700亿美金收购动视暴雪，微软亏不亏？｜钛度热评

理财鱼小提示：700亿美金收购动视暴雪，微软亏不亏？｜钛度热评

微软计划以每股95美元的价格全现金收购动视暴雪，交易价值近700亿美金，交易完成后微软将成为仅次于腾讯、索尼的全球第三大游戏公司。微软表示，“此次收购将使微软在移动端、个人电脑、游戏机和云上的游戏业务加速增长，并提供搭建元宇宙的基石”。

动视暴雪与微软的X-box将擦出怎样的火花？

微软此次收购看中的是内容、用户还是元宇宙的门票？

公司史上最大的一笔收购，隐藏了微软怎样的野心？

本期《钛度热评》特邀资深媒体人一起就话题“700亿美金收购动视暴雪，微软亏不亏？”进行了讨论，下面是部分观点集锦。

广东广播电视台《城市之声》特约经济观察员郭施亮：

受到微软收购的消息影响，动视暴雪股价大涨近30%，目前市值高达650亿美元左右。微软将以每股95美元的价格全现金收购动视暴雪，包括动视暴雪的净现金在内，交易价值687亿美元。如果这一笔收购最终成功，那么将成为微软有史以来规模最大的一笔收购。据计算，此次收购溢价约45％，股权价值约740亿美元。交易已获得微软和动视暴雪董事会的批准。交易完成后，微软将成为仅次于腾讯和索尼的全球第三大游戏公司。多年来，动视暴雪主打多款具有影响力的游戏，包括《魔兽争霸》，《风暴英雄》及《星际争霸》等，而且上述几款游戏均被多项著名电子竞技比赛列为主要比赛项目。如今，动视暴雪面临微软的巨资收购，从微软的角度出发，也许意在为元宇宙铺路，动视暴雪也因此获得微软的背书，属于一种优势互补的局面。在此之前，Meta Platforms 高调宣布进军元宇宙，其余巨头企业也纷纷跟进。如今，微软收购动视暴雪，也有加快布局游戏产业或者元宇宙战略的倾向。当然，现阶段内，元宇宙仍未形成成熟的商业化模式，而且微软自身的游戏基因或元宇宙基因还不算特别成熟，收购之后可否达到预期的效果，仍然有待观察，就看微软收购后的下一步动作。

和讯网《财经正解局》主编唐欣：

为了收购动视暴雪，微软拿出超过52%的现金储备，动用近700亿美元全现金直接开砸！这场”钞能力“体现了微软在元宇宙布局策略上的激进态度。

这笔交易是否值得？首先从资本市场给出的反应就能窥见一二。动视暴雪18日盘前就大涨超35%，收盘时涨幅回落到25.88％，微软股价走势则持续低迷，收跌2.43％，报302.65美元，投资者们对这笔收购的看法一目了然。

从微软的角度来说，它既然愿意花费天价去收购一家公司，自然是认为物有所值。游戏被认为是进入元宇宙的入口之一，收购动视暴雪也展现了微软对虚拟世界和未来构建元宇宙的野心，下的是元宇宙大棋。

事实上动视暴雪拥有的众多IP早已和元宇宙挂钩，旗下多个游戏形象就曾在被誉为是对未来元宇宙世界预言的电影《头号玩家》中露过面。元宇宙竞争的核心将是内容构建的能力，收购动视暴雪，微软将为自己的游戏梦提供强劲的内容支撑，有了动视暴雪，微软离元宇宙更近了一步，其意在打造元宇宙游戏航母，成为元宇宙落地的先驱。

从动视暴雪的角度来分析，暴雪早就过了巅峰期，在其深陷核心人员相继离开、游戏拉胯还利用粉丝情怀炒冷饭、内部存在性别歧视、性骚扰行为时被微软解救，怎么看都是一笔超级划算的买卖。如今的动视暴雪亟需微软伸出援手，不过动视暴雪被收购后能否再次崛起，关键点一是解决人才流失问题、二是续作能否保持高水准。

微软在动视暴雪混乱之际为其开启了新篇章，也为自己开启了新时代。目前来看，这笔收购对微软来说是一场豪赌，如果没有其他渠道的融资配合，或许会对其他业务造成打击和隐患，而且可能会受到全球反垄断监管机构横向及纵向的反复审视，微软与动视暴雪的结合是福是祸犹未可知。

比特财经总编辑邹震：

元宇宙确实已经不是一个概念，而且它所需要的基础设施和支撑技术，都很完善了。VR已经搞了很多年，还有一个现象，就是3000兆wifi6路由器的价格已经降到了三百元以内，可能明年5400兆wifi6路由器的价格也要降到这个区间。将元宇宙与现实世界对应起来的区块链技术，经过几年的发展，已经有了支撑元宇宙发展的能力。所以我非常同意上海交通大学上海高级金融学院胡捷教授的观点：元宇宙将以10倍于传统互联网的速度演进，而促进元宇宙高速发展的，一定是应用。这里可以看一下英伟达omniverse的生态，它不仅是一个消费级的应用，像宝马汽车这样的公司，已经基于它做数字孪生。由于有了非常多的应用，所以omniverse的生态进化和发展得非常快。反过来看微软，游戏确实是元宇宙发展最先受益的一个领域。现在去评论微软的战略成败，我觉得水平不够。但既然元宇宙的支撑技术已经具备了，需要更多应用去促进它。微软面向元宇宙在游戏方面通过并购进而加大发力力度，这个方向是正确的。谈收购的值与不值，这个需要更长时间去得到答案。微软这种级别的公司布局，肯定有一定的超前性，也有赌运气的成份。

大观资本Richard：

疫情后时代，2020微软进行了9家收购。2021年进行了14家，2022年初宣布的暴雪。盖茨不愧是巴菲特的股东加好友，连“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”这句话是身体力行。作为一个炒股爱好者，微软的二级市场投资近几年非常之少，除了疫情前投资Grab和Databricks，疫情后几乎没有微软在二级市场炒股的新闻了。不过并购倒是出手频频。因收购项目的复杂性，我们看到的2020年项目大多疫情前已经完成了七七八八。所以算上时间延迟，Amazon、Apple等真正后疫情时代搞的公开收购几乎是一只手数的过来。而微软则不然，属于2021疫情后翻着倍往上走。

在这其中，有超过半数的收购集中在5G、网络安全、IOT、数据领域。可以说微软还是在一个SaaS公司的路径上下游全面布局。而Zenimax、Smash、Clipchamp、Takelessons、Xandr、TwoHat、Activision Blizzard等七八家企业均在内容、媒体、游戏等方面展开探索。还不清楚这一布局是否旗帜鲜明的像Meta一样狂野布局元宇宙。你可以理解微软在按部就班的按照现金奶牛，游戏赛道的角度收购，也可以理解他在元宇宙技术基础和内容双轨布局。

零态LT合伙人林枫：

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