原奶涨价！价格频刷新高谁先尝红利？中国圣牧半年净利猛增八成「财报时间」

2021-08-24 23:50·

华夏时报（）记者 黄兴利 北京报道

“现在奶价的批发价是4元/公斤左右，这个价格基本是保本卖，不赚钱。少量零售的奶价会贵点，有时候能卖到6块/公斤。”河南洛阳市某小型生鲜乳供应商向《华夏时报》记者透露称。对于未来原奶价格走势，该人士认为，奶价过段时间还会涨价，因为饲料价格近期涨势太猛。

今年以来，受益于奶价上涨红利，国内龙头牧业的半年报表现亮眼：8月23日，中国圣牧公布的半年报数据显示，今年上半年，营业收入约15亿元，同比增长13.9%，母公司拥有人应占溢利2.59亿元，同比增加81.4%；蒙牛系另一家原奶企业现代牧业公布数据显示，其上半年收入为31.8亿元，同比增长12%，净利润约5.06亿元，同比大增123%。

奶价上涨红利

今年上半年，在中国圣牧约15亿元营收中，原料奶业务销售收入约14.46亿元，同比增长15.6%。对于业绩猛增，中国圣牧指出，主要受益于原料奶价格上涨及有机奶销量同比上升。

自2018年秋季开始，我国主产区原奶价格走出过去数年3.5元/公斤的横盘位置，进入上涨通道。8月17日，农业农村部发布的最新数据显示，内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.36元/公斤，比前一周上涨0.2%，同比上涨18.2%。

在行业人士看来，这波原奶价格上涨势头远未停止。中信证券此前曾发布研报指出，原料奶“上涨周期为2018年-2022年，2021、2022年仍将持续上行，且2021年奶价上涨或有超预期可能。”

对于行业而言，原奶价格上涨也是成本压力使然。中国圣牧在半年报中指出，2021年上半年农产品价格较去年同期出现较大幅度上涨，玉米、大豆生产者价格分别上涨44.5%和35.7%，公斤奶饲料成本约2.53元，较同期上涨约26.2%。实际上，不光是圣牧感受到成本压力，现代牧业高层在24日的业绩说明会上也透露，上半年玉米和豆粕成本分别增长37%和15%，公斤奶饲料成本从1.75元/公斤上涨至2.09元/公斤。

“今年玉米价格跟往年比涨了三分之一，饲喂奶牛玉米青储是主要组成部分，精料主要也是玉米。去年700块左右就能买一亩青储，最贵也就是800块，今年养殖户马上就要开始收青储，有消息说一亩青储就涨到了将近1400元。”上述小型生鲜乳供应商也对《华夏时报》记者表示，牛天天进嘴的东西涨这么多，奶价肯定要涨。他感慨称：“养殖户不怎么挣钱，都是加工厂的利润大。”

面对饲料等成本上涨，中国圣牧方面表示，通过在天津建立的供应链中心进口饲料产品，降低中间环节采购成本；通过让渡供应商付款周期，提升饲料质量并降低饲料成本，实现降本增效。上半年本集团毛利率水平依然保持稳定，较去年同期提升0.2个百分点达37.8%。

“得奶源地者得天下”

奶源地是乳制品产业链之中的重要一环，乳企通过掌控奶源地，不仅可以保证产品品控，同时，也可以影响乳企在产业链上游的议价能力。因此，行业内部一直有“得奶源地者得天下”的说法。近年来大型乳企一直在加快对国内奶源的布局。

以蒙牛为例，2020年7月，蒙牛乳业全资子公司Start Great以每股0.33港元的价格，认购中国圣牧11.97亿股股权，占当时中国圣牧已发行股份总数约17.80%。随后在今年7月，Start Great收购中国圣牧约10.5亿普通股，持股比例增加到约29.99%，蒙牛成为中国圣牧单一最大股东。随后在今年8月，蒙牛乳业总裁卢敏放担任中国圣牧董事长一职。

对于蒙牛加大话语权，行业分析人士对记者分析认为，蒙牛管理团队及稳固的中国乳制品分销网络，能协助中国圣牧实现上下游更好的协同。同时，下游有机乳品市场前景可观，蒙牛下游产品分销网络的保障，以合资公司为平台，中国圣牧有机乳制品的业务扩张也能得以迅速发展。

除了蒙牛之外，其他乳业巨头也在加紧布局奶源。以伊利为例，今年6月中旬，其持股近四成的优然牧业在港上市。再者，光明乳业也曾在年初发布非公开发行预案，拟申请通过非公开发行A股股票方式募资不超过19.3亿元，其中13.55亿元用于牧场建设。

高级乳业分析师宋亮指出，目前，现代牧业、圣牧、原生态牧业等国内大型奶牛养殖企业基本都已被大型乳企“瓜分”。宋亮透露称，仅2020年，乳品行业合计发生12起奶源地并购，其中，与伊利股份、蒙牛乳业的相关并购共计9起，占比达四分之三。他对记者分析认为，这一波奶源并购已经接近尾声。

近几年，伴随消费升级，中国消费者对于高端乳制品的需求不断提高。值得关注的是，在行业存量竞争背景下，中国圣牧打出了有机牌，并且有机奶产出比率在逐渐提升。

据悉，截至上半年底，圣牧旗下拥有33座牧场，奶牛存栏量为115,935头，日产鲜奶1635吨；其中拥有有机认证的牧场为19座，日产有机鲜奶1161吨，是中国规模最大的有机原奶生产商。谈及对于未来的预期，中国圣牧认为，在未来三至五年内，在主要股东中国蒙牛的资本和资金支持下，将强化与中国蒙牛的合作，推进业务规划落地，实现有机原奶销量翻倍增长。

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