IPO传闻下，哪吒汽车“有点难”
造车新势力冲击IPO势头未减。
据媒体报道，新势力合众新能源汽车有限公司（即“哪吒汽车”运营方）计划在香港IPO前融资5亿美元。尽管公司未正面回应报道，但其IPO早已箭在弦上。
从行业来看，若造车新势力自身没法解决亏损问题，上市融资就成为必然选择。蔚来、理想、小鹏纷纷通过这一途径获得喘息之机，后两者更是完成了港股市场二次上市。如今回看新势力第二阵营，谁能抢下这第四张IPO门票，备受关注。
据哪吒汽车股东360财报披露， 2020年和2021年上半年，哪吒汽车净亏损分别高达13.21亿元和6.93亿元。以此推测，2021全年的亏损状况仍未有所好转。而在此之前，哪吒汽车折戟科创板。如今转战港股，哪吒汽车的现实情况也“有点难”。
01
产品定位低端陷尴尬，“比上不足，比下也不足”
2021年，哪吒汽车全年销量69674辆，同比增长362%，11、12月保持销量过万辆，并将优势延续到2022年1月。截至目前，哪吒汽车累计销量已经突破10万辆。
按理说，这样的成绩，哪吒汽车应该可以扬眉吐气了。说不定真如市场传言，“蔚小理”变阵为“小理哪”。
不过，哪吒汽车的实际处境有点尴尬，可以说“比上不足，比下也不足”。
“比上”来看，销量就差的不是一丁点。2021年，小鹏汽车以98155辆的成绩拿下第一宝座，蔚来91429辆屈居第二，理想汽车90491辆紧随其后。哪吒汽车虽然位列第四，但销量成绩却仅有69674辆。
或许为了走差异化路线，哪吒汽车的车型定价很低，其目前在售的三款型：哪吒V、哪吒U以及哪吒N01，补贴后指导价格区间分别为6.29-12.08万元、10.48-17.98万元以及6.68-13.98万元。
而根据乘联会数据，其中哪吒V在2021全年销量49646辆，占整体销量的比重在70%以上。作为销量主力军，哪吒V最早以不到6万元的价格杀进小型入门级纯电SUV市场。
而“蔚小理”定位于中型车及中大型SUV市场，主力车型销售价在20-40万左右，远远高于哪吒汽车的主力车型。
价格差异，很明显意味着利润空间的大小。在同等销量之下，高端车型的营收数据也更理想。财报显示，2020年，哪吒汽车全年营收12.97亿元。2021年上半年，营收16.32亿元，同期，蔚来已实现营收164.32亿元，是哪吒汽车的10倍。2021年第三季度，蔚来整车毛利率达到18%。从目前透露的情况来看，哪吒汽车的毛利率水平最多仅有5%，与第一阵营仍相去甚远。单车定价低廉的最直接影响，已经开始显现。
那么，在低端市场，哪吒汽车从竞争中杀出重围了吗？很遗憾，答案是否定的。
在低端市场，哪吒汽车遭遇了五菱宏光MINIEV、欧拉黑猫以及零跑T03的前后夹击。其中，宏光MINIEV在2021年销售新车395451辆，遥遥领先于哪吒V；欧拉黑猫销量则达到了50931辆，零跑T03也有40245辆，后者仅比哪吒V低出几千辆。
而哪吒汽车的另一条路线，也早早决定了其利润空间的天花板。2018年，哪吒汽车首款哪吒N01，主要面向B端出行市场。哪吒N01还未上市时，就与滴滴出行、一度用车等网约车平台签下了5万辆战略采购协议。这意味着在目前累计10万辆的销售成绩中，至少一半来源于出行领域，私人消费者占比不足50%。
B端市场虽能保证销量，但对方的议价能力往往强于新生的哪吒汽车，在保证车辆质量的情况下，利润空间被进一步压缩。
如今，哪吒也意识到借助出行市场冲击销量并非长久之计。其联合创始人兼首席执行官张勇曾透露，2021年，哪吒汽车在B端市场销量占比已不足10%。
但在这一领域混了脸熟后，再想向“蔚小理”的品牌形象看齐、改变消费者的固有印象，已不再是一件易事。
02
产品战略多面出击，面面遭遇劲敌
进入2022年后，哪吒汽车面临的严峻形式并未好转。
自2022年1月1日起，国家实施最新的新能源汽车补贴标准，在2021年基础上退坡30%。与此同时，芯片短缺、动力电池原材料价格上涨，多重因素短期内无法缓解，又进一步倒逼新能源汽车价格上调，哪吒汽车也伺机而动。而涨价给哪吒汽车带来的，是四面迎敌的局面。
2022年起，哪吒汽车对目前部分在售车型实施价格上调，调整区间在2000-5000元不等，包括哪吒U和哪吒V等主力车型。
其中，销量冠军哪吒V标准续航版升级型、标准续航娱乐版升级型及魔女版均上调2000元，调整后售价分别为6.29万元、6.59万元、7.29万元和7.49万元。
2020年11月3日，小型SUV哪吒V以不到6万元的价格冲出重围。凭借低价特点成为销量增长助推，哪吒汽车迅速攻入下沉市场。但涨价之后，哪吒V能否继续撑起销量神话？我们难以判断。
但从哪吒汽车的产品动向来看，已经意识到押宝单一车型不是好办法。“农村包围城市”的道路不好走，哪吒汽车又将注意力转向中端市场，2021年3月推出了第二款紧凑型SUV哪吒U，直接将火力瞄准了威马EX5和小鹏G3。
但度过产能爬坡期后，哪吒U并未迎来过多关注，在同期威马EX5月销已经突破2000辆时，哪吒U的月销成绩仍在1000辆之下徘徊。
虽然销量不见长，但是该涨价还得涨价。哪吒U Pro 400巡航版上调5000元，调整后售价10.48万元。哪吒U Pro 500环球版、500登月版及610探火版均上调3000元，调整后售价分别为13.28万元、14.28万元和16.28万元。
不幸的是，到了10万元级别的电动车市场中，除了威马、零跑等新势力的竞争，哪吒汽车进入了传统车企坚守的腹地。为了保证足够的新能源汽车积分，长安、吉利、比亚迪、长城、五菱等车企纷纷出场，哪吒汽车想要分一杯羹可谓难上加难。
但哪吒汽车还想进一步往上冲击。根据规划，哪吒汽车首款电动轿跑哪吒S将在2022年底上市。尽管价格是个未知数，但从其“L4级智能驾驶”等配置来看，智能化也将成为哪吒汽车新的发力点。
但遗憾的是，哪吒汽车的品牌形象始终没有离开低端市场。低端电动车常被诟病智能化水平有限，在汽车新四化当道的今天，已经失去了一部分年轻消费者的青睐。
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