是喜茶格局小，还是乐乐茶不值得？
“彻底、完全、坚决放弃。”
继王思聪后，喜茶也放弃了乐乐茶。
7月20日，针对近日“元气森林和喜茶都欲收购乐乐茶，并给出了40亿估值”的消息，喜茶创始人聂云宸深夜发朋友圈回应：“消息不实，此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。”
当天下午，乐乐茶回应称，公司并无被收购计划，目前经营状况良好，无论是单店还是公司整体情况都呈健康、盈利、发展的状态。另据财经网消息，元气森林也表示收购消息不属实，不予置评。
在你来我往的回应中，喜茶创始人的言论最惹争议，在#喜茶回应收购乐乐茶#的微博热搜话题下，不少网友认为喜茶不地道，“摸了对手的底，还要再踩一脚？”“伤害性不大，侮辱性极强。”
7月21日，喜茶方面继续就此事进行“情况说明”，信息量颇大。首先不忘回顾被“抄袭” 历史：“这些年来，我们很迷惑地经常看到这位LLC（乐乐茶）跟我们的形似。”紧接着，针对此次收购案核心表达了两点：40亿估值远高于此前交易中商定的金额；去年底中间人向喜茶传递了乐乐茶创始人想出售公司的想法，前后经过超过半年时间的沟通，因乐乐茶董事会意见不统一，同时结合其实际情况，最终决定“放弃”。
喜茶此举何意？同样是高端新式茶饮三巨头，乐乐茶和喜茶、奈雪的茶（以下简称奈雪）的差距真的大到被公开吐槽吗？
“奶茶第一股”奈雪上市即破发，目前市值不到200亿元，刚完成新一轮融资的喜茶估值从去年初的160亿暴涨到前所未有的600亿，喜茶值吗？新式茶饮发展到现阶段战况又如何呢？
带着这样的疑问，开菠萝财经研究了产品研发和用户心智、门店规模和精细化运营多个维度下乐乐茶和喜茶的差距，以及喜茶真实的含金量，试图描绘真实的喜茶、乐乐茶和当下的新茶饮赛道。
喜茶葡萄、奈雪橙子，乐乐茶抢不到任何水果心智
值得关注的是，在网友吐槽喜茶创始人“不地道”之余，不少网友称乐乐茶的产品不输喜茶。
来源 / 微博
久谦中台近期调研的400多份消费者样本显示，三家客群重合度很高，且迁移数据持平。换言之，彼此之间都会有一些流入流出，对于大部分消费者而言，谁也不是不可替代的选择，如果喜茶排队，可能去买奈雪或乐乐茶。论价格，乐乐茶和喜茶、奈雪处于同一梯队。久谦中台数据显示，喜茶、奈雪客单价分别为50元、43元，乐乐茶去年的客单价为45元。
上述调研同时显示，喜茶在全国的品牌知晓率是奈雪的1.5倍，是乐乐茶的3-4倍，但乐乐茶80%的“三个月最常买”留存率明显高于喜茶和奈雪的40-50%；在好喝度和新品口味这两项的分数上，乐乐茶也高于另外两家。从这个角度看，网友评价乐乐茶“好喝”不无道理。
久谦中台资深分析师表示，这是工业化形式和作坊形式在口感上的差别。喜茶门店基数是乐乐茶的10倍，出于效率和口味一致性的考虑，原材料会放到供应链预先处理，就会损伤一些风味。而乐乐茶的水果采购无规模效应，仅能强调水果品控和门店现制新鲜度，因此毛利也是三家中最低的。
之所以能开辟出高端新茶饮这一赛道，就是因为喜茶、乐乐茶在茶饮中加入了鲜果，让一杯茶饮有了更高的价值感，再通过营销方式抓住主流产品的用户心智，持续获得高溢价。
事实上，在新式茶饮出现及扩张的早期，产品创新是至关重要的。不过，当时很难说得清哪家先做了什么品类或哪款水果，往往是一家做了另一家再跟进。这期间出现了芒果、椰子、豆乳、凤梨等热门品类。
时间 / 2021年5月
久谦中台数据显示，2018年-2020年中，乐乐茶的产品线出新速度是三家中最快的，三年推出了600款新品（包含周边产品），喜茶、奈雪这一数据分别是300、200，到2020年，乐乐茶继续调整推新策略，原来一半的新品是欧包，现在更集中在水果茶上。
不过期间有两起“疑似抄袭事件”发生，乐乐茶2019年8月推出中秋之夜系列产品“奶黄流心月饼”，以及打出的“万物皆可乐乐茶”口号，被指“模仿”喜茶，喜茶三天前推出的中秋季产品是“流心奶黄波波冰”，口号是“万物皆可波波冰”；乐乐茶同年9月推出的“坚果茶宴”系列被网友指责抄袭长沙茶饮品牌“茶颜悦色”。
左为茶颜悦色，右为乐乐茶
但问题是，喜茶抓取了葡萄和草莓的心智，奈雪在早期抓取的是橙子的心智，乐乐茶没有长青的爆款，也没有抓住某一款水果的用户心智。久谦中台资深分析师提到，今年乐乐茶桃子做的不错，但远没有做到这个品类的消费者心智第一，这与其品牌力、营销是否与产品挂钩相关。另外，在奶茶用户调研中，无论是现制茶饮还是现制果茶的用户心智占领上，喜茶都居首位，乐乐茶暂无竞争力。
他还表示，随着喜茶的门店基础势能、供应链势能以及品牌势能积累，能够使得一些产品心智转移过来。此前奈雪一直是橙子品类的心智第一，喜茶在今年年初推出了一款橙子饮品，有把橙子用户心智转移过来的迹象。而乐乐茶在这些维度上都不占优势，自然在心智上抢不过喜茶和奈雪。
在新产品线方面，喜茶选了瓶装饮料，奈雪和乐乐茶选了欧包。这也是值得讨论的一个维度。
久谦中台资深分析师表示，从规模效益角度看，瓶装饮料更加分，现制欧包对于期初投入、人的要求更高，成本高、可复制性弱。而欧包所在的烘焙行业竞争激烈，不但有西式烘焙，也正在崛起大批中式烘焙。为改善门店盈利性和扩张灵活性，奈雪及乐乐茶也先后推出PRO店及水吧模式门店。
奈雪招股书显示，欧包产品的毛利低于茶饮。如果欧包拖累了奈雪的坪效和利润表现，对乐乐茶的影响可想而知。
门店扩张：喜茶奈雪抢点位，乐乐茶几乎停滞
2019年下半年起，新茶饮赛道的产品创新竞争到白热化阶段并接近尾声，行业竞争就来到第二个阶段，主拼门店扩张和精细化运营的能力。
当行业老大和老二大举抢占一二线城市shopping mall点位时，乐乐茶几乎是停滞的。喜茶、奈雪每年新增两三百家，乐乐茶每年新增十多家。
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