山西三立：COMEX黄金下跌0.3%，ETF持仓则是增加

理财鱼小提示：山西三立：COMEX黄金下跌0.3%，ETF持仓则是增加

纽约商品期货交易所（COMEX）8月黄金期货6月18日收盘下跌5.8美元或0.3%成为每盎司1,769美元，创下4月30日以来的新低；美元指数上涨0.5%，7月白银期货上涨0.4%成为每盎司25.969美元。纽约商业交易所（NYMEX）7月铂金期货下跌1.4%成为每盎司1,041美元，9月钯金期货下跌1.7%成为每盎司2,469.90美元。上周，金银铂钯分别下跌5.9%、7.7%、9.6%、11.2%，其中金价更创下逾一年来的单周最大跌幅，因美国联准会的升息预期提前的影响。

全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金（SPDR Gold Shares, GLD）18日黄金持有量增加11.07公吨至1,053.06公吨，创下3个月来新高。最大的白银ETF安硕白银指数基金（iShares Silver Trust, SLV），白银持有量减少118.25公吨至17,724.51公吨。

道富环球投资管理（State Street Global Advisors）首席黄金策略师米林史坦利（George Milling-Stanley）表示，美国联准会公开市场委员会16日的最新利率预测点阵图显示，委员们预期2023年可能会有两次的升息，比原先2024年才会升息的预期有所提前。这也造成了金价的大跌，纽约黄金期货16日下跌将近5%，创下今年以来的单日最大跌幅。

不过，米林史坦利认为，市场的反应可能过度了，黄金似乎有遭到恐慌抛售之虞。米林史坦利表示，投资人只有注意到更高的通膨与更高的利率，但似乎忽略了距离升息至少还有两年的时间，而两年的时间里还有许多的变量，因此他仍认为金价至年底仍然会有挑战每盎司2,000美元的潜力。

米林史坦利指出，通膨将会是升息与否的关键指标，如果一如联准会所预期的通膨只是暂时的现象，并且他也是这么认为，那么一旦通膨降回到2%-3%，则联准会可能就不会急于升息。米林史坦利表示，当前通膨上扬主要是因为疫情趋缓以及解封之后，消费者递延消费涌现的结果，而这样的现象并不会持续18个月的时间。

此外，就算通膨真的持续，比如维持在至少5%以上的水平，但相比联准会只有预期两次升息也就是0.5个百分点，届时，实质利率仍然将会维持在接近历史低点的负值水平，仍然是对金价有利的环境。而且，过去50年来的历史数据显示，当通膨维持在每年5%以上水平时，金价的平均年报酬率可以达到16%。

最后，即使联准会真的进入了升息的周期，金价也未必就会越跌越深。在上一轮升息周期的2015年12月至2018年12月的3年期间，同期的金价反而是从每盎司1,050美元上涨至每盎司1,270美元，3年期间里金价上涨了21%。米林史坦利表示，除了货币政策之外，美国的财政刺激仍将持续，拜登总统正在推进6兆美元的支出计划，财政赤字升高也意味着美元的走弱，同样有利于金价。

纽约商品期货交易所（COMEX）7月期铜6月18日收盘下跌0.5%成为每磅4.1570美元，上周下跌8.4%。

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