首批增强型ETF完成募集 或即将上市交易

近日，首批5只增强型ETF中，部分产品已经完成募集，公告成立。记者查阅公开资料发现，产品规模有所分化。其中，国泰沪深300增强策略ETF首发募集18.93亿，目前规模最大。招商沪深300增强策略ETF、华泰柏瑞中证500增强策略ETF首募规模则分别为9.93亿和13.95亿。景顺长城中证500指数增强ETF还在募集中，南方中证500增强策略ETF尚未开始募集。

业内人士预计，首批增强型ETF的成立，将进一步丰富场内基金投资品种，给投资者更多投资选择。上市交易后，正式开启主动管理ETF场内交易时代。

通过积极主动的投资管理，获得超越沪深300指数的投资回报

近年来，指数产品尤其是ETF的配置价值得到越来越多投资者的认同，国内ETF市场迎来爆发式增长，但传统ETF产品追求的是获得指数平均收益，这也让市场对主动型ETF的呼声渐起，增强型ETF正是在此背景下应运而生。

据悉，增强型ETF是指在对指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越目标指数的投资收益，同时使用股票实物或基金合同约定的方式进行申购赎回，并在证券交易所上市交易的开放式基金。由于增强型ETF同时具备指数增强基金的主动投资方式和ETF的便利交易模式，也可以简单理解为“股票ETF+指数增强型基金”的强强联合版产品。

以首发募集规模最大的国泰300增强ETF为例，该基金的投资目标不是跟踪某个市场指数，而是希望通过积极主动的投资管理，获得超越沪深300指数的投资回报。同时，国泰基金还将股票ETF的优势注入指数增强基金，使得国泰300增强ETF同时具备持仓透明，费用较低，方便交易等传统ETF的产品优势。

或有更稳定且持续的增强能力，未来配置价值或逐步显现

值得一提的是，此次增强型ETF的发行中，两只跟踪沪深300的产品率先结束募集，而跟踪中证500的产品则要略晚一步。这或许与沪深300指数当前的投资性价比有关。

作为A股市场上最具代表性的宽基指数，沪深300不仅配置价值显著，增强胜率也更高。近年来各行业集中度显著提升，新兴产业龙头在变革中逐步占领市场，盈利有望触底回升，龙头企业更获资金青睐，而沪深300指数集合了A股沪深两市的核心资产，始终是主力资金关注的焦点。

11月19日，中证指数有限公司决定修订沪深300指数样本空间规则，将创业板证券进入指数样本空间的时间规则调整为上市时间超过一年(原规则为上市时间超过三年)。这一规则的修改将对2021年12月指数调整名单的预测情况带来一定的影响。修订后，一些热门创业板个股或将纳入沪深300指数，进一步提升沪深300指数的投资性价比。

历史数据来看，指数增强型基金或有稳定且持续的增强能力。以国泰300指数增强A为例，自指数增强合同生效日(2019/4/2)开始至2021年三季度末，该基金累计净值增长44.33%，同期业绩比较基准收益率21.57%，超额收益22.76%，增强收益显著。(数据来源：基金三季报，基金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×95%+同期银行活期存款利率(税后)×5%)

在完成募集后，预计首批增强型ETF将于不久后上市，由于增强型ETF拥有更稳定且持续的增强能力，预计未来其配置价值将得到越来越多投资者的认可。业内人士也提醒，通常相同类型的ETF中，规模大的产品往往交易性和流动性也会更好，基金可能受到的流动性冲击较低，运作更加平稳，所以在其他条件相似的情况下，投资者可以优先考虑规模更大、流动性更好的增强型ETF。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。文中提到ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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