卓锦环保IPO：科创成色受质疑、依赖单一业务，获一众小机构投资(2)
卓锦环保经营活动产生的现金流量净额分别为63.77万元、-381.54万元、-3036.39万元、-318.35万元。结合净现比可得出，2017-2019年两者的比值分别为0.02、-0.09、-0.54。这意味着卓锦环保创造的部分净利润是债权，盈利质量不高。
此外，应收账款也制约现金流。
经营性现金流持续流出的同时，卓锦环保流动负债在迅速增长。2017—2019年，该公司流动负债金额分别为8939.76万元、1.2亿元以及2.03亿元，尤其是2019年，相比2018年增幅近70%。
卓锦环保的短期借款出现明显增长。2017年至2020年前三季度，卓锦环保的短期借款金额分别为4367.3万元、2200万元、4345.62万元以及6281.18万元，创下近年来的峰值。
由上可知，卓锦环保的短期负债和经营现金净流出持续扩大，都是受应收账款拖累。
卓锦环保上市之后，随着业务规模的不断扩大，未来应收账款金额可能会进一步增加。如果应收账款不能按期回收发生坏账，公司可能面临流动资金短缺的风险。再叠加经营性现金流大额流出，卓锦环保未来业绩存在一定风险。
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