云从「敲门」科创板(2)

2015年，阿里联合富士康投资软银旗下的机器人公司SBRH后便开始了人工智能上的布局，随后推出的诸如智能语音识别、智能机器人客服、图像识别、人脸识别等AI技术最开始就是为阿里的电商体系服务，后来逐渐对外开放，给阿里云的用户提供人工智能服务的能力。

二是主攻B端和为政府机构赋能。无论是为制造业提供人工智能ET，还是与上汽、吉利、比亚迪等汽车厂商的合作，亦或者今年阿里宣布的投入100亿元，围绕天猫精灵全面布局AIoT（人工智能物联网）及内容生态领域，阿里人工智能发力的重点仍然集中在B端。

再来看腾讯，如果说百度是“Allin AI”，那么腾讯就是“AI in all”，相比百度的AI生态，腾讯则更讲究AI场景化。

腾讯在AI布局上经历了两个阶段。

第一阶段，和阿里相似，腾讯AI研发主要与自身业务贴合，其AI技术应用也偏向于C端产品，比如微信语音转文字、声纹识别。早前提出的四个专属方向，内容AI，如个性化推荐；社交AI，包括聊天机器人、智能助手；游戏AI和工具类AI，也是结合自身的业务作出的战略方针。

这一阶段的成果是，腾讯的AI应用于腾讯内部游戏、内容、社交等100多个产品，服务着10亿级用户。

但是在经历“930”变革后，腾讯将原有七大事业群（BG）重组，整合成CSIG，即云与智慧产业事业群，而以这个BU为核心的产业路径，成为腾讯在AI侧新战略布局的驱动点，腾讯正式进入了第二阶段。

第二阶段，腾讯的主要发力点在于AI的场景和开源。即一方面通过AI不断打磨行业解决方案，这点主要以腾讯投资版图中的合作伙伴为主；另一方面通过技术开源的路径产出通用化的数字化解决方案，进而辐射自身的AI影响力。

前不久，腾讯对外发布了AI泛娱乐平台、广电传媒AI中台、内容审核平台、工业AI平台四大平台产品，对应地匹配AI高吻合度的场景和行业。

这很符合腾讯务实的商业特点。

总结来看，在AI的第二周期里，百度偏底层，阿里重业务，腾讯重连接，打法不同，但本质不变，即各家都在努力拓展巨头的AI边界，以能更好地为自身打上AI标签。

相较于巨头，再来看云从、依图、旷视、商汤等企业，其更多是基于技术垂直解决方案的模型搭建，甚至从如今来看，几家的具体业务模式已经有了巨大的风格分化，如商汤的核心词是“AI+”，旷世是“AIOT”，依图专注“芯片+算法”，云从更多的是人机协同。

尽管各家模型迥异，但当下均未有大规模的商业落地。甚至从更多的动作不难看出，其战略方向更多的是面向政务市场。总结来看，阿里、腾讯、百度、华为、京东等互联网巨头在产业加速的当下，依托更丰富的产业场景、更雄厚的资金实力，已然实现迅速追赶，甚至实现反超。

二八法则的驱动下，这也是AI四小龙急于上市的原因。

三、上市是唯一出路吗？

在云从上市成定局之中，一个必须要提出的问题是：对AI企业而言，上市是唯一出路吗？答案显然是否定的。

其实在2年前（2019年7月），虹软就已经率先在科创板上市，与云从相似的是虹软也是以AI视觉为核心的企业，但它从未出现在AI独角兽、AI融资等舆论中，上市的招股书显示其营收4.58亿元，净利1.58亿元。它的另一个标签是小米、华为等手机的AI视觉供应商。

几个数据来认识这个低调的厂商，虹软成立于1994年，深耕数码影像领域27年，从最早的DV到后来的数码相机，再到手机，是全球顶尖旗舰相机系统供应商，算法行业领先，在摄影界有几百项的专利，和不少的国内外手机厂商也有合作。

从某种程度来看，AI四小龙更等同于互联网边界内的AI企业，其一致打法是通过重度投入来构建技术壁垒，通过一次次融资完成企业核心业务模型和解决方案的出台。

资本裹挟企业。纵观四小龙的成立时间，都是在2014年前后，这也是AI技术风口化的第一阶段。根据数据显示，在2014-2018年期间，中国AI融资额一度占世界AI赛道融资额的70%以上。

在随后的两年里，这种高温迅速挥发。最根本的原因是在2018年前后，AI技术很难实现大规模商业落地，在脱离云计算之外，AI很难实现独立地对供应链侧的改造，这种PPT愿景与现实的巨大落差带来的是资本层面的冰点。

如果你盘点过去10年内以这种模式来成长的企业，甚至不难发现，最终这些企业要么由原有投资方继续支撑寻求上市，要么转型具体赛道尽早绑定客户，要么直接关门倒闭。

1972年，哲学家Hubert Dreyfus发表了一篇名为《计算机所无法胜任的事情》的文章，对机器研究产生了深远的影响。一年后，英国数学家James Lighthill发表了关于机器智能发展现状的报告，得出结论——迄今为止，人工智能和机器智能领域所取得的成果，并没有产生预期的重大影响。

实际上，这也正是AI带来的终极思考。即对于AI技术，人们是应该从技术出发，还是从产业出发，如果说云从等是前者，那么虹软等企业就是后者。相较于前者，后者更具备“长周期”的实力和底气。

“就像产业互联网，一定先是产业，后才是互联网，AI也是一样。”一位专注研究AI的圈内人士告诉产业家，“不然非常容易畸形。”

潮起潮落之中，唯一可以确定的是，互联网式AI企业在不断创造神话的同时，也更在深深改变着我们的生活。

早年接受采访时，云从内部人士曾对云从有这样一个描述，“周曦走在前面抗大刀，后面跟着一大群拿大棍的，前者指哪个方向，后面的人就哗啦一下围上去。”

上市前，上市后，商业的故事一切未变。

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