个人信息保护法正式生效 跨境互联网券商连遭“点名” 行业或将洗牌？

一个月两次点名、警示!跨境互联网券商的合规性被推到风口浪尖!

11月1日《中华人民共和国个人信息保护法》正式生效实施，无疑给跨境互联网券商带来重大合规挑战，强金融监管时代下，互联网券商如何发展，内地居民如何寻求合规的海外投资方式成为讨论话题。有业内人士指出，近期互联网券商的股价急跌，显示出市场对权威态度十分谨慎和看重，合规经营是金融业的红线，互联网券商被按下暂停键，行业会否将迎来一次“洗牌”也未必。

两大跨境互联网券商或成“过去式”?

近年来，随着居民海外资产配置需求的迸发，传统券商大力发展国际化业务，投行、研究与资管等业务齐头并进的同时，互联网券商应运而生，以大力发展通道型经纪业务为主，经纪业务需要规模效应，凭借互联网基因优势，通过“低佣”甚至激进的营销方式，互联网券商实现了过去至少五年的快速野蛮生长，资料显示，富途证券、老虎证券于2019年先后成功赴美上市。随着10月以来，跨境互联网券商两次被官方“点名”，或许会令这种其在境内这种快速增长的模式被按下暂停键。

10月14日，人民网刊文《个人信息保护法施行在即，跨境互联网券商何去何从》，明确指出，8月20日表决通过《中华人民共和国个人信息保护法》，在个人信息跨境提供规则得以明确前提下，“内地公民的个人信息出境问题或将成为提供美股、港股等全球主要市场股票交易服务的互联网券商将要面临的新考验。”富途、老虎证券被人民网“点名”在用户信息泄露、用户信息合法化、合规化方面存有隐患。

路透社7月30日消息，美国证券交易委员会(SEC)或因风险披露而冻结中国企业IPO，作为美股上市企业，富途、老虎证券同样需受海外监管，面临向海外报送个人用户数据的选择题，未获得国内监管部门批准，则将与《个人信息保护法》中个人信息跨境提供的相关规则明显冲突。

某业内人士指出，近年来，大数据发展迅速，随着中概股频频赴境外上市，监管层对于居民个人信息保护十分看重，可以结合7月滴滴赴美上市被查，以及教育行业“双减”政策出台的系列动作，如果涉及金融数据安全，监管力度势必会非常严格。

就在人民网发文仅10余日后，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦在第三届外滩金融峰会上又再次“点名”跨境互联网券商，他表示，从业务实质看，跨境互联网券商属在我境内无照驾驶，属非法金融活动，这种定性与资本项目是否完全可兑换无关。

尽管富途、老虎也及时对此作出官方回应，但仍难以消除市场隐忧，资本市场于当日率先做出反应，富途、老虎的股价于日内收盘分别下跌12.76%和17.18%。

业务冲击在所难免 合规隐忧难以消除

实际上，围绕跨境互联网券商的争议从未停止。

据了解，在此之前,早在2019年7月， 富途、老虎两大跨境互联网券商就因APP违法违规收集使用个人信息，被监管层要求整改。而过去数年里，互联网券商快速扩张的底层业务模式，也一直不可避免饱受争议。

据业内人士消息，为解决境内客户开户见证问题，某互联网券商曾在内地招募印刷店的店主作为开户见证方，而香港监管条例对“见证人”有严格身份要求，需要具备例如是香港证监会持牌人员的身份，而互联网券商的“创新”做法，不仅有违监管要求，也给客户信息安全留下隐患。

至于互联网券商将如何发展，上述业内人士表示，当前企图突破合规障碍，基本走不通，因此，富途和老虎证券开始将业务重点调整至香港、新加坡、美国、澳大利亚、新西兰等海外地区，而对原有境内业务和国内身份客户，可能至少存在两方面担忧。

首先，随着11月1日《个人信息保护法》生效，央媒、相关政府官员的点名可能仅仅是一个开始，互联网券商的合规隐患根源并未消除，后续是否会暴露出更多的合规安全问题，引发更多监管和限制;其次，对用户个人而言，信息安全问题是否会引发对个人账户安全的恐慌，从而主动销户或转仓，甚至极端情况会否出现，比如仅有内地身份的客户被主动清退等，还不得而知。

如何参与境外投资

据公开报道，2021年2月国家外汇管理局资本项目管理司司长叶海生在接受《中国外汇》访谈时谈到，“研究有序放宽个人资本项下业务限制。修订境内个人参与境外上市公司股权激励计划的管理规定，取消年度购付汇额度限制，优化管理流程;研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性”。

倘若外汇管制放宽，将极大提升个人用汇便利程度，未来中国内地居民海外资产配置比例有望大幅上升，可见，居民海外资产配置需求旺盛的底层逻辑并未改变。

在现阶段想要参与港股市场，深圳某私募经理称，“对一般普通投资者，港股通可以满足基本投资需要，只不过标的范围和交易灵活性等方面将受到一些限制。”

另一方面，某业内人士称，如今趋严的监管形势下，未来风向可能将有利于中资券商的发展，相较普通投资者，尤其对上市企业和机构投资者而言，稳定的合规性以及账户安全问题，是他们更加看重的，对于有大型国内母公司为背景的中资券商，实质上会受两地多重监管约束性很强，其合规风控体系也相应更加严格和规范，因此安全性会被视为更高。

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