美股期货跌幅持续扩大 纳指期货下跌2%
美股期货跌幅持续扩大，截至发稿，纳指期货跌幅扩大至2%，标普500指数期货跌1.25%，道指期货跌0.75%。
美股牛市终结？CPI创近30年新高 美联储今年最多将加息7次？
美国劳工部近期公布的数据显示，2021年12月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨7%，创下1982年6月以来最大涨幅。在能源、房价以及原材料价格上涨的影响下，叠加需求旺盛、整体工资大幅提高等因素，美国的通货膨胀已经到了非常严峻的地步。经济“过热”的现状下，美联储加息已经是箭在弦上，目前惟一的悬念是何时加息，以及今年会加息几次？
大摩、小摩以及德意志银行近期形成了较为一致的观点：预计美联储最快将在3月份开始收紧货币政策，机构普遍预计年内将有数次加息，甚至有人表示“为了应对不断上升的通胀，美联储可能将基准利率提高多达七次”。
在此预期下，疫情期间大放异彩的美国科技股已“先跌为敬”，“华尔街女王”Cathie Wood旗下创新ETF较去年顶峰时期折损了近一半市值，对冲基金经理们也不得不平仓大量的科技股，当前风险敞口已降至18个月以来的最低水平。
什么导致了通胀？
美国劳工部12日公布的数据显示，2021年12月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨7%，创1982年6月以来最大同比涨幅。这一显示美国通胀形势紧张的最新数据公布后，各方对美国联邦储备委员会加息的预期进一步强化。
是什么导致了如此严峻的通货膨胀？
最重要的因素无疑是能源价格上涨。美国劳工统计局报告称，通胀的一半原因可归咎于能源价格的上涨。从整个2021年来看，纽约油价涨幅超过55%，创下12年来最大年度涨幅；布伦特油价上涨超过50%，创下5年来最大年度涨幅。能源商品的期货市场中，RBOB和ULSD(用作取暖油交易基准的超低硫柴油)等石油产品价格在2021年涨幅分别为67%和64%，柴油的期货价格上涨了54%，天然气价格在能源商品中涨幅最小，但也有38%的涨幅。
(图源：彭博)
其次，一波未平一波又起的新冠疫情导致工厂停工，航运公司难以处理大量积压的货物，推高了商品的价格成本，不断上涨的化肥价格和持续的恶劣天气则导致了食物价格的走高。
最后，房屋租金上涨也要“背锅”。业内人士分析，“如果租金吃掉了更大的一块蛋糕，居民最终可能会减少消费支出，这对经济复苏来说是个坏消息。”摩根大通经济学家Peter B。 McCrory表示，“近期通胀压力的扩大与租金通胀的显著上升相吻合。”
支撑起物价走高的是美国劳工普遍上涨的工资。据外媒报道，美国企业在近两年疫情时劳动力短缺的情况下，试图通过涨薪水的方式留住和吸引工人。根据美国劳工统计局的数据，今年是餐厅和超市工人的平均工资首次超过每小时15美元的一年，其统计发现，去年美国四季度工资和薪金同比增长了4.2%，且“许多工人将在2022年看到幅度更大的加薪，因为他们的雇主会自行提高最低工资标准。”
美专家预计最多将有七次加息
2022年1月11日，美联储主席鲍威尔在连任提名听证会上表示，由于美国政府与各部门的集体行动，劳动力市场已快速复苏，失业率接近50年低点。但强劲的复苏导致持续的供需失衡和供应瓶颈，从而导致通胀上升，高通胀很可能会持续到2022年中旬。
美联储预计将在3月结束净资产购买，今年内加息，可能在今年晚些时候开始缩表，以防止更高的通胀变得根深蒂固。
高盛等几大投行均预计美联储将在今年加息3次，芝加哥联储行长更是预测，美联储今年可能加息四次。美联储的持续加息可能给中国经济产生系列影响。
更有甚者，摩根大通公司首席执行官杰米戴蒙上周五对分析师表示，美联储可以将基准利率提高多达七次，以应对不断上升的通胀。“我预计加息幅度将超过预期…。。。我的观点是很有可能会超过四次，可能是六七次”。目前，摩根大通经济团队目前的预测是美联储将在3月份开始上调隔夜利率，之后按季度上调，这一观点得到了德意志银行和摩根士丹利等多家大银行的响应。
虽然面对突出的通胀问题加息已成定局，但美联储仍然只敢“少食多餐”，慢慢调控利率而不是施以重手，加息前还需要考虑脆弱的泡沫以及高企的债务问题。世界经济论坛的年度风险报告显示，对全球前景的悲观情绪显著增强。未来数年内主要的经济风险是资产泡沫的破裂和债务危机。由于紧缩政策会推升实际利率，对高负债公司造成巨大压力，其债务负担的可持续性将遭受质疑，进而引发抛售。
此外，加息是基于对经济发展过热的政策反应，但市场也在担心奥密克戎近期迅速传播给经济带来的负面影响，金融时报表示，“这些因素可能会使美联储的计划更加复杂。”
高位的科技股该何去何从？
过去十多年时间，低利率的市场环境成为了美股长期牛市的重要推手。
但年后美联储向鹰派转变之后，疫情期间股价出色的科技股们在过去几周内遭受了重创。纳指年后跌近6%，2022年开年的表现仅仅好过当年金融危机后期的2009年。
根据高盛集团编制的指数衡量，科技股价值较高位已经缩水三分之一。然后，据高盛统计，纳斯达克板块中一篮子尚未盈利的软件行业市销率仍有16倍，几乎是纳斯达克100指数的三倍。
而成熟的科技公司也不便宜，当前标准普尔500中软件和服务指数的市销率为9，高于其五年平均水平6.8。
(图源：彭博)
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