银河联昌: 七成投资者仍倾向减持内房股板块

观点网讯：5月6日，银河联昌报告指，与60名环球投资者会面后，预期当中七成投资者仍倾向减持内房股板块，仅两成持中性看法，及一成倾向增持。投资者虽认同板块估值低水，但直至见到基本面改善前，并不逼切投资板块。

银河联昌指出，尽管自2021年12月起所公布的一系列支持政策，投资者认为政策似乎对解决内房股的流动性问题未见实效。内房股如龙光、正荣、世茂、融创及中梁等在过去一到两个月已出现流动性问题。整体银行表现得非常慎选及只向国企及优质内房放贷，但未向有再融资需要的房企放松。

该行留意到在岸债券市场亦有相同情况，有流动性问题的内房在投资者需求有限下不能发债。有投资者表明，在直至见到房企销售出现较具意义的好转前仍对投资板块有所犹豫。

该行指，尽管政策支持，投资者对于房企年初至今的销售感到失望。市场数据显示，内房销售在封城及市场气氛淡薄下按年跌48%。基于内地的疫情防控政策，该行预计内房销售将自6月复苏。长线，内房销售已在2021年见顶，在2022至2024年会出到20-30%的调整，在首置及改善性需求支持下并不预期再有大幅下降。

同时，该行认为内地投资者比起离岸投资者更审慎，因为市场情绪在底部，股份及楼市持续的负面消息，整体经济弱势。有投资在内房的投资者亦只拥润地、龙湖、中海外及万科等具防守性股份。

该行维持内房行业增持看法，因为强劲的支持政策可能促进销售复苏，加上行业有吸引力的估值，并看好大中型股份龙湖、旭辉和碧桂园。对于小型股则喜好时代及合景泰富。国企中则看好华润置地。

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