猛买这些股！知名基金经理首份四季报大曝光
中国基金报记者 曹雯璟
知名基金经理首份四季报来了！
1月18日，中庚基金的丘栋荣成为首位“交作业”的明星基金经理，其在管的4只基金产品四季报同时披露。
丘栋荣旗下基金四季报公布
继中银基金、安信基金、国投瑞银基金之后，1月18日，中庚基金披露旗下部分基金四季报。其中，最受关注的当属明星基金经理丘栋荣管理的4只基金。
丘栋荣，中庚基金副总经理兼首席投资官，目前担任中庚价值领航基金、中庚小盘价值基金、中庚价值灵动基金、中庚价值品质基金的基金经理。历任群益国际控股有限公司上海代表处研究员、汇丰晋信基金管理有限公司高级研究员、股票投资部总监兼总经理助理。具有超过13年的证券从业经历。
截至2021年四季度末，丘栋荣管理的四只基金合计规模达174.25亿元，去年三季度管理规模208.46亿减少了16.41%。仓位方面，四季度仍保持高仓位运作，中庚小盘价值、中庚价值领航、中庚价值品质一年持有3只基金仓位均超过90%，中庚价值灵动灵活配置混合仓位超过80%，整体来看，其配置上偏向可选消费、医药、化工、材料，同时也对传统的价值股领域，例如金融、地产、煤炭有色等周期等行业，自下而上精选个股进行了配置。
重仓股方面，以丘栋荣代表作中庚价值领航混合为例，该基金前十大重仓股四季度较三季度相比变换四只：陕西煤业、木林森、保利发展、阳光城淡出前十大重仓股，兖矿能源、中国海洋石油、金地集团、信隆健康跻身前十大重仓股，分列第1、5、8、10大重仓股。丘栋荣在该报告中提到，“该基金报告期内保持了相对较高的权益配置仓位，并在完成基金投资范围变更的必要流程后，开始投资港股通标的的股票，并逐步提升港股配置比例。”
庚价值领航混合的持仓集中度也进一步提升，其前十大重仓股占基金资产净值比例四季度末时合计为55.01%，与三季度末时的47.31%相比有所上升。
总的看来，丘栋荣依旧坚守低估价值策略，其中价值领航主题产品。重仓持股平均市盈率仅为9，虽较去年三季度略有提升，但始终远低于同类平均的95.23。
丘栋荣在报告中提到，该基金后市投资思路上，坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的个股，以此构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。
市场整体韧性仍在
看好能源、资源类优质资产、金融、地产、
港股大盘价值股和部分互联网股
A股市场的不利开局走势，公募基金也出现整体下跌的局面。但丘栋荣独管4只基金，在今年以来全部实现正收益，且均跻身同类基金TOP10。截至1月17日，中庚价值领航混合、中庚价值品质一年持有期混合今年以来回报率分别为5.64%、5.42%，在主动偏股混合基金中排名第一、第二。
展望后市，在最新发布的四季报中，丘栋荣表示，经济基本面走弱，历史上盈利下滑阶段权益资产表现承压，但政策转向稳增长，宽货币和宽信用的"双宽"环境，有助于为权益资产压力提供估值支撑。我们判断市场整体韧性仍在，但更可能表现为结构性牛市与熊市，这源于基本面继续分化，进而市场结构性高估和低估并存。如沪深300估值只是历史中性水平，但成份估值分化裂口较长时间处于极致状态。
重点关注的投资方向来自四个方面：
第一、大盘价值股中的金融、地产等。配置逻辑在于：金融板块中，我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高。地产类公司则集中于具有高信用、低融资成本优势的央企龙头公司，我们认为房地产长期需求仍在，随着政策风险的缓释和经营风险的暴露，该类公司抗风险能力更强，外延扩张可能性高，并且估值极低情况下，未来房地产市场至平稳后，仍有较好的回报潜力。
第二，煤炭、能源、资源类公司。配置的逻辑主要在于：（1）政策将持续纠偏，认识到追求经济整体的稳健增长即追求能源、资源增长，经济缓步降速的过程中，需求仍是长期且持续增长的。（2）从严重过剩到供给侧改革，市场出清情况较好，但国内外诸多商品长期资本开支不足，供给收缩情况比较严重，供给弹性不足，供给恢复非一朝一夕，落实到真实有效的供给增长往往体现为短缺导致的价格中枢上行。（3）中长期来看，环保和碳中和因素影响下，中期的供给约束和边际成本会上升，商品价格中枢不可避免的抬升，且新应用不断拓展，导致存量资产价值显著提升。从市场定价和估值来看，这类公司视为周期类资产，估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。因此，碳中和背景下，我们继续看好能源、资源类存量优质资产的投资价值。
第三，中小盘价值和成长股。包括：（1）广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。疫情以来中国制造业链连接和网络优势愈发显著，人才、市场、品类和稳定性促使企业积累、突破、切入、应用，中国制造业优质产能的优势进一步拉大，竞争优势的确立和深化仍在进行，而这有望使得制造业的盈利能力和质量都将提升。因此，广义制造业中挖掘高性价比公司仍大有可为。我们坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股和成长股。（2）估值较低，且受益于后疫情时代线下消费需求逐步复苏的公司，如商贸零售、纺织服装、交通运输等行业中的部分个股。
>相关《猛买这些股！知名基金经理首份四季报大曝光》内容：
1、 这些路段重点整治！化龙镇开展节前市容市貌联合整治行动
理财鱼小提示：这些路段重点整治！化龙镇开展节前市容市貌联合整治行动 随着春节的临近，年味渐浓。为了让市民度过一个欢乐祥和、干净整洁的新春佳节，近日，化龙镇组织由综合行政执法办牵头，综合治理办、爱卫办、派出所等多部门参与的节前市容市貌联合整治行动...【继续阅读】
2、 2021，挣了多少钱？这些银行发“快报”
近日，A股上市银行纷纷发布2021年业绩快报。 《金融时报》记者梳理发现，截至目前，共有11家上市银行发布业绩快报，从净利润增速来看， 10家银行归属于母公司股东的净利润超20％ 。 其中， 江苏银行2021年归母净利润增长30.72％，排名第一 ；从营业收入来...【继续阅读】
3、 知名女星叶璇排队当志愿者！不化妆皮肤白净，全身无一名牌接地气
理财鱼小提示：知名女星叶璇排队当志愿者！不化妆皮肤白净，全身无一名牌接地气 近日，有网友曝光了叶璇在参加志愿者面试的视频。视频中的叶璇穿着一件绿色桃心针织毛衣，下身一条白色休闲裤，一身打扮十分朴素，叶璇没有化妆但皮肤还是很白皙光滑。叶璇和其他报...【继续阅读】