低估定投：在没学会走之前，先别急着跑
投资是一个胜率与赔率的游戏，比起高赔率，普通投资者更应该看重高胜率。
新能源香不香？香！可是大部分投资者并不了解行业底细，我同样看好新能源行业的发展，但我不会在目前的估值水平急着介入，对于不懂的细分行业，我会谨慎一些。
我们先看一张表：
首先说明一下，我瞎蒙凑数的数据，仅作演示，并非真实数据，只是说明“高胜率”是长期制胜的基础。
上表四个模式：
1无风险模式：也就是保本理财，躺平收息。
2高胜率模式：选择宽基类指数，跑平指数，不容易出现大气大落。
3高赔率模式：需要选择细分高波动指数，指数弹性更大，涨幅大跌幅也大。
4地狱模式：个股或“市梦率”指数常见状态，今天吃肉，明天吃土，巨幅波动会导致持有者几乎拿不住，从而丧失“长期收益”的兑现。
“低估定投”是先学会走
不少人并不看好“低估定投”，究其原因主要有两点：
1）低估的品种，一般是不怎么样的“过时”品种，例如三傻。
2）低估的品种，看涨幅不如“景气”行业，弹性有限，顶天也就是安慰奖。
那为何我会建议普通投资者，
首要考虑“低估定投宽基指数”呢？
1、在质量上，宽基指数是一个“市场平均值”，并且有足够长的历史数据佐证，是一个相对最简单的“取市场均值”的办法；
2、在估值上，我们选择“低估”定投，也是一个“傻办法”，我们取20%、30%的百分位，在安全性上避免了巨大波动，大幅提升投资的胜率。
3、投资是一生的事业，不少人刚刚介入时，都是“懵圈”状态，通过宽基指数低估定投，会逐渐学会一些基础的投资理财知识，是后续继续良性成长的基石。
4、巴菲特常言：投资第一铁律，保住本金。只有良好的风险控制，才能做到此事。不少人急功冒进，常常半路折戟，从而心生恐惧或厌恶，错失“尽早学会投资”的良机。
只有平平稳稳的生存于市场，你才有机会继续成长，贪功冒进的结果无非是早亏或晚一点亏，亏钱还在其次。如果因此丧失投资理财的决心，错失学习进步的机会，谈股色变，以为资本市场是“赌桌”，那真是亏大了。
低估定投，只是一个“60分”，对于普通人来说，这是一个可以较快领会的投资策略。如果一开始就大开大合，没学会走之前就开始全力奔跑，动辄“满仓、梭哈、明星股”，可以想象，这样的投资之路是不稳的。
学会走之后，才有能力选好车
坚持低估定投一个周期后（一般2-3年），我们会逐渐明白投资的真实逻辑：
1、企业的盈利增长是我们收益的核心来源；
2、估值回归是市场给予耐心的奖励；
3、牛市的暴涨是人性的大红包。
1 ROE选车
企业盈利增长是投资利润的核心来源，ROE是我们选车的重要指标。前文提到“低估”一定是垃圾行业么？不一定，我们可以在众多备选标的中，选择成长性更高，稳定性更强的指数作为我们的目标，前提是你得有耐心等得起。
对于指数而言，ROE是判断指数成长性的核心指标之一，从长期看，指数的收益率会趋同于指数的ROE。因此，在同类指数中，选择更高更稳定的ROE，是我们首选方法。
当然不同类型的指数，不能直接横向对比ROE，我们不能拿着宽基指数的ROE去对比行业指数，因为他们面对的风险是不一的。
在指数选配上，我建议宽基打底（ROE 10%+），控制整体波动率，适当配置优秀行业指数（ROE 15%+），参与进攻。各个指数之间尽量降低关联度，例如：上证50跟A50相似度较高，上证红利与中证红利相似度也较高，我们择其一即可。如果你想同时持有，请归类合并计算持仓。
2 低估侯车
不是所有的车，都能开到终点，开倒车的标的比比皆是，低估候车是一种良好的投资心态。
低估候车，强调的是安全性
低估是一个“主观”中相对客观的逻辑，因为每一个人的估值体系并不一定相同，都具有较强的“后视镜”效果。但只要在脑海里建立了“低估”逻辑，就能在人潮汹涌的车门口，冷静的分析一二。
低估并没有绝对标准，我每周发布的估值表也仅仅是一家之言，但哪怕是再粗糙的“估值判断”也比盲目上车安全。
不同的车，等候的逻辑也有一些区别
以科技类指数为例，即便处于“历史百分位”的低估水平，可能该指数的“绝对估值”并不低。我们不能简单的横向比较不同属性的指数，需要以同一坐标系，去分析标的估值水平。
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