券商暴利“好生意”：科创板跟投业务浮盈超250亿元，收益率达155%
（理财鱼小提示：券商暴利“好生意”：科创板跟投业务浮盈超250亿元，收益率达155%）
21金融圈 记者：翁榕涛
编辑：张玉洁
科创板运行两周年之际，首批券商跟投的股票也迎来解禁。原本作为压实券商责任的科创板“保荐+跟投”制度，无形中正成为券商盈利来源的一大增长点。
据南方财经全媒体记者统计，自7月22日以来，共有25家科创板上市公司的券商跟投股票获得解禁，锁定终止日累计市值为42.89亿元，浮盈29.15亿元。
不过，这些个股解禁后并未出现明显的减持潮，截至8月3日，大多数个股的涨跌幅未超过10%，涨跌幅并不明显，最新市值为42.09亿元。
Wind数据显示，券商跟投科创板业务普遍获得可观的浮盈收益，两年总收益率达到155%，累计浮盈超250亿元，这或许是其不急于减持的原因。
此外，粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁指出，作为机构投资者，券商战略配售相对更加注重长线投资，主要的考量因素包括解禁收益率、后市市场预期以及对公司长期价值的认可等。
首批跟投企业仅1家亏损 最高投资回报率达671%
自2019年7月科创板开市至今，首批上市的25家公司中有14家公司股价实现翻倍，其中9家公司股价涨幅超过300%。
保荐机构跟投机制是科创板的一大创新举措，要求券商通过另类子公司，使用自有资金，对科创板股票进行跟投。按照相关规定，跟投比例可能为2%～5%，锁定期为2～3年。
不同于普通投资者打新还要抽签靠运气，科创板跟投业务正成为券商盈利可观、稳赚难赔的“好生意”。
从数据上看，首批解禁公司中有13家跟投券商盈利超亿元。中信证券在跟投方面仍是当之无愧的“一哥”，保荐跟投了3家首批科创板公司，浮盈达到5.34亿元；位居第二、第三的为海通证券、中信建投，分别跟投2家、6家，浮盈分别3.82亿元、3.63亿元。
投资回报率最高的为半导体芯片概念股安集科技（688019.SH），申银万国创新证券投资有限公司投入2602万元，截至8月3日收盘时该部分市值2.01亿元，浮盈1.75亿元，投资回报率达671%。
值得注意的是，首批25家科创板公司中，仅有一家公司存在券商跟投部分浮亏的情况，即由中金公司保荐跟投的中国通号（688009.SH），券商投入资金2.11亿元，累计亏损1265.66万元。
金融行业分析师王赤坤告诉记者，“跟投机制类似绿鞋机制，都是为了保证IPO成功的具体举措。一方面，券商能够给IPO公司带来一定资金，提高上市成功率；另一方面，如果券商辅导的公司质量不高，股价下跌会导致自身利益会受损，因此客观上会确保和推进科创板IPO的整体质量。”
整体盈利可观 今年减持力度弱于去年
原本是科创板匹配的上市跟投制度安排，却逐渐成为券商重要的利润收入来源，统计两年来券商跟投数据可以发现，越来越多的券商加入布局，已有的券商则不断进行再融资扩充资本，科创板良好的成长性让各路投资者持续重金加码。
作为A股市场改革的“试验田”， 科创板在短短两年内从首批25家公司扩容至311家，IPO融资额超过3800亿元，占同期A股融资额逾4成，板块市值从零起步，如今突破5万亿元，上市公司的数量与整体经营情况在稳步提升。
从业务来看，券商跟投科创板上市公司总数达到328起，这些科创板上市公司获配投入资金163.83亿元，券商跟投实现浮盈254亿元，两年实现投资回报率155%。
具体来看，中信证券、中金公司、海通证券跟投数量位居前三，浮动盈利分别达到了37.46亿元、34.94亿元以及33.52亿元。
就个股而言，有3家企业的跟投收益率超过10倍。具体来看，中信证券跟投的纳微科技（688690.SH）两年收益率达到了1176%，广发证券跟投的美迪西（688202.SH）达到了1168%，东兴证券跟投的固德威（688390.SH）达到了1145%。
当然就投资来讲，有得必有失。也有6家券商在跟投项目亏损上千万元，但总体而言仍然是“赚多赔少”。其中单个个股上亏损最多的同样是“跟投王”中信证券，在凯赛生物（688065.SH）上认购1.11亿元，账面浮亏1883万元；华泰联合证券跟投三生国健（688336.SH）6000万元，浮亏1696万元；招商证券跟投久日新材（688199.SH）7416万元，浮亏1431万元。
“在国际市场上，其实很多投行都有参与保荐项目IPO的惯例。”中国金融智库首席金融学家宏皓告诉记者，“参与跟投十分考验券商的专业能力，而且在辅导过程的几年时间内，券商对跟投企业的了解是十分深入的，在这种情况下跟投盈利概率会相对提高，而如果真的判断失误导致投资亏损，那么也只能自己承担损失。”
此外，也有券商内部人士指出，由于科创板背后不同券商参与IPO家数和营收规模不同，跟投市场也出现明显的“马太效应”，即大券商项目数全面碾压小券商的现象。
今年的另一个特征是，科创板二季度以来赚钱效应良好，使得今年券商到期解禁的力度明显弱于去年同期。
以上证科创板50成份指数为例，自2020年设立以来持续性走高，在2020年7月达到最高位1726点，当月也是科创板部分股东满一周年解禁，由此出现了减持潮，这也导致该指数持续震荡下跌，短短两个月跌去了24%。
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