国内最大EDA企业冲创业板！华大九天IPO文件拆解

芯东西6月22日报道，昨日晚间，深交所正式受理国内最大EDA企业华大九天的创业板IPO申请。

华大九天成立于2009年5月，是我国电子设计自动化（EDA）龙头，也是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土EDA企业。

EDA工具素有“芯片之母”的美誉，是集成电路（IC）产业上游最高端的产业之一。作为芯片设计软件工具，它被应用于IC设计、制造、封测等各个环节，是IC产业战略的一大基础支柱。

根据赛迪智库数据，2020年全球EDA市场规模超过70亿美元，却支撑着数十万亿规模的数字经济。一旦EDA受制于人，整个芯片产业发展都会受到重大影响，在国际贸易形势不稳定的当下，发展本土EDA迫在眉睫。

招股书显示，本次拟发行股票数量108,588,354股，占发行后公司总股本的比例为20%，计划投入募集资金金额合计25.51亿元。此次募资扣除发行费用后，将全部用于投入以下项目：

一、国内最大EDA供应商，营收连年猛增

EDA工具的发展创新极大程度提高了芯片设计效率，并推动芯片设计成本保持在合理范围。

根据加州大学圣迭戈分校Andrew Kahng教授在2013年的推测，2011年设计一款消费级应用处理器芯片成本约4000万美元，如果不考虑1993年~2009年的EDA技术进步，相关设计成本可能高达77亿美元，EDA技术进步让设计效率提升近200倍。

▲EDA技术进步与芯片设计成本的关系

根据招股书，2020年我国EDA行业迎来持续良好增长，全年行业总销售额约为66.2亿元，同比增长19.9%，实现连续增长。其中，我国自主EDA工具企业在本土市场营业收入约为7.6亿元，同比增幅65.2%。

▲2018-2020年我国EDA市场销售额（亿元）

其中，华大九天是目前国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA工具提供商。

目前国际三大EDA巨头新思科技、楷登电子和西门子EDA在国内市场占据明显的头部优势，2020年合计占领约80%的市场份额，同年华大九天占有我国EDA市场约6%的份额，位居第四、本土企业第一。

▲2018-2020年我国EDA工具市场竞争格局

报告期内，华大九天在国内EDA市场份额稳居本土EDA企业首位，份额占比保持在50%以上。

▲国内EDA市场本土企业份额情况

2018年、2019年和2020年，其营业收入分别为 15,078.20万元、25,722.00万元、41,480.22万元；净利润分别为4851.94万元、5715.77万元、10355.87万元。

其第四季度主营业务收入分别为8354.03万元、15496.22万元和24935.33万元，占当期主营业务收入比例分别为58.40%、61.16%和61.39%。

2018年、2019年和2020年，华大九天来自境外的主营业务收入分别为152.84万元、982.24万元和2,863.39万元，占主营业务收入比例分别为1.07%、3.88%和7.05%，金额及占比逐年增加。但如果未来国际贸易摩擦及贸易争端持续发生，公司本身也存在被他国施加业务限制的风险。

▲华大九天模拟电路设计全流程EDA工具系统

华大九天相关产品和服务主要应用于IC设计及制造领域，其主要产品包括模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、平板显示电路设计全流程EDA工具系统和晶圆制造EDA工具等EDA工具软件产品及相关服务。

华大九天核心技术收入占比情况如下：

华大九天与可比上市公司主营业务毛利率的比较：

从图表可见，报告期各期，可比公司的平均毛利率较高，均在95%以上。华大九天的毛利率低于可比公司，主要原因系公司主营业务除销售EDA软件以外，还存在毛利率相对较低的技术开发服务收入。

报告期内，华大九天在“其他收益”科目确认的政府补助分别为4,389.20万元、5,430.27万元和7,040.57万元。

二、华虹、京东方稳居前五大客户

按同一控制下合并口径披露的华大九天前五大客户情况如下:

华大九天向前五名客户的销售金额分别为8,139.22万元、14,014.02万元和20,768.88万元，占营业收入的比例分别为53.98%、54.48%和50.07%，符合发行人业务规模发展情况。

报告期内，华大九天新增为前五大客户的情况如下:

公司不存在向单个客户的销售占营收总额的比例超过50%的情况，不存在依赖特定客户的情形。

上述客户中，中国电子集团为公司第一大股东的控股股东，除该等情形外，公司及董事、监事、高级管理人员与上述客户不存在关联关系。

按同一控制下合并口径披露的华大九天前五大供应商情况如下:

报告期内，华大九天向前五名供应商的采购金额分别为1,900.62万元、2,873.43万元和18,281.89万元，占采购总额的比例分别为45.18%、30.30%和65.95%，符合其业务规模发展情况。

华大九天不存在向单个供应商的采购占采购总额的比例超过50%的情况，不存在依赖特定供应商的情形。其董事、监事、高级管理人员与上述供应商不存在关联关系。

三、始于熊猫ICCAD系统，本土综合实力最强

华大九天初始团队部分成员曾参与中国第一款具有自主知识产权的全流程EDA系统——“熊猫ICCAD系统”的攻关任务。

国内EDA行业起步较晚且发展较为曲折。

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