

创现能力强，现金流向好

货币资金常被誉为企业的“血液”。企业靠自身经营活动获得的现金流，这种资金生成质量最好。造血功能正常的企业，其货币资金的规模通常会呈不断上升的趋势。盘龙药业近三年货币资金持续上升，2021年三季度末公司货币资金余额为4.2亿元，同比增加96.4%，货币资金占流动资产比重达45.1%，货币资金持续攀升。

与此同时，盘龙药业的现金流整体表现强劲，2019年、2020年和2021年前三季度经营现金流分别为3359.9万元、3811万元和8206.8万元，公司卓越的创现能力能为其后续发展形成显著的资金成本优势。

三季报显示，盘龙药业经营现金流高速增长，现金流增速亮眼。2021年第三季度经营性现金流净额4447.6万元，同比增长97.6%。前三季度公司经营性现金流净额8206.8万元，同比增长115.35%；其中销售商品、提供劳务收到的现金为6.55亿元，同比增长45.4%，收现率为105.1%。

在应收账款方面，三季度末公司应收账款余额为3.4亿元，同比增加2.1%，应收账款占流动资产的比重为37.4%；资本结构方面，三季度末公司资产负债率为38.1%，资本结构较为稳健。

融资获准，未来业绩增长有保障

盘龙药业发行可转债获得监管部门批复。10月28日据公告披露，盘龙药业收到中国证监会核准公开发行可转换公司债券的批复，核准公司向社会公开发行面值总额2.76亿元可转换公司债券，期限6年。

在今年7月底，盘龙药业公布《公开发行可转换公司债券预案（修订稿）》。资料显示，公司拟发行可转换公司债券总规模不超过人民币27,600万元，每张面值为人民币100元，期限为自发行之日起6年，将在深圳证券交易所上市。

本次募集资金投资项目为陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目、盘龙药业质量检验检测共享平台升级改造项目和补充流动资金，项目落地后，又为公司业绩的稳健增长增添一份保障。

另悉，盘龙药业与柞水县职业中等专业学校在盘龙生态产业园生产基地签订校企合作协议，进一步深化产教融合和校企合作，促进公司人力资源结构的升级，为企业注入新鲜‘血液’，提高公司的经营能力与核心竞争力，助力公司持续发展。

盘龙药业紧抓国家大力支持中医药发展的机遇，以中成药资源优势为依托，积极响应国家大健康战略，围绕医疗、医养、医美三方面全面展开布局。接下来将进一步建立、完善盘龙大健康产业生态圈，做强医药工业主体，做大医药商业物流，做好中药养生和医疗服务，力争成为中成药领域具有核心竞争优势的企业，为百姓的健康保驾护航。

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