中泰证券：维持圆通速递(600233.SH)“买入”评级 行业旺季将至 利润弹性有望释放
智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，维持圆通速递(600233.SH)“买入”评级，考虑到行业旺季将至，圆通目前单票净利处于低位，利润弹性较大，维持2021-2023年EPS预测0.49/0.58/0.71元。
中泰证券主要观点如下：
公司三季度量价齐升。
2021年三季度公司业务完成量42.3亿件，同比增长24.6%，占全国快递服务企业业务量的15.45%，同比提升0.34个百分点，市场占有率稳步提升。2021年三季度公司实现营业收入110.5亿元，较2020年同期增长25%。2021年三季度公司快递业务单票收入2.15元，与去年基本持平，但剔除去年增值税7-8分钱影响后，同口径下，单票收入同比增长约3.7%。
油价上涨拖累成本，利润修复已开始呈现。
2021年三季度，公司实现扣非后归母净利润2.92亿元，同比下降6.85%，环比降幅收窄，符合预期。根据公司官方业绩会数据估算，公司2021年三季度扣除航空和国际业务影响后，扣非利润同比增长5.2%。三季度公司单票快递成本2.08元，同比上涨0.54%。
其中，单票派送费1.13元，与去年基本持平;单票操作成本0.29元;单票面单成本0.02元;单票运输成本0.48元，同比下降4.17%;单票网点中转费0.16，相比去年同期上涨0.02元，主要受国际小包裹成本上涨0.01元和国内油费持续上行影响。根据商务部数据，国内零号柴油价格已经达到8207元/吨，同比去年同期6033元/吨，单吨油价上涨36%。
行业旺季将至，利润弹性有望进一步释放。
2021年，行政干预减缓竞争压力，快递行业迎阶段性修复行情。9月派费上调，进一步提升了加盟制快递网络的末端稳定性。考虑到四季度行业旺季将至，快递单价的持续上升，或将带动单票净利小幅回升，为公司带来显著的盈利弹性。若出现行业集中度提升事件，本轮行情则进一步演绎。长期视角下，行业分化逻辑依旧不变，圆通依靠数智化能力进一步降本增效，持续追赶头部企业。
>相关《中泰证券：维持圆通速递(600233.SH)“买入”评级 行业旺季将至 利润弹性有望释放》内容：
1、 中银证券首席经济学家徐高：2022年中国经济有望呈现前低后高格局
由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】
2、 国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上
理财鱼小提示：国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上 运营商财经 苏佳 / 文 国元证券现任董事长俞仕新今年已经临近退休年龄了，上任董事长职务才刚近 2 年，他有什么经历呢？运营商财经试图揭秘。 俞仕新生于 1962 年 11 月，今年已经 59...【继续阅读】
3、 早讯: 东兴证券回应美女组合海报争议 麦当劳部分产品涨价
吉野家因食品标签违规被罚 12月26日消息：12月24日，财经网产经由深圳市市场监督管理局网站表示，因经营标签不符合规定食品的违法行为，深圳吉野家快餐有限公司常兴欢乐颂分店被深圳市市场监督管理局南山监管局罚款5000元。此前，深圳市市场监管局对深圳34...【继续阅读】