德信中国胡一平：德信的发展模式已从规模导向转变为产品和财务质量导向

在“三道红线”、集中供地政策出台后，普增性机会正在消失，整个行业从高速增长向高质量发展调控更加的常态化。在这一背景下，经营企业不能追求短期的利益，而是实现规模、利润、品牌均衡有质量的增长。

面对行业变化，德信中国（02019.hk）也在不断完善自己的战略与经营策略。正如德信中国执行董事兼董事会主席胡一平在发布会上表示，企业经营是一场“没有终点的马拉松”，公司的经营模式正从规模导向产品和财务质量为导向转变，从开发商到开发经营商转变，实现有质量的增长。

坚持财务质量导向  实现“安全的奔跑”

随着上半年政府调控政策频频出台，房地产市场的调控趋于常态化，政策实施的根本目的指向实现稳地价，稳房价，稳预期，这既有利于市场对行业实现长远稳定发展保持乐观态度，也为房企实现长期稳健经营提出更多的要求。

胡一平认为，目前房地产行业在宏观经济中的比例仍然占据着十分重要的地位，2020年中国房地产总营收超过17万亿，今年上半年销售金额也突破了9万亿，同比增长显著。随着城镇居民可支配收入的快速增长和城镇化进程的加快，都市圈虹吸效应还会持续发生，未来行业将由高速发展进入高质量的发展阶段。

在全行业强调高质量增长的背景下，德信以终为始，从过去的经营导向转向严格的财务导向，在经营过程中根据各项财务指标，以财务结果动态调整经营方向，并把财务指标转为经营动作，回归财务安全地带，财务安全边际不断提高。

2021年上半年，德信中国现金短债比为1.37倍，在手现金能有效覆盖短期负债，净负债率为72.4%，满足了“三道红线”的基本要求。剔除预收账款的资产负债率为73.6%，较2020年底降低160个bps且呈逐年下降趋势，负债结构进一步优化。

得益于以现金流高周转为核心的大运营管控体系，德信中国运营效率不断提高，为现金流的稳定充裕打下坚实的基础。上半年公司销售回款率及综合去化率分别为85%及80%，销售保持了较高

在整体财务导向下，德信还进一步强调“业务财务一体化”。对此，费忠敏强调：“未来财务需要懂业务，运营也需要从财务视角去反推业务，真正形成闭环。”财务部门基于公司战略目标，在过程中进行财务指标预警、纠偏。运营部门以经营整体逻辑推动业务落地，最终确保业财一体化。

除了各项财务指标优化外，德信中国围绕融资渠道多元化，也持续降低融资成本。上半年德信中国银行(601988股吧)借款比例进一步提升至63%，短期借款仅为40%，债务结构合理。公司加权平均融资成本也降低80个bps至8.1%。随着未来公司不断拓宽融资渠道，优化融资结构，融资成本有望再度降低。

回归产品竞争本质  传递“知己温度”

面对行业竞争局势的变化，行业除了强调在发展过程中保持财务质量，同时也关注回归产品力的培育上。随着当前品牌叠加效益越来越显著，一家房企深耕某个区域并打造具备差异化的高品质产品后，往往能极大扩大在当地的影响力和知名度。

凭借多年对产品质量的执着追求和对市场需求的洞察，德信围绕“有温度、更知己”的品牌追求，持续推动产品的迭代升级，住宅产品已发展为悦城系、宸府系、大院系、云庄系和江山系五大产品系，不断打磨“杭派精工”的品质形象。

以产品力为支撑，德信中国上半年销售再创佳绩。今年上半年，公司实现合约销售430.3亿元，同比增长67.4%，已经完成全年销售目标的59%。其中，德信·江山云起作为温州城市封面作品，开盘5个月销售金额近60亿；当代中式建筑经典范式德信·江山云和未销先火，受到台州当地部分高净值客户的热捧。不断提升的品牌口碑和产品品质为公司实现品牌溢价，往往能实现销售和品牌的双赢。

胡一平表示，产品服务能力是打响品牌影响力和竞争力的重要命题，这对一家房企实现长期可持续发展具备重要意义。根据专业调研机构统计，在2021年居民满意指数中，德信中国在杭州位列第3位，在温州位列第2位；在居民忠诚度指数方面，在杭州位列第4位，在温州位列第1位。

除了坚持以客户需求为中心、以高服务标准打造“温暖社区”外，德信中国还关注社会责任的践行，围绕社会公益践行德信“知己温度”。目前德信中国逐渐形成以捐资助学、绿色环保、抗疫救灾为三大模块的公益体系，通过建立“德信蓝公益”专业团队，建立起系统的长效公益机制，持续将知己温度持续传播。

业内人士表示，无论是在地产上半场还是下半场，行业的风口都是存在的。在房地产行业整体发展由“规模扩张”向追求“质量效益”转型的大环境下，德信中国将积极贯彻马拉松经营观，经营模式转为产品及财务质量导向，聚焦核心竞争力，追求高质量的发展。

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