江西前首富资本棋局：市值蒸发715亿，“用友系”排队IPO补血？(2)

图源：巨潮资讯

“用友系”目前共有四家正在谋求上市的企业，它们是否可以获得资本市场的青睐，还需拭目以待。

加速奔向IPO之路

王文京能否重回“江西首富”?

近年来，不少上市公司分拆上市的热情高涨，主要集中在新材料、半导体制造、新能源等领域。有行业人士指出，分拆上市使得母公司有更多精力发展子公司，并通过子公司在股市中获利，形成良性循环。不过，市场经济中的广泛相互关联性使得企业多元化经营的资源分散而加大了风险。

财经评论员郭施亮认为，应该鼓励真正有融资需求，且具有核心竞争力的“高精尖”企业业务分拆上市，对忽悠式分拆上市行为给予禁止。希望可以充分利用好资本市场的融资平台，助力真正有核心竞争力的企业做大做强，为国内资本市场打造出更多的核心资产。

深圳前海红岸资本基金经理王兆江表示，用友网络分拆上市，说明子公司业务在宏观弱周期，经营困难，通过上市可以缓解融资问题，主要目的是拓宽融资通道，获得更高的溢价。这几年的经营成绩和研发投入已经显示出用友网络缺乏创新和锐意进取的态度。虽然力推四家子公司上市，看起来阵势很大，但其实越分散，越会影响高管团队的经营管理精力。

所有的事情都有两面，硬币的另一面，是用友网络在创新上的不足。近年来，王文京的压力或许并未减轻。他在去年接受新华网等官媒专访时多次强调，用友坚持持续创新、坚实发展。这种创新不是一次创新，而是持续不断的创新。

近年来，用友网络持续加大研发投入，引进相关高端研发人才，增强云服务产品的平台和核心应用能力。2021年用友网络的云服务业务收入同比增长55.5%，占云服务与软件业务收入的61.6%，较上年同期增长15.8%，已成为其最主要的收入来源。

多家机构表示看好用友网络在国产数字化背景下的发展机遇。西部证券研究报告认为，用友网络正处在业务结构转型的关键阶段，云服务业务推进势头良好，后续业绩释放值得期待。

王兆江认为，如今已经不是多元化的时代了，而是应该聚焦，做精做强，最后才能做大。对投资方来说，判断整体企业价值和风险难度会加大。有可能让一些资方失去投资的动力，因为机构忌讳错综复杂的关系带来的投资风险联动。民营公司最好是合并，才能做大做强，比如千亿华峰集团便是实施“做强主业”的战略。

温商企业华峰集团是温州本土中拥有上市公司最多的企业集团，其落子的上市公司原本还可以更多，如旗下的华峰新材早在2017年就已向证监会上报上市辅导材料，但出于战略层面的考虑，华峰集团最终选择资产重组方式，由华峰氨纶全资收购华峰新材，并于2019年完成这起百亿级的并购案。

“2021浙商全国500强”榜单显示，华峰集团入围前50强，以435.5亿元的营业收入名列第49位，较2020年上升5位。

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