基金最新消息，适合基金小白投资的医药行业基金十大“扛把子”

理财鱼小提示：基金最新消息，适合基金小白投资的医药行业基金十大“扛把子”

最近许多朋友问我买什么医药基金，我们也推荐了好几个点拾投资曾经访谈过的医药基金经理产品。当然，我们一直说过，这个市场上不是只有点拾访谈过的基金经理才优秀，作为更全面客观的分析，我们也会在接下来的时间分享医药行业基金经理数据定量和定性结合的专题，今天作为医药基金经理研究专题的第一篇。

首先，我们要回答一个灵魂拷问：医药主题基金值得配置吗？答案是毫无疑问的。在配置主题基金的时候，我们需要明确一个答案：这条赛道是不是足够长？毕竟行业主题基金的收益有很大一部分来自赛道自身的Beta，再叠加一部分基金经理主动选股产生的Alpha。如果这个Beta只是阶段性的机会，那么就不值得配置。人口老龄化、医疗消费升级、科技创新、医保结构变化等等都是推动医药行业持续向上的因素，历史上看医药行业也是A股表现最好的赛道之一。

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其次，我们还要回答一个问题：医药赛道是买指数基金好，还是买主动管理型基金好？目前来看，主动管理型基金相对指数具有明显的超额收益。这也和医药行业具有明显自下而上选股的特征相关，行业内细分不同类型的公司，有消费品、有科技股、有周期股、有制造业等等，主动管理的选股能力是能创造价值的。

从管理规模看，截止2021年一季度，主动管理的医药基金合计规模约1715亿。我们今天这篇文章和大家简单分析全市场规模最大的前十只主动管理医药基金产品，以及一些定性分析。

全市场前十大医药基金经理数据对比

下面来自第三方基金销售平台汇成基金的数据，统计了一季度末全市场规模最大的前十只医药主题基金。其中有三只基金规模超过百亿，分别是葛兰管理的中欧医疗健康（399亿）、吴兴武管理的广发医疗保健（116亿）、郑磊管理的汇添富创新医疗（106亿）。

从医药基金经理创造回报的能力看，截至2021年6月9日，近三个月、近六个月、近一年、近两年业绩回报最高的都是工银瑞信基金赵蓓。工银瑞信基金赵蓓近三个月、近六个月、近一年、近两年业绩回报分别为35.77%、43.96%、65.14%、218.31%。

图 2：基金经理近三个月和近六个月的任职回报比较

图 3：基金经理近一年和近二年的任职回报比较

我们曾经在2020年4月16日和赵蓓做过一次深度访谈，那一次访谈就给我们留下了很深的印象。赵蓓是市场上极少数自上而下和自下而上结合的医药基金经理，她会先用自上而下选定未来景气度向上的子行业，也就是找到“鱼多的池塘”，而不是自下而上没有目标的“抓鱼”。在赵蓓的投资框架中，景气度决定了估值变化的方向，她经常能找到盈利和估值双升的投资机会，有了宏观视角也不会错过大的医药机会。

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